标题：EMR FX外汇分析：黄金的总结与展望

　　2014年已经逐渐离去，2015年悄然走来，EMR FX外汇的首席分析师对2014年的黄金行情做出了总结，并对2015年的走势进行了专业解析：

　　


　　2014年黄金行情回顾

　　2014年全球资本市场表现相对抢眼的无疑是美国资产，而最令投资者错愕就是国际原油，相对其他投资产品，贵金属市场在2014年表现平平，依然保持相对弱势行情。在即将过去的2014年，黄金市场表现频频，受到投资热度的降温，国际金价保持弱势整理，相对2013年2014年国际金价跌势出现放缓迹象，跌幅大大缩减。2013年全球国际黄金跌幅达到28%，而2014年国际金价只是微微下跌。

　　2014年全球资本市场遭遇洗礼，全球发生不少重要事件，但是最终国际金价却勉强支撑过来，从这一角度看，投资者对未来国际金价继续走弱已经出现了怀疑态度。

　　2014年初，国际金价在受到2013年大幅下挫之后，获利回吐加之乌克兰局势恶化导致的避险需求，国际金价曾一度出现数周上涨行情，一度冲击1400美元/盎司关口，最终受阻于1392美元/盎司附近回落。随之而来的是受到美联储收紧货币政策的影响，国际金价出现快速回落，美国资产受到投资者追捧，美国股票在2008年金融危机爆发之后出现暴跌行情，在2009年创下低点后，美联储一系列的QE(量化宽松货币)政策支持下，美国股市出现了新低牛市行情，在2014年尤其表现抢眼，几乎连连创新高，吸引了不少投资者资本的抽离。贵金属市场投资者热气大大降低。而随着美国经济出现持续复苏，美联储开始结束此前的宽松货币政策，陆续收紧货币政策，美联储加息预期越来越强烈，美元指数随之上扬，创先数年来的新高，对国际金价构成不小压力，国际金价一度刺穿1180美元/盎司关口，最低下探1131美元/盎司，不过国际金价在随后很快脱离了低点，回到1180美元/盎司上方。而年内国际原油的暴跌，拖累全球大宗商品，贵金属市场也遭遇承压。

　　2015年黄金行情展望

　　黄金作为世界唯一通用的货币，即使一再下跌，仍然无法让所有人对其死心，今年跌了，也许明年就涨了嘛。那么，2015年黄金还会跌吗?还是会在震荡中上涨呢?下面EMR FX外汇的首席分析师结合今年的消息为投资者作关于2015年黄金走势预测。

　　2015年金价有可能会反弹得更高，挑战2013年8月的1433美元，但其后很可能迎来新一轮暴跌，跌破1131美元的前低，甚至可能挑战1000美元。但时间节点难以判断，需要看三大要素的博弈演变进程。

　　我们认为影响2015年黄金价格走势的三大变量为：1.欧盟、日本和中国可能的量化宽松;2.中东和乌克兰危机升级;3.美联储加息。前两者是利多金价因素，后者是利空。

　　瑞士央行放弃与欧元挂钩成了欧元区OMT量化宽松前兆。1月22日，欧洲央行就宣布了OMT计划??从2015年3月到2016年9月，每月购买600亿欧元的欧元债券。这意味着1.14万亿欧元规模的量化宽松。其实，不仅是欧元，在2015年，EMR FX外汇分析师预计日元、人民币等更多的国家将会进一步实施量化宽松。即除了美元回归正常货币政策外，全球纸币发行的总量将在2015年进一步扩张。虽大部分增量可能转入美元资产，但只要一小部分分流入黄金避险，也会导致黄金价格较大幅度的反弹。

　　地缘政治危机升级将成为2015年金价的第二个重大利好。大国之间的竞争已由经济、金融、货币，向地缘政治冲突乃至战争升级，乌克兰危机的爆发是最好的说明。因此2015年乌克兰、中东等地缘政治冲突升级是大概率事件。

　　美元加息则是2015年金价由涨转跌的关键时间节点。在全球其他货币更加宽松的情况下，美元由于美国经济强劲复苏和竞争力再造，几乎成为唯一开始紧缩的货币(另一个有可能的是英镑)，即美元进入愈加强势的时期。作为美元的首要打击目标，金价将受到重大冲击。

　　但是，尽管三大变量对于金价的影响比较清楚，但很难判断它们以何种先后次序发生，特别是对地缘政治危机的严重程度很难估量。这会导致金价出现多种大幅震荡形态。

　　综合上述，EMR FX外汇分析师认为2015年不可过度悲观看待国际金价，2015年国际金价可能继续维低位整理，甚至进一步加强底部的构建，不排除2015年国际金价出现上涨行情。

　　以上分析仅供参考，汇市有风险，投资需谨慎(EMR FX外汇分析)!