标题：美联储新动向引发各国关注——再次加息符合预期 缩表影响不容忽视

　　美联储14日宣布再次加息和同时发布的缩减资产负债表（“缩表”）计划，引起了各国关注。由于对本轮加息早有预期，欧美股市均未出现大幅波动。相较于此轮加息，各国更加关注美联储的货币正常化节奏和“缩表”对美国经济和世界经济可能带来的影响。

　　再次加息意料之中

　　欧元市场对本轮加息反应较为平稳，其指数与美元走势相似。美联储声明发布之前，受美国通胀数据疲软影响，欧元对美元汇率回升至1.13水平。此前市场认为美联储态度可能相对鸽派，但由于美联储主要关注劳动力市场而非通胀数据，其鹰派表态超出各方预计，欧元对美元汇率随后回落至1.12附近。考虑到近期英国国内宏观经济数据疲弱和政局不稳，美联储的鹰派表现造成英镑继续承压，英镑对美元汇率开始回落。

　　韩国政府及金融机构紧急对韩国国内金融市场稳定情况和下一步对策展开商讨。韩国企划财政部认为，美联储加息符合韩国市场此前预期，当前国内金融市场总体维持稳定，但韩国仍应谨慎予以应对。

　　世界银行印尼代表处执行首席经济学家汉斯、法国驻印尼使馆商务官员等印尼业内人士均认为，由于对美联储此次加息早有预期，包括印尼在内的世界各主要经济体不会出现市场突变，国际资本在美国经济基本面出现根本改善前也未必会集中回流美国。

　　丹斯克银行认为，此次议息会议中，耶伦表示劳动力市场的积极变化将最终推动工资和通胀的回升，这表明美联储决策并非完全基于数据决策，而是更加重视劳动力市场的状况。因此，丹斯克银行对于未来美联储加息路径表示担忧，认为当前加息过早可能导致通胀持续回落。

　　缩表节奏引发关注

　　法国媒体对本次加息的关注点主要集中在两方面：一是美联储未来的加息节奏。据此前市场预期，美联储在年内还会有一次加息，且明年或将出现3次加息，但受当前低通胀率和9月份将提高债务上限等因素影响，未来加息频率的不确定性增加；二是如何缩减资产负债表规模。本次加息与缩表表明了美联储推动货币政策正常化的信心，“缩表计划”意味着将从市场回收至少2万亿美元的流动性。很多法国经济学家认为，“尽管如此，美联储仍将维持一个高于危机前水平的资产负债表”。

　　瑞银财富管理首席经济学家保罗·多诺文针对缩表计划发表评论称，美联储现在公布阶段性缩表方案意味着未来即使美联储主席人选更迭，其阶段性缩表方式也不会发生巨大的变化。中央银行政策可以通过货币政策、量化政策以及监管政策三个渠道实现。在当前美联储在货币政策和量化政策收紧的背景下，财政部却致力于放宽监管环境。当前美国劳动力市场接近完全就业、通胀接近长期均值。在主要经济数据接近正常的背景下，央行政策的不正常令投资者非常担忧。

　　法新社金融记者罗切特说：“近期，美国零售业指数下降、工资水平上升乏力、改革推进缓慢等因素增大了市场对美联储货币正常化趋势的怀疑态度。”

　　丹斯克银行认为当前美联储过于鹰派。在当前的通胀背景下，同时推出加息和缩表措施可能对通胀和经济产生不利影响。

　　缩表影响不容忽视

　　荷兰银行认为，美联储虽然当前已经公布了缩表计划和原则，但是这一渐进缩表进程的启动时间仍然难以确定，因此在美联储公布更详细计划之前，缩表的短期市场影响有限。

　　法国专家认为，美联储缩表计划将是一个长期进程，对美元流动性的收紧需要对利率有较好把控。从当前利率水平及特朗普改革进程来看，欧洲未来需重点防范由此带来的外溢风险，尤其是防范美元利率无序上涨等可能出现的风险造成金融市场动荡并诱发危机。

　　美联储宣布加息后，韩国金融市场出现了一定程度的不安情绪，并对国民消费、负债造成压力，韩国国内关于韩国银行（央行）加息的预期也开始升温。为应对美联储加息带来的不利影响，同时保证韩国新政府今后经济政策的顺利落实，韩国政府和相关金融机构将紧密合作，除了加强市场监控，还拟进一步采取稳定市场及家庭负债的措施，以求将负面影响降至最小。

　　印尼市场对此作了充分的准备，能够应对外部因素的短期影响；印尼经济学家认为，长期来看，更好地应对美国“缩表”，需要各主要经济体练好内功，加强内部经济改革。印尼等发展中大国需要坚持经济改革的正确方向、强化政策执行和协调、巩固经济基本面。（经济日报·中国经济网记者 李鸿涛 蒋华栋 白云飞 田 原）