标题：★收监管稳情绪，压力减轻

1楼

封存发表于：2017/8/17 15:11:00

　　 ★收监管稳情绪，压力减轻

　　15年汇改以来尤其是16年下半年，人民币在内外因素共同作用下贬值压力渐增。14年我国非储备性质的金融账户从顺差转为逆差，15年三、四季度金融账户逆差进一步扩大到1600亿美元以上，银行代客远期结售汇持续逆差，外汇储备也在17年1月跌破了 3 万亿，说明人民币的贬值预期和资本流出压力较大。

　　汇率和资本流出的压力，促使资金出境的监管趋严。央行、外管局、商务部等部门开始接连强调防范对外投资风险，并加强了境外投资真实性的审核。从非金融类企业的对外直接投资来看，16年上半年累计同比高达 60%，16年全年的增速也仍有 44%，但今年年初至今，对外投资累计同比大幅缩减了50%，今年一季度的非储备性质金融账户余额也出现了近三年来的首次顺差。

　　同时，央行进一步调整了中间价形成机制。央行今年5月下旬在人民币中间价报价模型中引入“逆周期因子”，以对冲市场情绪的顺周期波动，这也意味着央行增强了对于汇率中间价形成的调控和引导，有助于保持人民币对一篮子货币汇率的基本稳定，防止对于汇率单边预期的发散。

　　因此，前期资本的大幅外流得到了控制，而中间价报价模型的调整也引导了人民币汇率的预期，人民币的贬值压力短期得到缓解。

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