2017年已经剩下不足两个月了，从全球范围来看，影响汇市的各种不确定性因素都已经渐渐尘埃落定了。不论是贯穿全年的各国大选，还是直接影响汇率走势的央行货币政策，在今年剩下不多的时日间，几乎可以说是非常明朗的了。
政坛人事变动，几家欢喜几家愁
2017年是大选多发年，其中荷兰大选、法国大选、新西兰大选和德国大选是属于在既定日程上的大选，而英国大选和日本大选则属于临时乱入之选。从结果来看，新西兰给市场的惊喜最多，日本是最无趣的大选；法国是最令人紧张的大选。
眼下，随着各种大选落幕，可以看到，不少国家的主流政党支持率有所下滑，而一些带有保守主义、甚至是民粹主义倾向政党的势力开始崛起，这不得不让我们细思其背后的原因。而所有的线索最终似乎都指向了国家经济与社会福利之间的矛盾。
目前来看，德国组阁或许仍存一定的障碍。虽然总理默克尔对组阁有信心，但是参与谈判的高层人士却在警惕谈崩的可能性。而最大的反对党仍在以重新大选相要挟。
尽管如此，在内年所剩不多的时日中，预计政坛局势对于市场的整体影响将渐渐弱化。下一场值得关注的大选是明年3月左右的意大利大选。
全球各大央行年内政策或已无变数
当然，除了政坛的人事变动之外，多个国家央行的人事也较大的变动，其中最重要的当属全球第一大央行——美联储。不过还有包括英国央行、日本央行和新西兰联储也均有重要的人事变动。但不管怎么说，他们的货币政策在年内应该已经是非常清晰的了。
★ 美联储
据汇通网最新的报道，美国纽约联储主席、联邦公开市场委员会（FOMC）二号人物、常任票委杜德利最早或于下周（11月6-12日）当周宣布退休计划。考虑到美联储主席也只是刚刚被提名，还未经美国参议院确认，加之此前退休的副主席、长期空缺的2个理事职位，至少从投票人数来看，或将使得美联储改变现有政策路径的难度系数加大了。
另外，考虑到美国第四季度有望获得强劲的经济增长，美联储在年内再加一次息，与此同时设定好2018年的货币政策节奏，实现权力的平稳交接，或许是他们在当下最为关心的事情了。
（图1：美联储加息概率图，目前市场预期下次加息可能为2017年12月）★ 欧洲央行
欧洲央行在10月利率决议中，一如市场预期的在减少购债规模的同时延长了购债的期限。此后行长德拉基在新闻发布会时强调，他们只是微调了政策，但是为了支撑欧元(1.1612, -0.0002, -0.02%)区的经济增长，超级宽松的货币政策是必须的。
至此我们可以看到，对于欧洲央行来说，继续保持负利率+QE的政策，至少是其在明年大部分时候的主要基调。如果经济和通胀仍然保持温和增长，那就看不到欧洲央行改变现有货币政策的动力。
（图2：欧洲央行加息概率图，一直到2018年年底前，市场都认为欧洲央行将不会加息）★ 英国央行
英国央行在11月进行了十年来的首次加息，显然这是为了英国脱欧公投后英镑(1.3073, 0.0006, 0.05%)急剧贬值导致通胀大幅上升的常规操作政策。
在本次英国央行的决议中，他们表示在未来3年中最多大概只会在加息2次。这与市场所体现出的加息路径预期是相一致的。而且英国央行预计，未来3年中，通胀将会回落至2%的水平。此外，他们还表示除了对脱欧不确定的担忧。
不过此后行长卡尼注意到了市场似乎过度解读了央行的政策，他用一些中性的言论缓和了市场的看空情绪。
这就可以从中解读出，英国央行未来的加息路径是非常平坦的，而且是非常循序渐进的。
（图3：英国央行加息概率图，目前市场预期下次加息可能为2018年8月）★ 日本央行
日本刚刚举行完提前大选，安倍晋三稳坐首相宝座。为了刺激经济增长以及实现其上调消费税的目标，想比日本央行会继续保持超宽松的货币政策相当长一段时间。另外，通胀始终低于央行2%的目标，这就使得日本央行更没有行动的动力。
（图4：日本央行加息概率图，一直到2018年年底前，市场都认为日本央行将不会加息）★ 新西兰联储
对于新西兰联储的关注点应该聚焦于其改革。新西兰大选后新的执政联盟表示将对新西兰联储进行改革，可能会将就业目标加入联储职责。这就增加了新西兰联储在制定货币政策时的难度。
此外，市场预计新的执政联盟制定的政策将不利于新西兰未来的经济，也在最近一段时间内持续施压纽元表现。
因此，对于新西兰联储来说，未来相当长一段时间内都很难改变其货币政策。
（图5：新西兰联储加息概率图，目前市场预期下次加息可能为2018年8月）★ 澳洲联储
鉴于澳大利亚经济继续保持着世界上少有的增长纪录，与此同时市场趋于稳定，对于澳洲联储来说，并没有太多改变货币政策的动力。但是，我们也需要留意到，第三季度澳洲经济增速有所放缓，需要观察的是这种迹象是否具有可持续性。当然另外一个改变澳洲联储货币政策的变量，或许当属该国的通胀水平。
（图6：澳洲联储加息概率图，目前市场预期下次加息可能为2018年10月）★ 加拿大央行
在今年7月和9月，加拿大央行连续两次上调了其基准利率。尤其是9月的时候，属于出乎市场意料的。加拿大央行表示，其未来的货币政策制定将视经济数据来决定。这就和美联储有点异曲同工的味道。
因此，在研究加拿大央行的货币政策时，去除市场杂音，多关注该国的经济数据即可。
（图7：加拿大央行加息概率图，目前市场预期下次加息可能为2018年3月）低波动性迹象明显，但却格外需要留意
在过去一周中，尽管基本面有着很多重磅事件，诸如日本央行公布利率决议并发表了最新的经济展望、美联储公布了利率决议、美国总统特朗普宣布了新任美联储主席提名、甚至是在美国非农就业报告的情况下，汇市却依然不为所动，我行我素。不仅是汇市，美股在屡次刷新纪录新高之时，波动性同样非常低。
波动性低固然会失去很多交易机会，但我们却要格外保持警惕。因为一旦有事件发生，或者说因为某交易员的“胖手指”操作，市场很容易就会被“炸锅”。
但时至年尾，包括西方的感恩节、圣诞节和紧接着的全球元旦假期，料年内行情将所剩无几。
来年关注的焦点——通胀
除了澳洲联储之外，其他各大央行年内还只剩下最后一次议息会议。除了美联储大概率会在加一次息之外，其他各大央行大概率会保持按兵不动的状态。这一货币政策的短期背离，或将对美元指数(94.9217, 0.0315, 0.03%)构成利好支撑，而对于其他非美货币来说是一种利空。
在此后的央行会议中，我们需要将重点逐步转向他们对于未来通胀的看法。如果他们上调了通胀预期，那么就会引发市场对于他们加速收紧货币政策的预期。如果有央行表示，通胀只是温和回升的话，那就意味着大概率会按兵不动，给了市场一个做空该国货币的理由。
总体来说，维持在今年夏天提出的观点不变，从政策收紧的先后顺序来看，依旧保持着美联储→加拿大央行→英国央行→新西兰联储→澳洲联储→欧洲央行→日本央行这样的顺序大致不变。欲知更多内容，请见《美联储政策路人皆知，其他7大央行是否会如影随形？》
（图8：货币政策立场曲线图）