标题：亚洲外汇网：第二轮TLTRO不及预期

　　昨日欧元兑美元(1.2399, -0.0010, -0.08%)延续日内疲软态势，欧元兑美元走低主要因为欧洲央行[微博]第二轮TLTRO认购规模不及预期且美国经济数据表现靓丽。这一不及预期的结果意味着欧洲央行距离全面QE又近了一步。后市投资者需要关注更多欧洲央行的消息，以期从中找出欧洲央行进一步宽松措施实施时间的线索。

　　欧洲央行月报以及德国经济部长对目前经济状况表示担忧。种种欧元区的消息都暗示，欧元区的经济已经是滑落深渊，如果欧洲央行再不大胆采取宽松行动，欧洲的经济情况就会成为一根腐朽的木头难以雕刻。而对于欧元的走势来讲，目前好像除了空头回补的支撑，很难找出利好欧元上升的因素。

　　欧洲央行日内公布的消息显示，第二轮长期再融资操作(TLTRO)金额为1298.4亿欧元，市场预期为1700亿欧元。本轮TLTRO的需求量高于9月中旬上一轮操作时的近830亿欧元，不过认购规模仍然远不及市场预期，这增加了市场对欧洲央行未来很快通过其他方式增大宽松力度的预期。在该消息打压下，欧元兑美元重挫。

　　看来欧洲央行不太可能达到扩大资产负债表目标，除非祭出购买公债措施，即德国和部分欧元区国家反对的量化宽松政策(QE)。德国10年期公债收益率收低约1个基点，报0.68%，脱离稍早触及0.657%的纪录低点。其他最高评等的欧元区公债收益率都小跌，至接近历史低点。

　　德国联邦统计局昨日(12月11日)确认该国11月消费者物价指数(CPI)终值月率持平，年率升0.6%为33个月(2010年2月以来)最低水准，与初步数据一致。该数据显示欧洲最大经济体德国通胀率依然处于低位。

　　法国国家统计局周四公布，法国11月消费者物价指数(CPI)月率下降0.2%，降幅大于市场预期的0.1%，10月为持平；CPI年率升幅则从10月的0.5%放缓至0.3%，低于市场预期的0.4%。

　　德法通胀数据低迷，表明欧元区仍将面临超低通胀、甚至是陷入通缩的风险，亦加大欧洲央行(ECB)进一步放宽政策的预期。

　　今日(12月12日)纽约时段，投资者重点关注美国公布的两项重要数据，11月PPI月率以及12月密歇根大学消费信心指数。近来良好的美国数据再度支撑了美元，并结束了美元回落调整的走势。周五的美国数据还能否再次给美元带来支撑，让我们继续关注。

　　日内市场消息面将相对平淡，经济数据层面仅美国11月PPI月率和12月密歇根大学消费者信心指数初值值得关注。当然，在本周稍早前市场经历避险潮洗礼后，这最后一个交易日的行情仍不容投资者大意。

　　目前，最新的民调依然显示安倍稳操胜券。据日本《朝日新闻》当地时间12月11日报道，针对众议院选举的中期形势，朝日新闻社于本月6日到9日以295个小选区的13万选民为对象展开电话调查，并依据全国采访网络的信息，调查了比例选区的选举形势。

　　依据本次调查，在475个竞选议席中，目前自民党可单独获得300以上的议席，与联合执政的公明党合计可获得三分之二以上的议席。最大的在野党民主党的议席或难以过百，但可增长到70多个，维新党很可能低于30个议席，次世代党议席或减至个位数，共产党议席或实现倍增。

　　在调查中，没有表明投票态度的选民在小选举区和比例选区均为4成左右，因此以上调查结果有可能发生变动。70%的受访者表示“一定会去投票”，这低于2012年众议院大选中期调查时的76%。但据预测，实际投票率将为55%左右，或创二战后最低。

　　此前，外媒专栏作家金伯利撰文指出，在日本大选到来前，日元跌势可能会放缓，但在选举过后，日元很可能重拾跌势。安倍晋三如果在大选中胜出，未来势必会延续当前政策路线，无疑将对日元构成持续利空。

　　目前，大选前日元跌势放缓，似乎已在本周的行情中得到印证，而至于选举后日元是否将延续跌势，则尚有待事实检验。不过，目前与金伯利持类似观点的机构似乎也不在少数。