标题：英伦金业：「外汇评论」美元汇价上日急跌后反弹

【美元指数】美元汇价上日急跌后反弹，兑主要货币全面上升。 美国联邦储备局上日会议后声明，内容虽然比市场预期温和，不过市场仍然预期今年会加息，并继续看好美元。美元受支持，兑日圆曾经升至121水平。欧元兑美元急跌百分之2，至1.06水平。美元指数执笔报99.00。美国联储局最新声明虽然令美元汇价下跌，但美元强势基调未改，美汇指数有机会再上试高位。技术上，料后市美元有机会先在106.2~97.4上方成横盘，目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【纽约股市】纽约股市个别发展。道琼斯工业平均指数跌超过100点，失守1万8千点，收市跌117点，报17959点。标准普尔五百指数跌10点，报2089点。美股以黄金回调看，若未能站稳在17715上方，有机会回17359，短线的市场非理性追盘情绪是钟摆效应的先兆。美股要跌破17296~17000重要底部，才技术上利好金价。

【国际油价】原油价格上日急升后回跌，主要是受美元汇价反弹所影响。科威特表示，石油输出国组织要维持生产稳定，亦利淡油价。 纽约期油以每桶43.96美元收市，跌70美仙，跌幅近百分之1.6。伦敦期油收市报54.43美元，跌1.48美元，跌幅近百分之2.7。油价如前段分析到位后反弹，油价面对美国页岩气炒作故事及人为干预下升浪难以发展，预料供求失衡的情况会持续，目前页岩气生产成本在56~58区间，短线料该区间上下5~8美元，即约66~50美元区间成主要角力区。在油价大幅下滑的情况下，由于大幅减省燃油开支，美国消费及就业新公告数据料有所支持。

【环球市况焦点及分析】

金价受补仓盘支持，曾经升至两星期来高位。不过美元汇价反弹，影响金价升幅收窄。纽约期金，以每盎司1169美元收市，升17.7美元。

美国联邦储备局有官员认为，由于经济增长可能会放慢，联储局应该推迟加息。 联储局上日调低经济增长，通货膨胀与未来数年利率预测后，芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯表示，在经济不明朗情况下，联储局应该采取宽松货币政策。经济如果迅速转弱，过早加息的风险就会上升，目前低利率有理由起码维持至明年。 另外，根据外媒调查，华尔街多数大行预期，联储局最早要到9月才加息。如过去惯性的耶伦公告讯息节奏，当央行决定后，不同官员会出来讲话，并反映不一的意见，以进一步干预市场，原意是使过度恐惧及贪婪情绪得以放松，但此等行径已成为炒家吸金的活动，与市者只要查看讲话官员背景就大概掌握走势。当然，这等形式化的行为，只有美联储等书呆子才会能够做出来，始终道高一呎，魔高一丈。就等如采用市场惯性作系统交易，被套利的机会是十分高的，因为就像赌博中被人看穿底牌一样。今晚讲话是Dennis Lockhart，过去偏向审慎看待加息，所以会把6月是否加息作出焦点，料讲话以利淡金价为主。

英伦金业：日内美联储官员Dennis Lockhart讲话有机会倾向利淡。1)首个即市策略，金价跌破1170，目标1167,1163，突破可追1158,1155。2)反之，升穿1174可适量造多，破位料挑战1177,1180，突破追1185,1190。3)最后一个策略，虽然耶伦表示不急于加息，但加息憧憬未有改变，进取者可在重要阻力下做空，以目前下降顶1177,1185区间适量造空，追回1170,1163。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况，对金价缺乏实质支持。这里带出一重要讯息，近来不少分析指黄金ETF上扬利好金价，但只要细心查核COMEX及ETF的交易报告，就会发现近多月ETF交割均以纸黄金为主，当中没有涉及增持实金，所以根本上没有对实金作支持，亦难支持金价上扬，所以对ETF的分析评伦需要留神。由于伦敦黄金定价要待3月20日后更新落实后才有更透明的实时报告，料目前实金好仓会尽量在20日前完成交易，以避市场之耳目。

【现货黄金分析】

技术上，金价周图呈大阳烛，若本周收在1169上方，则有小幅回升之势，而日图呈顶部十字星，技术上若4小时现双顶，下行压力沉重，上方顶部阻力看1177,1185,1191，短线支持看1164支持，若金价回1164下方，技术沽压会增加，或试目前升轨底部1153，以形态评估，若失1150则视为目前升势结束，下行节奏重启。如早前评论述：「笔者在1月22日当金价在1307时指出这波下行，初步以1200作首段底部，到位后预言在1220~1190区间盘整，并大胆将下破跌至1150，并同时指出真正底部要到1133。以现在走势看，笔者比较担心是下跌浪的形态延伸」，现在区间形态的扩大，要再度上行至重要下降顶，才完成修整。金价未完成结构调整，有小幅反弹后乏力后急回之势，策略上是在主调轨道顶部逄高造空最为合适，炒反弹的则要等金价回升轨底部后待反弹讯号确认，风险的头寸必须有所规划。

英伦金业投资管理部