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美元下跌的最大风险或出乎想像 利差交易“躺枪”
记者 Andrea Wong
彭博社消息，在日交易额达5万亿美元的外汇市场中，有个高风险的角落已成为美元卖压的池鱼之殃。
若不是受到美元重挫和美国政策混乱的影响，利差交易（carry trade）原本应该成为想要避开全球最大储备货币的投资人难得的亮点。依据利差交易策略，借入日元等低利率的货币，然后转换成墨西哥比索等高收益率的货币，从低波动以及新兴市场大涨中获利。
利差交易的投资人正认识到美元的影响力想躲都躲不掉。美国总统特朗普医改受挫后，市场越来越怀疑美国政策前景，不仅促使美元走弱，还使投资人大举买进日元、欧元(1.0861, -0.0002, -0.02%)等避险货币--而这部分正是利差交易中需要卖出的融资货币。日元兑美元本月升值2%，欧元也上涨2.8%。
“在外汇市场的变动方面，利差交易远比美元更重要，”纽约对冲基金CCTrack Solutions LLC首席执行官Bob Savage说。“日元上涨可能真的危及利差交易。美元本身不会影响这个外汇交易中最大的主角，但是日元却有举足轻重的地位。”
目前没有确切证据分析利差交易的规模。不过，依据美国银行现金流量的数据，截至上周，买进新兴市场货币所占做多仓位规模最大。这份数据包含了针对对冲基金和大型长线投资客户的仓位和信心调查，以及公开的期货数据。
原文标题
Biggest Risk From Dollar’s Drop May Not Be What You Would Guess