美国国债收益率对日元和黄金的影响更大
避险需求并非是影响日元和黄金走势的唯一因素。实际上，美国国债收益率对二者的影响比VIX指数更大。
数据显示，2016年6月初，美国两年期国债收益率每上升一个百分点，日元就下跌约4%，黄金价格下跌约10%。而到了现在，美国两年期国债收益率每上升一个百分点，日元就会下跌12%，黄金价格下跌15%。
从由避险需求推动日元走强，变成由美国紧缩推动日元走软，日本央行可能对此喜闻乐见。
但日元也由此成了像贵金属一样的避险货币，无法反映日本的经济状况。从英国脱欧到朝鲜局势，日元汇率上升，日本与2%的通胀目标渐行渐远。所以日本央行的通货再膨胀计划充其量是一个权宜之策。
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