标题：法外贸银行：欧元区核心通胀能回归至2%？

1楼

封存发表于：2017/8/17 15:06:00

　　　法Natisxis银行研究分析师Patrick Artus表示欧元区核心通胀率超过2%尚较难。

　　其观点如下：

　　"三项机制可能使欧元区核心通胀率回归2%较难：

　　1.当前情势下菲利普曲线效应较弱，这可以从失业率数字对薪资增长作用上看出。

　　2.欧元汇率升值问题。考虑到美对外赤字，欧元区对外盈余，美国企业在美国盈利能力下降而在欧元区能力上升，欧元区经济增长加速而美国经济增速放缓等因素，欧元汇率的升值不过正常表现。

　　3.以美国举例，失业率下降后导致劳动力成本增加，这部分增加可能会被公司部分转嫁到更高价格设定的地方。而就美国企业而言，很清晰的是，现阶段获悉他们是否有这样的定价能力还为时较早。那么同理，对于欧元区升值问题，这样的道理也通用。

　　如果菲利普曲线效应较弱，且即便在失业率回归到结构性失业情形下，欧元汇率升值仍使欧元区核心通胀低于2%，那么通胀目标货币政策的适用性问题就需展开讨论了。"

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