标题：还在为欧元走势感到迷茫 跳出汇市后你就明白了

　据彭博社周五(7月17日)报道，希腊危机阴云密布之时欧元表现非常坚挺，危机解决在望之际它倒开始下跌，对此感到迷惑不解的投资者早该关注一下债市，或许就不会一头雾水了。

　　过去几个月来，欧元涨跌与10年期美国国债和德国国债收益率差的联动变得紧密起来。彭博汇编的数据显示，一个衡量二者关联度的指标本周触及16个月高点。

希腊僵局导致投资者抛售欧洲债券，推动欧洲收益率走高，从而对国际投资者产生了吸引力，并由此对欧元汇率起到了支撑作用。可是如今，伴随希腊协议的签署，人们的关注焦点重又转向了欧美两地的货币政策背离。 美联储主席耶伦本周重申美国利率或将上升，而欧洲央行行长德拉吉则再下承诺必以购债计划力促地区经济增长。

　　法国兴业银行(601166,股吧)驻伦敦全球策略师Kit Juckes指出，“欧元/美元汇率与10年期欧美债利差之间的暧昧之深令人惊讶，我们能够感觉到的一点是， 耶伦年内开始加息的既有路径未变。美国的宽松政策期或许会比欧洲当前已有的政策还要持久，从当前情况看，这种可能性越来越大了。”

　　“如果美债收益率不同时上行，欧美债利差很难出现足够大的变化推动欧元/美元汇率进入一个新的区域，”Juckes说。“要我看，如果美联储不加息，平价兑换不会出现。”

　　目前10年期美国国债收益率为2.35%，比相同期限德国国债收益率高出大约1.5个百分点。欧元3月份跌至上述低点时，这一收益率差大约是1.9个百分点。