标题：黄金一周通胀水平：美通胀挂钩债券受到追捧预示通胀企稳

FX168讯 4月20日至4月24日通胀水平概述：本周主要经济体没有公布通胀数据。美联储将在下周召开货币政策会议，官员进入静默期，因此也没有来自决策层关于通胀前景的评估。值得注意的是，油价近期反弹提升了通胀预期。美联储将在4月28日-29日召开货币政策会议，投资者应关注通胀前景评估。

　　原油反弹提升通胀预期

　　美国原油自3月中旬触及的2009年3月以来低点42.41持续反弹，周五收于57.15美元/桶，涨幅高达34.76%。自去年以来，全球通胀持续走软的一大原因是原油持续下行；如今，原油企稳反弹，通胀预期上行有助于美联储在年内启动2006年以来的首次加息。从这个意义上来说，油价的上涨利空黄金，这与原油-黄金传统的正相关关系不同。

　　美国油服贝克休斯上周五公布的数据显示，美国4月25日当周石油钻井口数减少31口至703口，创1992年12月11日当周以来最低；钻井口数已连续第20周下滑，比去年同期减少831口。与此同时，美国能源信息署（EIA）本周公布的数据显示，美国原油日产量下跌了1.8万桶至937万桶，四周来第三次下跌；库欣原油库存增加了73.8万桶，为2月以来最低增幅。

　　高盛(Goldman Saches)表示，在钻井平台数量出现创纪录下跌之际，美国原油产量和库存本月可能触顶。结束季节性维护的炼油厂到7月份有望把日需求增加约50万桶，帮助缓解85年来最严重的供应过剩局面。

　　不过，当前美国原油库存继续增加，沙特原油产量达到纪录高点带动OPEC原油产量创两年高位，原油供过于求的局面能否改善有待进一步观察。

　　债券市场预示美国通胀正在企稳

　　种种迹象显示美国消费物价正在企稳，美国财政部新发的180亿美元五年期通膨挂钩国债(TIPS)收益率达到2013年以来最低水平。对通膨挂钩国债的需求在最近几周攀升，推动衡量债券市场通膨预期的指标损益平衡利率升至去年9月份以来最高水平。名义美国国债在标售后上涨。

　　苏格兰皇家银行(RBS)旗下苏皇证券美国政府债券策略师Edward Acton表示，“市场喜欢通膨挂钩国债。消胀压力已缓解，人们只是在等着看通膨压力上行的强劲和迅速程度如何。”该公司是必须参与美国国债标售的22家一级交易商之一。

　　黑田东彦对日本通胀有信心 市场表示怀疑

　　据路透公布的调查报告显示，日本央行料在4月30日的会议上暂不扩张货币刺激政策，不过预计其可能会下调本财年核心通胀率预测值1.0%。

　　有15位分析师对央行放宽政策的时间给出预期，其中有八位认为会在10月30日的会议上行动；五位预计日本央行将在7月放宽政策，一位预期会在9月，另一位表示，明年的某个时候会放宽。这一调查结果与3月调查一致。

　　调查中分析师对日本央行乐观的通胀预期以及央行行长黑田东彦的乐观立场持怀疑态度。黑田东彦最近在美国之行期间发表乐观看法，而且回国后继续重申。

　　黑田东彦表示，若有迹象显示整体物价趋势发生变化，日本央行在必要时会毫不犹豫地调整货币政策，但并不认为央行需要立即行动。

　　调查显示，分析师认为日本央行要等到10月左右再进一步放宽政策，即便该国经济仍然脆弱，且通胀维持在低位。

　　“黑田东彦一直传递的信息是，通胀趋势在改善，油价下滑导致近期通胀疲弱只是暂时现象，”明治安田生命首席经济分析师小玉佑一表示。“我们预计目前放宽政策的可能性不大。”

　　对21位分析师的调查显示，本月始的当前财年，日本扣除食品但包括油价在内的核心消费者物价指数(CPI)料仅上涨0.3%。

　　这与上月调查中的预估一致。下一财年通胀率将仅升至1.3%，仍远低于2%的目标。