FX168财经报社(香港)讯 瑞信集团周二(10月18日)发表最新研究报告，指出在更多新盘项目推出之下，香港二手住宅成交有所放缓。
报告表示，香港4大物业代-理在刚过去的周末，二手成交量比前一周有25%至46%的跌幅；至于一手市场的竞争激烈，4个全新楼盘正接受登记，但市场对各新盘的反应不一。会德丰(00020.HK)屯门“NAPA”的售价较附近一手项目低开10%至15%，反映最初的毛利率为4%；有代-理表示二手业主降低开价。
另外，信置(00083.HK)及帝国集团以25.28亿港元(7.7584, 0.0000, 0.00%)夺得黄竹坑商贸用地，瑞信认为价格昂贵，料项目每平方尺售1.7万港元才能达至25%的毛利率，或持有项目并以尺租30港元才能达到2.7%的回报率。
该行相信风险正在增加，因为新盘销情或会较预期慢、竞争加剧或使发展商定价更保守，并透过连锁反应影响二手买家。
因此，瑞信维持对发展商审慎的看法，予嘉里(00683.HK)及会德丰“逊于大市”的投资评级。
德银周一也发表研究报告指出，参考1998至2003年间楼市下行周期的香港地产股股价，当中的短暂反弹通常维持6至8个月，该板块股价在期内上升48%至68%不等。由今年2月起，香港地产股板块由低位上升达58%，目前上升浪已经长达8个月，再上升空间有限，估值亦处于周期的顶峰，建议投资者可以考虑在升浪快完结前，锁定利润。
德银补充，自10月起，发展商新盘定价转趋保守，特别的是新楼盘相对二手市场溢价(计算回赠前)，由8月的19%，升至9月的22%，但10月即回落至16%。个别最新开售项目如何文田“胜利道7号”及“香岛”，其溢价低至约11%；如果包括发展商回赠，现时新盘相对二手市场溢价仅8%至10%而已。
校对：TIER