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为了尽快推进资本项下开放，外汇管理局正一手严厉打击违法外汇活动，以提高监管能力；另一手全面放开对内、对外直接投资的行政审批，提高资金跨境流动便利性。
经济学者预测，人民币今年贬值3%-5%，这是中国政府乐意看到的。央行还表示人民币需要更多元的汇率标准，所谓的贬值，不能仅以人民币兑美元为标准，实际上人民币兑其他主要货币，仍处于升值通道。央行正着力建设“人民币兑一篮子货币汇率”。
针对近期市场传言中国资金大幅流出，国家外管局综合司司长王允贵表示一方面无论直接投资还是贸易，资金流入都在大幅增加，另一方面，即使是银行结汇逆差，也是因为民间的企业和个人正在优化它的资产负债表的币种结构，更多增加了美元资产的持有，而不是资金流出了境外。这说明中国外汇正经历结构性变革，在央行的外汇储备和民间的外汇储蓄之间出现了一个结构性的调整。王允贵是在3月26日国家外管局一季度例行发布会上作出上述表示的。
很大部分原因来自于对今年美联储加息的普遍预期，让市场愿意更多持有美元，因此很多出口收入没有结汇，变成了外汇存款。这导致一二月份出现了254亿结售汇逆差，即出口顺差而银行结售汇刚好逆差的“自相矛盾”局面。
但央行行长周小川提醒，美联储加息并不会带来巨大投资机遇。总体而言，央行对外汇出入表示一切尽在掌控中，但为了推进资本项下开放，资金监管体系正在抓紧建设，于是出现了一手严厉打击，另一手努力全面放开的局面。
银行自查1万美元存取
两位消息人士3月19日透露，针对部分银行外币现钞存取数据质量存在严重问题，中国外汇管理局日前已下发通知，要求各银行自查并上报1万美元以上个人外币现钞存取数据情况。
工商银行（601398,股吧）某支行柜员向《国际金融报》记者表示，个人存入外汇每天不得超过5000美元，取款不得超过1万美元，而且取款要提前三天预约，取款最大金额是连续两天，每天1万美元，若超过，可更换其他营业网点尝试。
“因为连续2天取款1万美元，外管局系统就不允许我们继续操作，你可以换其他营业网点试试看。特别紧急需要，你可以向外管局申请，但基本不会通过。”上述柜员表示，他同时称“这是一贯做法”。
实际上，中国央行早在2006年颁布的《个人外汇管理办法》就规定，个人向外汇储蓄账户存入外币现钞，当日累计超过等值5000美元的，需凭有关单据在银行办理；个人提取外币现钞当日累计超过等值1万美元需提供有关证明向外汇局事前报备。
此前，消息人士援引外管局未公开的一份文件称，近期，外管局发现，“部分银行个人外币单笔提钞1万美元以上笔数和金额占比较高，与外管部门备案情况不一致”，要求各中资外汇指定银行开展此数据的全面自查工作。
外管局要求，各家银行要于3月25日前完成上述数据自查工作并上报外管各分局，并应于本月底前完成该行数据清理工作，若因内部系统改造，最迟应于6月底前完成清理。
此前，国家外管局在去年10月10日起，要求各家金融机构逐日报送个人外币现钞存取数据。
另外，外管局决定，自今年7月开始，把外汇存储数据质量纳入银行年度考核，并将对该数据质量进行抽查。
这样的风险排查行动并非首次。上述工商银行柜员向记者出示由国家外管局上海分局印发的《个人外汇交易风险提示单》，该提示在上海从2010年5月开始实行，当时仅2月至5月，外管局在13个外汇业务量较大的省（市）开展了应对和打击“热钱”专项行动，就共计非现场排查跨境交易347万笔，累计排查金额4400多亿美元。
而据当时公开报道，那场严查行动查实190起涉嫌违规案件，涉案金额73.5亿美元，其中已办结的6起，涉案金额就高达2700多万美元。
严打外汇违法
这是中国从反洗钱角度对个人外汇进行管理，主要是为打击洗钱及非法外汇交易。
3月26日的国家外管局例行新闻发布会上，央行综合司司长王允贵介绍今年一季度主要六项工作中，有两项都是关于加强金融机构对外汇的管理。
“2015年以来，外汇局继续保持对异常外汇资金流动的高压打击态势，防范跨境资金流动风险。”王允贵说。
消息人士所指的银行自查，正是专项行动的一部分，而这个行动从2014年底就开始了，主要针对的是银行的薄弱环节。“一是将银行作为重点检查主体，于2014年底在全国范围内组织开展银行外汇业务专项检查，强化银行内部管控和外部监管，既查找银行外汇业务经营中存在的突出问题和风险隐患，打击违规经营，又找准银行执行外汇管理政策法规的薄弱环节，促进银行提高外汇业务合规经营水平，遏制外汇业务违规经营和违法犯罪行为。”
