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标题:第三个“使命”将决定美联储是否加息

1楼
杨驰凯 发表于:2015/9/14 14:34:00

 美联储有两个使命:促进充分就业和价格稳定;没有明确提出的第三个使命是,促使金融稳定。

  问题是,金融稳定意味着什么,是确保美国大银行不会对美国和全球经济造成系统性风险,还是确保整个金融市场价格不断上涨?从美联储FOMC投票委员Lael Brainard和副主席Stanley Fischer的讲话中可以看出“金融稳定”到底指什么。

  Brainard去年12月份称,“尽管创建法令中没有明确提及金融稳定,但是创建美联储就是为了应对金融恐慌,保护金融稳定已经植根于美联储委员会文化和使命。”

  Fischer今年年初表示,美联储要确保非银行金融机构的金融稳定,如AIG可能成为金融危机中不确定性的最大来源。他称,美联储需要吸取2008年金融危机的教训,注意市场流动性和机构的偿付能力。

  最近标普500指数下跌了12%,中国市场也大幅动荡,那么美联储如何才能保证不进一步令市场动荡呢?

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  德意志银行分析师Joe LaVorgna预计,美联储将把加息时间推迟至10月份或12月份。美联储不会采取行动,直到市场条件允许。

  最重要的是,金融市场需要显示出美联储加息的概率很高。换言之,美联储在收紧政策时不会使金融市场感到意外。

  也就是说,美联储需要市场进一步稳定后才会采取行动。

  美国联邦基金利率期货市场能够显示投资者对美联储加息概率的预期。本周市场显示,美联储9月份加息的概率大约为30%。
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  美联储是否加息仍然不确定,但是这不仅仅因为失业率比美联储目标低0.5%,通胀不及目标。

  Business Insider文章称,把危机时代的政策立场转变为“情况稍微缓和”的政策立场,美联储应该不会引发市场剧烈波动。况且,美联储一直声称,一旦决定行动, 它们的加息幅度也不大。

  阻碍美联储加息的因素恰恰就是导致市场不稳定的因素,市场不稳定又导致美联储不愿加息。市场之前担忧美联储使自己陷入“绝境”,并且永远出不来。

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