标题：嘉盛集团：上证指数从楼梯上去 坐电梯下来

虽然得到中国人民银行的出手相助，上证指数还是再遭空头袭击。上证指数低开7%左右，并且一度跌逾8%。之后收复大部分失地，但截至此文发稿相比收盘价仍然下跌近4%。

　　在宽松的货币和财政政策环境中，居民大类资产从现金和不动产重新分配到股市，再加上杠杆融资增加，使得今年大部分时候股市持续走高。中国人民银行一直积极地采取措施，试图提振经济增长。这些措施包括无数次降息以及下调银行存款准备金率。宽松的货币政策削弱现金的吸引力并降低融资成本，从而推动投资者涌入股市。

　　股指过快上涨总是会触发一些警铃，尤其是反弹由融资盘造就。中国股市今年的情况就是这样。随之而来的跌势如此剧烈，已经开始影响到亚洲其它市场的信心。不仅整个地区的股市乐观情绪一扫而空，而且也导致外汇市场的冒险情绪出现实质性转变。像澳元和纽元这类商品货币受创最深，而美元和日元吸引到避险资金；后者的吸引力进一步削弱了日本投资者信心。

　　跌势何时将结束？

　　中国政府已经非常努力地要安抚中国股市，但收效甚微。在中国人行最近宽松政策之后，政府还设立了平准基金，向市场注入亟需的流动性。还有其它一些安抚神经紧张的投资者的措施，但市场还是惊魂不定，有超过50%的公司停牌。如果这种情况持续时间太长，整个市场停止交易也只是时间问题。

　　虽然经历了最近的大屠杀，过去12个月上证指数还是上涨75%左右。人们可能说，那就是意味着有更多下跌的空间，但人行还有很多的子弹足以支撑起股市，而市场不能永远无视这点。技术面看，3000点是下个重要水平支撑位兼心理支撑位，但要到达该位，可能不容易。

　　上证指数

　　来源：FOREX.com，Bloomberg