“目前，专项检查各项工作正在进行中，预计到5月底完成。”王允贵说。
除了银行自查个人1万美元交易数据，在针对贸易结汇的跨境贸易结汇上，专项行动也在高压进行中。
“二是继续做好转口贸易、远期结汇等2014年开展的各类专项检查与外汇违规案件的后续处理工作。2014年全年，外汇局共查处案件1903起，共处行政罚款4.45亿元人民币。其中，与公安机关密切配合，共破获地下钱庄等外汇违法犯罪案件32起，涉案金额2224亿元人民币。”王允贵说。
这个针对贸易的2224亿元人民币，与2010年查处行动的查办6起，涉案金额就高达2700多万美元相比，已经减少了5倍。
同样，此次风险排查主要针对机构的薄弱环节，王允贵总结第一季度的六项工作中，第五项就是“加强对个人本外币兑换特许机构及其业务的管理”。
根据目前最新数据，截至2011年末，中国已有319家外汇指定银行为企业、个人提供本外币兑换业务。截至记者发稿，外管局网站公布的，拥有《证券业务外汇经营许可证》的证券公司，有95家。
以后这样的资质审核将更加严格，国家外管局要求分局“严格申请资质审查”，已经获得批准的特许机构，若涉嫌网络炒汇的，将暂停或取消业务。
王允贵在发布会介绍，“2015年2月，外汇局发布《关于规范个人本外币兑换特许业务和外币代兑业务有关事项的通知》，要求外汇分局加强个人本外币兑换特许业务和外币代兑业务市场准入管理，严格申请资质审查，加强日常监督和管理，强调对于未经批准擅自开展业务、超范围经营业务或者涉嫌网络炒汇的特许机构，外汇分局应及时暂停或取消业务，以更好地维护市场秩序。”
人民币年内贬3%-5%？
有人担心，外管局查个人1万美元数据，是担心今年资金大规模流出。因为人民币贬值预期正逐步升温。
“今年人民币可能将贬值3%-5%，而这个贬值是中国乐意看到的。”复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚早在2月就向《国际金融报》记者透露了今年的人民币贬值逻辑。
“贬值最多不超过3%，今年人民币汇率总体平稳。”瑞穗证券首席经济学家沈建光则告诉《国际金融报》记者。
相反，有机构认为可能超过5%。兴业银行（601166,股吧）首席经济学家鲁政委表示，当前人民币有效汇率被持续高估，今年人民币兑美元将出现贬值，人民币贬值幅度大致应与美元升值幅度相当，全年至少贬5%。
数据显示，2014年人民币告别了2005年汇改以来的长期单边升值模式，年度贬值2.42%。
外管局数据显示，2014年四季度资本和金融项目录得逆差912亿美元。人民币贬值预期加大，随着人民币资产吸引力下降和美元强势，中国资本外流压力加大。
然而，又一项“颠覆思维”的结构性变革来了：尽管人民币兑美元出现了阶段性贬值，而对欧元、日元、英镑、澳元、加元出现了较大幅度升值。
“在国际清算银行名义有效汇率和实际有效汇率这两组汇率指数上，人民币一直处于升值的状态，包括今年前两个月。”王允贵在一季度发布会上说。
“近期，美元大幅走强，而人民币在非美货币中表现仍相对强势，事实上，人民币实际有效汇率延续了升值势头。”孙立坚说。
因此，人民币相对于美元的贬值，并不能全面说明问题。实际上，央行正努力推动“人民币兑一揽子货币汇率”。
“我们看人民币兑外汇的汇率，不要单纯看兑美元的汇率，还要看兑欧元的汇率、兑日元的汇率、人民币兑一揽子货币的汇率。人民币兑美元贬值的时候，很可能人民币兑更多的币种是升值的。”王允贵表示。
因此，短期人民币将兑美元贬值，但长期而言人民币不具备大幅贬值空间。
“短期看受制于美元的强势，人民币的贬值冲动会占据主导地位，但眼下美元指数已充分反映了欧洲QE 将带来的影响，因此人民币兑美元短期贬值空间有限。相反，欧版QE 将令欧洲银行业增加对中国等新兴经济体的信贷和国债购买量，从而阶段性地推动资本流入中国。从这个角度看，人民币反而有升值动力。”孙立坚说。
因此，这就看那一项是中国经济接下来的改革重点，人民币汇率将长期处于震荡。“从长远角度看，如果未来我们更多看到的是中国企业需要走出去，那么人民币贬值将会占主导地位。反之，则人民币升值会继续占主导地位。”孙立坚说。
其实，人民币走势一直受到两方面力量的博弈。一方面，人民币的升值压力来自国内的高储蓄和内在的投资结构，导致在商品市场中，中国依然呈现出产能过剩，需要向海外市场输出产能，寻求出路，这就迫使人民币存在升值冲动。
另一方面，在资本市场中，中国企业海外投资的需求也在大幅增加，中国资本存在“走向世界”的需求，而在中国经济新常态下，外资企业也会调整对中国的投资力度和比例，加上中国非对称降息和美国的加息预期，国内外利差缩窄也会导致人民币存在贬值倾向。
