标题：亚洲外汇网:第二轮TLTRO出炉欧银值得期待

　　新西兰联储将公布利率决定，届时相关货币汇率料将震荡剧烈。与此同时，欧洲央行[微博]行长德拉基也将对意大利国会财政委员会发表讲话，市场或从中进一步探出欧洲央行宽松时间线索。

　　新西兰联储(RBNZ)今日(12月11日)利率决议一如预期地维持官方现金利率(OCR)在3.50%不变，但同时预计会在稍晚加息，称增速放缓、通胀压力温和和全球性不确定性导致新西兰联储会暂时性地维持现有利率水平不变。

　　受新西兰联储上述决议中“稍晚加息”言论的提振，纽元兑美元迅速上涨100余点至0.7802，并进一步走高至0.7831的12月2日以来最高位。

　　在新西兰联储主席惠勒(Graeme Wheeler)随后举行的新闻发布会上，新西兰联储表示，纽元在新西兰联储OCR决议声明之后的涨势令人惊讶不已，因为新西兰联储已经向市场抛出了会维持OCR不变的预期。

　　然而，对于新西兰联储的澄清，市场似乎并不买账，截至北京时间06:47仍然徘徊于0.7831高位附近。

　　美元兑欧元和日元周三连跌第三日，因对希腊政局和全球第二大经济体中国经济前景的担忧打压风险意愿。此外，油价大跌也进一步拖累美股能源股重挫。

　　美元兑日元(118.30, 0.4900, 0.42%)过去三日累计下跌约3%，为一年半以来最大三日跌幅，从周一触及的121日元之上的七年高位回落。在面临地缘政治或经济不确定风险时，投资者通常会买入流动性较高的日元。美元也普跌，交易商趁本周交投淡静的机会锁定近期大涨中录得的获利。

　　对于那些依旧坚持看多美元的投资者而言，今日欧洲央行将实施的第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)无疑便是一个机遇。欧洲央行今日将开展第二轮TLTRO，操作结果预计将于北京时间18:15揭晓。此前，欧洲央行行长德拉基在上周的讲话中，曾明确表示有可能等待该轮TLTRO实施后，再决定是否扩大资产购买。

　　在明年1月22日之前，欧洲央行将会知道第二轮TLTRO的吸纳量，而且欧洲央行将会再购买几周的私有部门资产，以便更好地了解其资产负债表是如何扩大的。第二轮TLTRO的结果至关重要，分析师的预估范围从900亿欧元到2500亿欧元不等。但仍将远低于欧洲央行最初预期的4000亿欧元。

　　如果第二轮的吸纳量少于预期，将大大增家欧洲央行在明年初实施进一步宽松行动的预期，同时将利空欧元利好欧洲债市和股市。

　　目前，几家国际权威媒体对此次TLTRO结果的预期普遍均不乐观。在欧洲央行(ECB)本周四(12月11日)的第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)中，银行业者预计仅会借入1300亿欧元。

　　值得一提的是，除了TLTRO结果，欧洲央行行长德拉基也将于北京时间今晚21:00在意大利国会财政委员会上发表讲话。在TLTRO结果率先引发市场交投变化后，德拉基此后的讲话也可能吸引不少的关注。

　　尽管欧洲央行上周决议按兵不动，令部份人士大失所望，但行长德拉基明确表态2015年初可望进行量化宽松。欧洲央行的最新预测显示，2015年欧元区经济成长率料仅为1%，低于三个月前预计的1.6%。

　　进入欧洲时段，投资者需要重点关注德国11月CPI数据和瑞士央行利率决议。在欧元区经济持续萎靡的态势下，如果作为欧洲经济火车头的德国的CPI数据再遭下修，那么欧元无疑会重启跌势，欧洲央行购买主权债预期也将再度升温。而瑞士方面，目前市场普遍预期瑞士央行将维持利率不变。因为在欧洲央行大幅宽松的预期之下，瑞士央行宽松压力也逐渐增大，维持欧元/瑞郎的汇率下限的政策目标也持续受到挑战。下午瑞士央行的表态将是市场关注焦点。

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