标题：美银美林：英镑前景的一些独立思考 看空欧元/英镑

　FX168讯美银美林(BofA Merrill)周四(1月7日)撰文称，英镑汇价和债券收益率差背离情况已愈发严重，脱离欧元区继续成为2016年英镑走势的最大风险因素。

　　主题：打破惯例

　　英镑12月份表现令人失望，其贸易加权汇率下跌近3%，创2015年最大单月跌幅，也是全年第四个下跌月份。随着美联储(FED)已经开始了紧缩周期，市场关注焦点已经转移到英国央行(BOE)何时跟随其紧缩步伐。即便如此，英国央行货币政策委员会(MPC)委员们多次表示，英国的货币政策将保持独立，不会机械式地复制美联储举措。

　　目前这种态度受到宏观经济形势的支持，英国通胀率依然接近0%，同时利润增长仍属缓慢，整体经济形势在G10国家中表现最为疲软。受此影响，英镑多头头寸减持严重，政策背离现象愈演愈烈。与此同时，基于英镑汇价和债券收益率差背离情况也愈发严重，欧元/英镑当前价位存在高估，预计将回落至0.70附近。

　　预测：看空欧元/英镑

　　随着进入新的一年，即使英镑表现疲软，美银美林暂时并没有展现出减持意愿。欧元/英镑预计将会继续走弱，这与该行看空欧元的预期相符。

　　风险：脱离欧元区

　　英国脱离欧元区是英镑面临的最大风险。虽然目前形势仍然未明，但汇市已经开始反映出该事件可能带来的潜在波动影响。英国首相卡梅伦(David Cameron)希望能在2月18日至19日的欧盟峰会上与其他国家达成改革协议，预计这将为全民公投确定日期。