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标题：嘉盛集团：外汇市场 套利交易没落、动能策略崛起
1楼
zhaowf 发表于：2015/5/22 15:47:00过去一周外汇市场的表现引发了大量未解问题：欧元在盘整一段时间之后正调头向下吗？美元反弹归来？英镑得以摆脱未来公投的风暴吗？这种种问题都指向一个重要的问题 – 市场目前喜欢的策略是什么？
今年年初，套利交易获利颇丰，但这种策略因为前融资货币开始反弹而失效。简言之，融资货币通常被卖出用以买进回报率较高的货币，后者可以带来更高的价值。但虽然欧元区利率为负值（不管怎么说，存款利率为负）并且欧洲央行已经推行了规模庞大的量化宽松计划，欧元一直不是稳定的融资货币。比如，虽然欧元/美元开年以来一直在下跌，跌幅高达5%，但4月以来却设法上涨6%。所以，每个在最近几周做空欧元的人都经历了难熬的时光。
扩展后的主要货币中，纽元是回报率最高的货币，因其利率达到3.5%。但纽元/美元4月以来仅上涨0.5%，并且5月以来实际上下跌了0.5%。
改变策略
结论因此显而易见：在目前这种环境中，套利交易是危险的。试图抛出低回报率货币并买进高回报率货币是赔钱的交易。我们相信，因为全球一些主要央行，包括美联储和英国央行在内的加息时间表存在相当大的不确定性，所以套利交易进行地很艰难。在欧元区公布一系列好于预期的成长和通胀数据之后，人们质疑欧洲央行量化宽松的持续时间，所以就连欧洲央行也认为有必要直白地表示，量化宽松计划将一直推行到明年9月。
套利交易末落的一个例子是英镑/纽元的表现。在纽元逐渐沦为末流之际，英镑却在最近几周强势归来；英镑/纽元因此逼近四年高点。下个需要关注的关键价位在2.2153 – 100个月均线。请看下图。
图形 1:
今年年初，套利交易获利颇丰，但这种策略因为前融资货币开始反弹而失效。简言之，融资货币通常被卖出用以买进回报率较高的货币，后者可以带来更高的价值。但虽然欧元区利率为负值（不管怎么说，存款利率为负）并且欧洲央行已经推行了规模庞大的量化宽松计划，欧元一直不是稳定的融资货币。比如，虽然欧元/美元开年以来一直在下跌，跌幅高达5%，但4月以来却设法上涨6%。所以，每个在最近几周做空欧元的人都经历了难熬的时光。
扩展后的主要货币中，纽元是回报率最高的货币，因其利率达到3.5%。但纽元/美元4月以来仅上涨0.5%，并且5月以来实际上下跌了0.5%。
改变策略
结论因此显而易见：在目前这种环境中，套利交易是危险的。试图抛出低回报率货币并买进高回报率货币是赔钱的交易。我们相信，因为全球一些主要央行，包括美联储和英国央行在内的加息时间表存在相当大的不确定性，所以套利交易进行地很艰难。在欧元区公布一系列好于预期的成长和通胀数据之后，人们质疑欧洲央行量化宽松的持续时间，所以就连欧洲央行也认为有必要直白地表示，量化宽松计划将一直推行到明年9月。
套利交易末落的一个例子是英镑/纽元的表现。在纽元逐渐沦为末流之际，英镑却在最近几周强势归来；英镑/纽元因此逼近四年高点。下个需要关注的关键价位在2.2153 – 100个月均线。请看下图。
图形 1:
2楼
zhaowf 发表于：2015/5/22 15:50:00图形 2:
来源：请注意，此数据并非FOREX.com 的报价
简言之：
欧元在过去两个月里一直不是可靠的融资货币。
事实上，套利交易最近几周完全改变了 – 高回报率的货币在贬值而低回报率的货币兑美元在走高。
这是英镑/纽元报在四年高点的原因。
在这种环境中，包括RSI策略在内的动能策略更为可靠。
总而言之，在美联储和英国央行决定加息时间之前，套利交易难以行地通。与此相反，目前似乎是动能策略为王。
本文所含内容及观点仅为一般信息，并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。文中所含内容及观点匀可能在不被通知的情况下更改。本文并未考虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和需求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。本文所载信息之来源虽被认为可靠，但作者不保证它的准确性和完整性，同时作者也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接的损失承担责任。
外汇和其他产品保证金交易存在高风险，不适合所有投资者。亏损可能超出您的账户注资。增大杠杆意味着增加风险。黄金、白银现货交易不受《美国商品交易法案》的监管。差价合约(CFDs)不对美国居民提供。在决定交易外汇之前，您需仔细考虑您的财务目标、经验水平和风险承受能力。文中所含任何意见、新闻、研究、分析、报价或其他信息等都仅作与本文所含主题相关的一般类信息，同时FOREX.com不提供任何投资、法律或税务的建议。您需要合适的顾问征询所有关于投资、法律或税务方面的事宜。FOREX.com在美国受商品期货交易委员会(CFTC)监管，在英国受金融行为监管局(FCA)监管，在澳大利亚受证券投资委员会(ASIC)监管，在日本受金融服务厅(FSA)监管。请阅读Characteristics and Risks of Standardized Options
来源：请注意，此数据并非FOREX.com 的报价
简言之：
欧元在过去两个月里一直不是可靠的融资货币。
事实上，套利交易最近几周完全改变了 – 高回报率的货币在贬值而低回报率的货币兑美元在走高。
这是英镑/纽元报在四年高点的原因。
在这种环境中，包括RSI策略在内的动能策略更为可靠。
总而言之，在美联储和英国央行决定加息时间之前，套利交易难以行地通。与此相反，目前似乎是动能策略为王。
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