不存在大规模外流
但是，贬值在中国政府调控范围内，不存在大规模资金外逃。相反，结构性变革才是关键。
有两个数据看起来明显相互矛盾：2015年前两个月中国进出口的贸易顺差有+1200多亿美元，但是与此同时，银行结售汇却出现了逆差-1200多亿美元，这两个数据是否说明当前有跨境资金的大规模流出？
王允贵表示，一二月份出现的结售汇逆差，是254亿美元。而非市场传言的1200多亿美元。
虽然银行结售汇逆差，但央行表示，一二月份跨境收入减去跨境支出之后的净流入是551亿美元，同比增长38%。
市场一直对资金流出中国极其敏感，而实际上，不论是贸易还是直接投资，2015年的资金流入都大幅增长。
王允贵说，“一般来讲国际收支有两个基础项：一个是贸易，一个是直接投资。一二月份，海关统计的货物贸易顺差是1206亿美元，同比增长11.8倍；实际利用外资225亿美元，同比增长17%，两项合计超过1400亿美元。”
“所以，国际收支基础数据也是不支持相关资本流出的。”王允贵说。
而即使是银行结售汇逆差254亿，也是因为资产配置的结构性调整，而非事实上的资金流出境外。因为中国境内同样持有的资本，以前用人民币，现在美元资产增加，因此外汇数据显示出来就中国对外的外汇结售汇逆差增加。
“民间的企业和个人正在优化它的资产负债表的币种结构，更多增加了美元资产的持有，而不是资金流出了境外。”王允贵表示。
外汇结构性变革
这是因为，美联储加息导致美元升值预期增强，企业和个人倾向于持有美元，而不是把美元兑换成人民币，于是以外汇形式的存款额增加了。
“很多出口收入没有结汇，而是变成了外汇存款。一二月份，出口收入换成人民币的比例大概下降了10个百分点，企业个人的外汇存款一二月份增加了639亿美元。”王允贵说。
央行副行长、国家外管局局长易纲在今年两会期间引用央行数据表示，企业和个人在境内的金融机构的美元存款增加了1000多亿美元，今年1月份境内的美元存款又增加了400多亿。
这是中国外汇的结构性变革。“过去都是外汇储备，都到中央银行去了，现在企业、个人、金融机构愿意多持有一些美元，像这种调整应该说是合理正常的。”易纲说。
易纲说，实际上我们的各经济主体，出于防风险、货币匹配和对冲的需要，优化资产负债表，实际上在内部是建立了一个相对稳定的机制。
“如果今年美联储对美元加息，金融市场的人可能会考虑当前多买一些美元，或者有一部分美元存于境外，这是合理的，这种倾向肯定是存在的。”周小川在今年两会记者会上表示。
但美联储加息并不会带来巨大投资机遇，周小川也提醒。“这里有一些摆布金融资产的机会，但并不是会带来巨大的差异、巨大的投机机会，所以就我们目前所观察的情况，认为它并不构成一个非常大的威胁。美联储所放出来的信号，这个动作是比较小心谨慎的，曾经也用过，但还是有耐心的。”
全面取消直接投资审批
因此，美联储加息预期，可能带来人民币兑美元汇率的贬值，但一方面由于“人民币一揽子货币汇率”仍处于上升通道，另一方面资金净流入中国的资金仍在大幅上升，央行并不会因此而担心资金外逃，而采取资金管控措施。
恰恰相反，实际上，加强各金融机构对外汇风险的应对能力，正是来自推进资本项目开放的必然需求。
央行行长周小川表示，希望2015年基本达到资本项目可兑换。2015年是“十二五”的最后一年，“十二五”期间要实现资本项目的基本可兑换。
“我们自己评估的资本项目40项交易中，能够达到部分可兑换的应该能达到85%左右。”央行一季度新闻发布会上，外管局资本项目管理司司长郭松表示。
“周小川行长也明确提出了需要做的工作，比如说修改外汇管理条例，进一步开放资本市场，个人的投资或者转移方面的便利等。多年来，我们一直是在各个方面推进资本项目可兑换的进程。”郭松说。
实际上，央行综合司司长王允贵介绍的六大工作中，最显眼的之一，就是“全面取消外汇管理对外商来华直接投资和中国企业对外直接投资有关的行政审批”。这对于跨境投资是重大改革突破。
2015年2月，外汇局发布《关于进一步简化和改进直接投资外汇管理政策的通知》，推出多项直接投资项下便利化措施，包括取消直接投资项下外汇登记核准、简化境内直接投资项下外国投资者出资确认登记管理、取消境外再投资外汇备案、取消直接投资外汇年检等四项改革措施。
改革后，绝大部分直接投资项下业务可以在银行直接办理，企业不需要再到外汇局办理登记或核准手续。
“至此，直接投资项下外汇管理行政许可基本取消，直接投资项下已经基本实现可兑换。”王允贵表示。