标题：美债市场深信“美联储逻辑”：经济疲软是暂时的

　美联储4月决议声明未令加息时机进一步明朗，但强调第一季度经济疲软是“暂时性”因素所致。利率市场貌似也深信这一逻辑。

　　美国国债收益率在4月窄幅波动，但基本呈现向上的趋势。指标10年期美债收益率4月29日报2.037%，创月初以来最高水平。两年期美债收益率与10年期美债收益率类似，但貌似反弹趋势更偏温和一些。

　　下图1显示的是：10年期美债收益率、两年期美债收益率最近一年走势。

　　同时，债市衡量通胀的指标—10年期美债名义收益率与10年期通胀挂钩美债收益率之差，继续走阔，在4月28日触及1.89%，离五个月高位仅一步之遥。

　　SEI投资公司债市投资管理组合主管Sean Simko称，美国经济数据好坏不一，这令市场对通胀将开始走高的心理预期也有所变动。

　　下图2显示的是：五年期通胀预期 VS 10年期通胀预期，两者自年初触及低位以来均呈现反弹趋势。

　　关键的问题是，美国第一季度宏观经济数据的疲软，是否真的是“暂时”的，答案只有等待第二季度经济数据来说明了。

　　凯投宏观4月27日发布研究报告称，美联储首次加息时机的普遍预期在9月，但若后市数据确认第一季度的疲软只是天气影响的结果，那么也可能会在6月或7月加息。