标题：人民币贬值对股市影响偏负面

中间价八连降 外汇储备创新低

　　人民币贬值对股市影响偏负面

　　财信网（记者 陈慧）近期人民币明显贬值，在央行下调人民币中间价至创纪录低位后，在岸与离岸人民币汇率均创新低。周四人民币兑美元中间价报6.5646，为连续第八日下调，且跌幅扩大至332个基点，该中间价创2011年3月18日以来新低。离岸人民币大幅波动，先是从上午9点10分起急跌逾400点，一度跌至6.7600。

　　人民币贬值空间有多大

　　人民币贬值趋势越演越烈，后市贬值空间有多大?东兴证券资深宏观经济分析师谭凇认为，未来人民币汇率走势方面，主要取决于决策层对于汇率均衡水平的了解和把握。如果要完全消除此前跟随美元被动升值的影响，人民币汇率中间价预计将趋向6.8-7.0左右，考虑市场汇率水平与中间价的差异，汇率存在跌破7的可能性。考虑到年内人民币国际化和双向开放，人民币全年单边下跌的可能性不大。

　　复旦大学金融研究院1月6日发布 《复旦人民币汇率指数2015年分析与2016年展望》报告。其中指出，人民币兑美元2016年将继续小幅贬值，人民币汇率日趋灵活，双向波动将显著扩大，人民币有效汇率将在高位小幅盘跌。

　　中国外汇交易中心旗下中国货币网1月7日发表评论员文章称，当前人民币汇率对一篮子货币有条件继续保持基本稳定。一些投机势力试图炒作人民币并从中牟利，其交易行为与实体经济需求无关，不代表真正的市场供求，只会导致人民币汇率异常波动，向市场发出错误的价格信号。面对这些投机势力，人民银行有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　外储大降 资本加速流出

　　国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，央行主动引导，以及年初换汇额度调整背景下，刚需、恐慌性需求与投机性需求共同推动了人民币贬值。央行此举可达到稳增长控通缩防风险和促改革四大目标，并能有效提升货币政策独立性和人民币国际化，但渐进性贬值容易给人造成“没有跌透”的感觉，会加剧恐慌情绪和资本流出，对流动性造成负面影响，并打击风险偏好，对股市影响偏负面。

　　事实上，人民币汇率下跌正引发一连串连锁反应。对于纺织等有着出口业务的行业来说，人民币贬值将有利于其更好地开展业务;而对于较为倚重国际融资渠道的航空、房地产等行业，贬值则需要相关公司作出更多改变。

　　央行昨日公布的数据显示，2015年12月，中国外汇储备33303.62亿美元，环比降低1079亿美元，并再次创下两年新低。

　　华侨银行驻新加坡分析师谢栋铭表示，12月外汇储备降幅超出预期，显示中国资本外流压力再次恶化。外汇储备降幅超预期会加剧市场对人民币悲观情绪，但是本周人民币贬值压力已经部分释放。1月底之前降准可能性很大，估计约降低50点。降准有助对冲资本外流对中国境内流动性的负面影响，帮助缓解最近A股下挫的市场恐慌避险情绪。