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本周外汇市场伴随美联储例会的敏感话题，汇率走势有所调节，美元指数下跌态势明显。一周的水平区间在95点基点，周四决议发布后美元贬值至94.55点，美元贬值不支持加息的背景十分明显。因此，主要汇率变化随从这一走势凸显，美元兑欧元汇率呈现1.13-1,14美元的下跌趋势，基础在1.12美元。美元兑欧元汇率为1.54-1.55美元的表现。美元兑瑞郎汇率在0.96-0.97瑞郎之间不确定。美元兑日元汇率基本点在120日元，周末日元升值到119日元。美元兑澳元汇率保持0.71美元的基本稳定，下跌态势的休止明显。美元兑新西兰元汇率也维持0.63美元的稳定性。
外汇市场的表现处于调整期，但政策敏感因素引起的变化凸显，经济要素的比较之中的汇率走势很无奈。加上政策与策略因素的复杂环境，主要汇率的自主愿望与市场预期加大调整的难度与判断的困境。
1、美联储政策参数暂时性约束加息。本周美联储例会发布的结果与大多数的预期吻合，保持现有利率水平不变，预期年内加息继续，整个市场反应平和，顺应自己特性周期规律继续，价格变化有限，避险与担忧心态加大。主要是黄金价格反弹敏感与被刺激性凸显。主要是美联储维持利率不变，其将此归因于全球经济和金融事态发展，包括中国经济动荡和美国股市波动。美联储为此表示，这些事态发展可能“在某种程度上”遏制经济活动，并有可能在近期内对通胀产生进一步的下行压力。尤其是全球形势或带来通胀下行压力，主要数据抑制加息明显。美联储服务的是美国经济和美元，并非美国政府。因此，美联储是否加息的侧重点是经济因素大于政治考量。所以美国经济的现状才是最影响本次加息的因素，通胀指标是一个明显而暂时的约束指标。鉴于美联储一直强调“两大任务”(就业和通胀)是其考量根本因素，现在就业市场虽然有改善，但我们真正关注的重点应是美国的通胀情况，CPI数据应当是最直观的首要指标之一。美国8月通胀数据仅为-0.1%，显示通胀略低，抑制加息愿望凸显，但暂时性突出。
2、美国经济基本面急切需要加息选择。尤其是美上周初请失业金人数26.4万好于预期，12日当周美国初次申请失业金人数下降1.1万，至26.4万，创下自7月中旬以来新低，好于预期的27.5万。这一数据显示美国国内经济仍然保持弹性。由于去除了周际波动的影响，与每周数据相比，4周均值通常被视为衡量劳动力市场基本发展趋势的更准确指标。同时8月新屋开工下降，显示复苏稳定而缓慢迹象，这一数据表明美联储目前加息的必要与必须。8月新屋开工下跌，显示房地产市场的复苏还需要一段时间，美国经济不确定性犹存，或者是不加息的理由之一。美国商务部周四在华盛顿公布的数据显示，8月新屋开工下降3.0%。
9月费城联储制造指数降至两年半最低，美国大西洋(600558,股吧)沿岸中部地区9月制造业活动意外萎缩，为去年2月来首次。数据低于零表明该地区的制造业活动萎缩。调查覆盖宾夕法尼亚州东部、新泽西州南部和特拉华州的制造业。该数据被视为反映美国制造业状况的首个月度指标，先于反映全国制造业状况的供应管理学会(ISM)制造业指数公布。这一指标进一步表明美联储加息时机不可错过。但美联储预计，通过合适的政策融通措施，经济活动将以适度的步伐扩张，就业市场指标将朝着美联储判定为符合其双重使命的方向发展。
3、石油价格低迷徘徊的环境因素影响突出。美联储面对外部环境变化也是牵制加息的原因之一，其中包括欧元区焦点——希腊，我国利率汇率动向，以及亚洲货币贬值态势。尤其是国际石油价格走势致使宏观经济数据难以达标，暂时性的约束十分突出。加之目前产油国的态度与对策依然不确定，低油价的适应与高油价的预期使得国际石油前景扑朔迷离，更使得政策应对两难于短期指标与长期预期之中。石油价格的元素基础已经偏离经济实体，技术与战略组合的复杂性使得石油前景难有明朗，这或是美联储将会进一步观察，甚至美国国家战略要应对的一个重大问题，进而未来通胀前景不能掉以轻心，短期通缩局面不要草率定格。诸多关联问题使得目前的经济忧虑、市场困境以及交易茫然明显，美联储难以下手也在其中。
预计美元贬值将加快，美联储加息将必然，市场环境的不确定性存在，但方向的清晰也存有基点与空间。汇率变化的要素将发生偏离经济与政策状况，审慎预期美元升值十分重要，这也是美联储加息的阻力，美元贬值十分紧迫，难度很大，技术经验发挥将迫在眉睫。