标题：西证国际期货外汇策略报告

商品一周

美原油期货上周五收报每桶59.87美元,按周微升近1%。美国能源资料协会(EIA)上周公布,截至5月8日当周,原油库存连续第二周下降,减少220万桶,远远少於分析师预估的增加38.6万桶,消息本应可刺激油价上扬,可惜动力不够,原油库存仍接近高位,美国第二大产油地北达哥他州3月的石油产量亦意外增加,加上美国经济数据疲弱,不论是零售销售、生产者物价指数、工业生产或是消费者信心指数,通通逊於市场预期,令不少投资者担心供应减少以及需求增加都只是昙花一现,即使油组(OPEC)将2015年全球日原油需求增速预期上调,美国能源资讯署(EIA)亦跟着将本年全球原油日需求增速预期上调19万桶,本年原油日产出增速预期下调2万桶,油价仍然未能有所突破。不过,虽然预期油价会再度下跌的声音不绝於耳,但油价在现时的波幅中其实是甚为稳定的,中长期看仍是在上升的大方向中窄幅上落。美国最大的独立能源企业康菲石油国际(COP.N)预告了未来三年维持资本支出於目前水平,就是未来三年都不会将之前因油价下跌而削减的资本支出重新增加,这支持了我们之前的观点,采油商刚回气,供应不会瞬间暴增,而目前在中东爆发的各个冲突,似乎亦不会在短期内可顺利解决。短期内,油价应仍会因各地供应或增或减而争持并窄幅上落,油价下方支持位可先看58.42,下个支持位看56美元,而上方62.58美元阻力将甚大