标题：研究：外汇新规影响有限 深圳B股表现强势

昨日，受到个人外汇监管新规即将实施消息的冲击，沪B股指数走出4个月来单日最大跌幅。不过记者获悉，新规实际操作对于B股市场影响并不明显，高估值则成为市场各方认定的下跌肇因。

　　B股市场正处于淘金“B转A”的历史阶段，但投资者仍应该重视风险收益比。同时从成功B股投资者的经验看，持有长跑健将仍是首选。

　　外汇新规影响有限

　　沪B股指数9月起触底反弹并进入单边上涨行情，截至上周五累积涨幅达54%。周一开盘，B股市场延续了此前的强势。不过，作为B股的领头羊阳晨B股(3.388, -0.18, -4.94%)走弱，在两次跳水后封于跌停板。其他纯B股也跟风下挫，截至上午收盘，阳晨、大化等多只纯B股跌停。沪B呈现全线跳水迹象，而深圳B股表现强势。

　午盘后，两市B股齐齐开始跳水模式。截至收盘沪市27只B股、深市11只B股跌停。其中沪B股指数重挫7.9%。

　　2016年元旦即将上线的个人外汇监控系统一度被市场人士认为是导致周一B股重挫的肇因。不过据记者了解，个人外汇新规对于B股投资的影响暂难评估。

　　在四季度新闻发布会中外汇局经常项目管理司司长杜鹏曾表示，该系统在原有对个人“结售汇”数据统计基础之上，又增加了“外汇收支”、“现钞存取”两个内容。同时，该系统强化了对“关注名单”的管理和非现场监测分析功能。以前个人“关注名单”是由各家银行根据外汇局统一下发的关于“分拆结售汇”的一些标准单家产生，对全国各银行不统一适用。而在新系统上线之后，银行将对此进行了联网共享。

“这条新规对于B股投资的潜在影响目前很难测算。从银行准备情况看，影响最大的还是分拆结售汇。”一家银行国际业务部负责人向记者表示。

　　他认为，从目前情况看银行对于结售汇的要求已经逐步升级，并非是元旦才开始多项监控，此外个人五万美金的换汇额度并没有改变。因此B股重挫与此很难看出直接的因果关系。

　　券商人士也表示该理由缺少逻辑。海通证券(16.160, 0.19, 1.19%)分析师张崎认为，抛出B股持有美元，除了年底结算需求外，作用不大。银行对于个人持有外汇的结售汇管制很严格。即使换成美元，也很难结售汇或者取现，因为银行对此都有单日的限制。

　　申万周一也发布报告认为，外资盘在年底清仓概率较大，因为目前有两亿美元的外资盘。资料显示，B股是T+3制度，如果周一出货，年底最后一天将收到美元现金。申万还强调如果是外汇局新规的影响，不应该等到最后之时才做决定撤出。

B股重挫仍源自高估值

　　据记者多方了解，估值过高可能才是昨日B股市场重挫的核心因素。

　　B股市场在2015年下半年迎来了历史性时刻。新城B转A获得巨大成功，仅复牌后涨幅便超过300%。加之A股火爆，“B转A”渐渐超越“B转H”，成为市场主流。

　　“由于推出B转A方案的公司多半属于纯B股，因此后者也成为资金追逐的焦点。”海通证券分析师张崎表示。

　　以纯B股龙头阳晨B为例，目前是市场中公布B转A方案但仍未停牌的公司，其今年下半年涨幅超过200%，扣除B转A方案出台后的连续涨停，仍取得了超过100%的涨幅。而另一只纯B股大化仅9月份以来，涨幅就超过200%。纯B股的火爆可见一斑。

　　“换言之，B转A已经成为整个B股市场最火热的题材，而纯B股则是其中的龙头。”张崎表示。

　　在纯B股高歌猛进的态势下，B股市场也水涨船高。本轮反弹行情中沪市B股指数大涨逾40%仅次于创业板。近期B股上涨则有加速态势。