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标题：谢亚轩同时指出，逆周期因子的引入摊薄了收盘汇率和一篮子货币两个因素对于中间价的决定作用

1楼

封存发表于：2017/8/29 12:59:00

　　在美元跌至两年来低位时，分析师们集体看涨人民币，华侨银行驻新加坡经济学家谢栋铭指出，随着企业和个人追赶人民币上涨风潮，强势人民币可能得到进一步支撑。过去两年来，中国人大量买入外汇，一旦进行结汇将为人民币上涨提供更多动能。

　　中金固收分析师陈健恒、唐薇月初表示，积累了两年的人民币贬值预期，现在可能面临变盘。从5月份到8月份，人民币对美元的升值很大程度上是因为美元继续走弱，但目前市场可能正逐步进入第三阶段，这个阶段人民币的升值可能不是美元走弱驱动的，而是过去积累了长达2年的未结汇头寸以及阶段性看空人民币头寸的反向平盘推动的。一旦人民币突破一些重要关口，会触发一些止损盘的平盘，并且企业的结汇情绪会上升，带动自营盘也跟上买入人民币。这可能会形成一波较强的自发趋势。

　　然而货币升值越快，贬值也越快。从年初高点6.96开始到突破6.64，人民币汇率三个月的快速升值，意味着未来的风险增大了。招商证券首席分析师谢亚轩表示，近期人民币兑美元中间价报价模型在上日收盘价和篮子货币基础上加入了逆周期因子，人民币汇率的决定因素由“二龙治水”变为“三足鼎立”，这为下半年人民币汇率走势增添了更多变数。

　　谢亚轩同时指出，逆周期因子的引入摊薄了收盘汇率和一篮子货币两个因素对于中间价的决定作用，其政策意图是希望人民币汇率的走势能够更准确的反映经济基本面的变化，减少顺周期行为。

　　本文由外汇网整理，如需转载，请注明出处。(注：文章整理自人民币交易与研究，中国网财经，外汇网)

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