标题：瑞银：中国央行仍有必要进一步宽松

FX168讯周五（10月23日）瑞银集团（UBS）特约首席经济学家汪涛通过电子邮件表示，本次“双降”表明中国央行终于对通缩压力和债务负担提高了警觉。在实体经济活动乏力、通缩压力加剧的背景下，央行有必要进一步降息，来缓和企业的财务负担。

　　汪涛预计，中国央行年内还将再降息一次，可能在12月，并将在2016年再次降息。从而将1年期存款基准利率降低至1%、1年期贷款基准利率降低至3.85%。

　　汪涛在报告中指出，中国第三季度第二产业名义增加值同比仅增长0.2%，其中工业名义增加值同比下跌0.2%，创十几年来新低。且当前中国面临的通缩压力较大，杠杆率不断攀升，但此前央行和决策层此前似乎对这些风险并不太担心，在货币政策行动上表现迟缓。

　　汪涛还表示，虽然自去年11月至10月23日之前，中国央行已降息5次，但实际利率仍高于1年前水平。过去1年企业债务负担显著恶化，预计此次降准将直接释放7000亿元人民币左右的货币供给，有助于抵消资本外流、保证流动性充裕。

　　汪涛预计，中国央行2015年内还将再度降准50-100个基点，2016年底之前累计料再降准300个基点。

　　汪涛认为，央行降准有助于降低短期银行间市场利率，进而拉低期限较长的国债收益率。降准可以释放过去因外汇储备积累、央行资产规模不断扩张而被冻结的多余流动性。且进一步货币宽松可以降低债务负担、改善企业现金流，但除非结合财政政策和结构性改革，货币宽松本身对促增长的作用非常有限。