标题：本周外汇关注重点：美联储利率决议及人民币贬值状况

　本周外汇关注重点：美联储利率决议及人民币贬值状况

　　本周美联储决议成为本周、甚至是本年度的“重头大戏”，历时一整年的加息“悬疑剧”终于将落幕，尽管目前来看，在经过近期美联储鹰派声明和强劲数据之后加息悬念变得相当小，但这并不意味着此次决议不会引发“市场海啸”，美联储声明或将影响投资者对后续加息前景的判断；除了美联储决议之外，人民币汇率也受到市场高度关注，中国上周调整人民币汇率参考方式，令部分市场人士感到意外，而上周的“人民币贬值风暴”也相当突然，人民币汇率是否会在美联储加息周抢镜，这也是本周市场的一大看点。

　　美元、欧元和日元等主要货币周一（12月14日）“安静地”拉开本周交易的帷幕，静待美联储（FED）12月15-16日的政策会议。除非有出乎意料的因素，美联储周三料将宣布2006年6月以来的首度加息。

　　周一亚市早盘，美元/日元报120.82；欧元/美元维持在1.0980水平附近，过去两周累计涨3.7%。

　　最近一次路透调查中，90%的受访分析师预期，美联储12月16日将把联邦基金利率调高0.25个百分点，使之来到0.25-0.5%。

　　彭博月度调查的91位经济学家中，几乎所有人都预期美联储本周会加息25个基点，从而结束持续七年的近零利率时代。

　　根据芝加哥商业交易所集团（CME Group）的FedWatch工具，期货市场表现暗示，交易商认为美联储在周三结束政策会议时加息的机率为79%。

　　假如真的加息了 下一次会在何时？

　　由于本周美联储加息悬念并不大，市场更多焦点或将放在联储货币政策正常化的步伐会有多快。这一因素可能会对金融市场产生更大深远的影响。

　　Commonwealth Foreign Exchange的首席市场分析师Omer Esiner表示：“从目前情况来看，市场的关注点已经从本周加息转向了明年的政策正常化轨迹，本周加息已基本被消化。”

　　交易商目前预计，美联储明年可能加息两三次。美联储官员曾通过发布季度预期来释放加息步伐略微加快的信号，不过本周将公布的最新预期可能会更加接近市场看法。

　　路透最新公布的一份调查结果显示，分析师认为后续的加息将会非常缓慢地推进，明年底利率将升至1-1.25%，而2017年底利率则将升至2.25%。

　　而根据45位受彭博调查的经济学家所给出的最高平均概率，假定美联储在周三加息，则第二次加息可能发生在明年3月份。

而根据45位受彭博调查的经济学家所给出的最高平均概率，假定美联储在周三加息，则第二次加息可能发生在明年3月份。

　　美联储短期借款成本保持在近零水平已有七年，在启动加息问题上，决策者们最不希望此举触发人们对未来加息的预期，因为这可能使经济增长偏离轨道。

　　分析师指出，美联储的预期或表明，决策者们认为长期经济增长速度较缓慢，因此利率即使达到最高，也会低于历史高位。

　　尽管美联储主席耶伦（Janet Yellen）及其同僚表示，利率决议将“取决于数据”，但他们对经济过热轻描淡写的暗示，表明他们认为几无加息的必要，试图借此让市场保持“冷静”。美联储将如何达成该微妙的平衡，还不得而知，不过这可能包括对会后声明的措辞进行重要调整。

　　Nothern Trust首席分析师Carl Tannenbaum表示：“更加强有力的前瞻性指引将是本周政策声明稿的重要内容，也许不是日历上的日期，或许是关于下次行动的门槛。如果用辞审慎，基本结果变化不大，市场将会觉得可能要等到年中才会再次采取行动”。

　　美联储过去曾成功运用前瞻性指引，最典型的当属2011年明确承诺至少在2013年中前不会加息，之后其把承诺期限延长至2015年中。但失败的例子也不少。

　　例如，前美联储主席伯南克（Ben Bernanke）2013年意外暗示联储很快将削减购债计划，导致市场动荡。同样的，短短几个月前，耶伦对中国经济增长疲弱的评论，使得市场认为美联储在2016年前都不敢加息。

　　耶伦与其他联储官员数月来一直在暗示，一旦开始加息，其步伐将是“循序渐进”的。 　　南方财富网微信号：southmoney