部分企业利用货物贸易项下本外币管理差异，规避外汇管理政策以实现套利，造成跨境资金异常流动的情形时有发生。据上海证券报记者获悉，外汇管理部门将探索本外币一体化监管研究，以进一步提升贸易外汇管理的有效性，切实防范异常跨境资金流动风险。
离岸转手买卖业务成主要渠道
近年来，离岸转手买卖业务已成为部分不法企业跨境资金异常流动的主要渠道，通过采取本币结算或本外币交叉结算的方式，企业资金实现了跨境资金流动。
例如，某企业在成立不到一年的时间内，人民币项下离岸转手买卖收入近1.8亿元，支出却高达8.3亿元，且支出金额与注册资本金一致。
企业借助离岸转手买卖业务，将资本项目资金通过贸易渠道流出境外，再以贷款收入进入企业人民币结算账户，不仅实现了资金的境内外自由流动，更规避了资本金使用要逐笔提供真实用途发票等资本项目有关规定。
“由于跨境贸易人民币融资在外债管理政策等方面具有天然优势，在人民币离岸价格低于在岸价格的情况下，以人民币协议融资为代表的跨境贸易人民币融资业务发展迅速，使得跨境人民币融资资金大幅流入，其中不乏银行协助企业将境外美元融资结汇后，假借"跨境人民币融资"之名流入境内，这将严重扰乱外汇市场秩序。”外汇管理局经常项目管理司常博指出。
人民币NRA账户“一日游”
本币结算成为部分企业违规套利活动的手段。
当前，我国资本项目可兑换尚未完全实现，人民币汇率形成机制有待进一步完善，人民币在岸、离岸汇差和利差长期存在，致使企业跨市场套利成为可能。
与外汇管理政策相比，贸易项下人民币管理政策相对宽松，部分企业通过本币结算实现违规套利。
以人民币NRA账户为例，人民银行对人民币NRA账户购汇的政策适用及业务流程并未明确，各银行在办理相关业务时的政策把握尺度不一，在履行购汇的贸易真实性审核职责及购汇数据报送的准确性上均存在一定问题，给企业套利提供了一定可能。
例如，某境外企业开立NRA账户，发生跨境人民币收入，并通过外汇NRA账户购汇支出。从收支源流看，其大额人民币收入均来自于其自身境外账户，而绝大多数购汇资金去向均为企业境外账户或银行中间账户。从收支日期来看，发现同一交易日的收支金额基本一致，呈现为典型的境外资金境内购汇“一日游”。
若以CNH-CNY即期汇差150点来算，一笔6亿元的“一日游”发生11次，可获得约146万元收益。累计获得收益更可达千万元之多。
完善本外币一体化监管
违规套利出现的原因在于货物贸易项下本外币管理政策不同。具体而言，本外币管理政策在企业登记环节、单证审核规定、监管管理和风险防范手段上有差异，本币管理相对薄弱。
在常博看来，为防范跨境收支风险，短期内，首先要加强货物贸易项下本外币一体化监测分析。将本币纳入日常监测分析视野，增强对境内外利差、汇差变动的敏感性，厘清跨境资金异常流动的主要渠道和操作手法，结合地区外汇收支形势，及时对重点隐患和企业进行风险提示。其次，加大对异常企业现场核查和分类管理力度。此外，深化跨部门联合监管的深度和广度。
中长期内，要继续推进人民币利率和汇率市场化改革进程，逐步缩小境内外资金价格差异，消除套利空间。构建本外币一体化的跨境资金流动宏观审慎风险预警体系，识别潜在的系统性风险，研究制定宏观审慎管理政策。同时，修订并完善货物贸易项下外汇和人民币管理政策，明确政策适用及操作规程，杜绝无真实贸易背景的跨境资金的异常流动。
中国人民银行行长周小川近日撰文指出，加强国际收支尤其是跨境资本流动的监测、分析和预警，加强审慎管理和反洗钱、反恐怖融资审查、保持国际收支基本平衡。
在上海自贸区建设中，将抓紧启动自由贸易账户本外币一体化各项业务，进一步拓展自由贸易账户功能作为第一条基础性的建设方案。