标题：美联储内部对加息分歧凸显

圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德（James Bullard）警告称，长期保持接近0的低利率会造成资产价格泡沫，他认为随着经济改善，美联储应该在今年提高借贷成本。

　　一向认为加息宜早不宜迟的布拉德表示自己的基本预期就是美联储会在今年加息。在问到是否会在6月份采取行动时，他说因为近来的经济数据一直疲弱，市场关于美联储更晚加息的预期合理。彭博新闻社评论称布拉德的观点有时反映了央行政策变动的前奏。布拉德在过往几次政策转折点时都显示出了良好的前瞻性。不过需要注意的是布拉德今年在FOMC没有投票权。

　　2010年夏季，布拉德公开表示对于美国通胀前景担忧，并认为美联可能需要启动新的债券购买计划来避免通缩。四个月之后，美联储开始启动了其第二轮债券购买，也就是QE2。当美联储正式宣布QE2的时候，大多数委员包括当时的主席伯南克都选择了固定额度的6000亿规模，只有布拉德想要一个开放式的且可变的计划。事实证明，QE2之后又来了QE3。在2014年初有关退出政策的讨论中，布拉德又建议先结束QE3再讨论加息，最终美联储的大方向也是如此。

　　旧金山联储主席威廉姆斯（John Williams ）周四也表示，美联储或于今年某时点，当经济从第一季度的疲软复苏时，实行加息。

　　威廉姆斯表示，联储加息决定“每次会议都会提呈讨论”，但他拒绝透露可能加息的具体时点。他表示，“我已经陷入麻烦了。我曾说过，我们会在夏天做些什么，但我发现，我对夏天的定义并不准确。所以，关于这些问题，我必须非常小心。要我说，（加息）会在今年内某个时候。”

　　然而，《华尔街日报(博客,微博)》撰文指出，近期的经济疲软可能会逐渐打消Williams的乐观情绪。目前，美国今年经济增长预期仅2.0%，低于3月预期的3%。美国第一季度GDP年化增长仅0.2%，远低于预期1.1%的增速，而且这一数字预期将下修为负值。4月，美国非农就业人口也小幅不及预期。不过，Williams仍然对美国经济前景感到乐观。威廉姆斯认为，第一季度GDP增速急剧放缓是反常的，美国经济增长会在今年内复苏。他指出，劳动力市场数据给了他“一些信心”，美国仍然处在温和增长的轨道上。

　　明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔（Narayana Kocherlakota）则认为，美联储今年应避免加息，以推动劳动力市场进一步好转。柯薛拉柯塔表示，美联储在加息上必须具有“非同寻常的耐心”。就业增长说明新常态悲观情绪是没有道理的，需要3个2014这样的年份才能达到充分就业。所以美联储不应在2015年开始紧缩政策。

　　柯薛拉柯塔是美联储官员中的极端“鸽派”人物。但其他美联储官员，包括主席耶伦，大多预计今年开始加息。美联储2008年12月以来一直将利率维持在接近于零水平。

　　主张晚些时候加息，柯薛拉柯塔希望推动美联储同僚去追求比目前5.4%的失业率所暗示的更强劲的劳动力市场。充分就业,柯薛拉柯塔表示，应以雇员的百分比来衡量,2006年12月这一数据为63%。尽管去年创造了大量的工作岗位,仅有约59%的人口属于就业人口。

　　“我们可以做得更好。”柯薛拉柯塔表示，重申其继续呼吁实施宽松的货币政策是基于对经济前景的乐观判断,而不是悲观。柯薛拉柯塔指出，通胀可能在2018年以前不会回升至美联储2%的目标，且第一季GDP可能出现萎缩。不过,柯薛拉柯塔表示,第一季度经济衰退造成的劳动力市场损害并不是永久性的 损害。“我不认为在2015年提高联邦基金利率目标区间至当前的低水平上方是符合美联储政策的。”柯薛拉柯塔表示。

　　另外，有消息称耶伦将缺席Jackson Hole央行大会。这引来市场诸多猜疑，CNBC列举了两大可能原因，一是8月央行大会距离美联储9月会议时间近，美联储很可能在9月加息，故耶伦不想提前透露太多信息；二是国会方面的政治压力让耶伦减少公开场合演讲。近年来，央行官员们在Jackson Hole大会上有过不少“行动”，包括宣布或是暗示降息、新一轮QE等。央行“夏季宽松”，多次对金融市场起到推动作用。因此，Jackson Hole会议备受市场瞩目。

　　上周五，耶伦在罗得岛州首府普罗维登斯发表演讲，她表示美国经济将反弹，如未来经济走势与预期一致，今年某个时候加息是合适的。首次加息后，美联储将逐步谨慎收紧货币政策，因为就业市场和通胀还未达目标水平。该演讲比美联储6月会议提早几周。耶伦的上述表态意味着，美联储于6月加息的可能性很小。

　　目前，市场预计美联储将于今年9月加息。耶伦可能是希望在这个历史性时刻到来前的几周内，保持相对沉默。否则，市场届时将对她8月讲话给予过多关注，而耶伦希望让人们把注意力分散在多个渠道上。

　　CNBC评论称，耶伦可能更是希望将“何时加息”的信息通过官方正式渠道来传达，如FOMC声明、新闻发布会，而非在会议上，哪怕是Jackson Hole这样正式的央行大会。

　　耶伦不参加Jackson Hole央行大会，还可能是出于政治上的压力。美国国会敦促耶伦与议员们在货币政策和常规政策上多沟通。美国国会希望在更深层面上影响美联储。

　　近来，国会还对2012年美联储货币政策信息泄露一事展开调查。Medley全球咨询公司曾对2012年9月FOMC一次非公开的会议内容作出报道，报道比美联储官方公布会议内容提前了整整一天。美国司法部已介入对此事的调查。耶伦称，将会全力配合审查小组调查，向审查小组提供了与Medley公司接触过的美联储人员名单。