周四,英国央行将召开货币政策会议。市场认为本次会议的重点是讨论下一步将会发生什么。
分析师对于明年英国央行利率及货币政策变化存在分歧。
周四英央行货币政策料维稳
尽管英国通胀上行,市场预计英国央行会议将维持利率不变,以支持脆弱的英国经济。问题是,利率变化什么时候会发生。
贝伦贝格银行(Berenberg Bank)资深英国经济学家Kallum Pickering表示,“市场不认为周四央行政策有变化,尤其是11月央行刚刚加息。相反,市场正寻找英国央行就下一次什么时候加息以及是否加息给出前瞻指引的线索。”
11月2日,英国央行近10年来第一次加息,将基准利率从0.25%上调至0.5%。英国央行称之为的“渐进、有限”的抗通胀周期。
经济学家普遍预计,周四央行将维持利率和量化宽松规模不变。
关于英央行政策对英镑(1.3420, 0.0001, 0.01%)的潜在影响,摩根大通资产管理公司全球市场策略师贝尔(Mike Bell)周一表示, 预计英镑不会有大的波动。英镑将更多地受退欧谈判相关的新闻的影响,能否达成过度性协议是英镑维持在目前水平的下一个关键因素。
通胀上行,英央行2018年面临加息压力
随着英国通胀水平达到逾5年新高,英国央行在2018年面临加息压力。英国最新公布的通胀数据显示,英国11月消费者物价指数(CPI)同比上升3.1%,为近六年来最高,远超央行2%的通胀目标。
此外,薪资未能实现大幅上涨,加上退欧协议持续的不确定性,可能会阻止英国央行货币政策委员会(MPC)推行“鹰派”的货币政策。
前英国央行副行长John Gieve周二表示,“如果(英国央行行长卡尼)本周有什么行动我会很吃惊,我们将关注明年2月和4月的央行会议。”
John Gieve预计,2018年利率将进一步上调,“部分原因是有迹象显示,英国经济的薪资和其它成本压力正在显现,尽管压力不大。因此我预计,明年至少有两到三次加息。”
Pickering预计,本周英国央行将维稳利率,并逐渐抬高市场对明年二季度再次加息的预期。预计英国央行会在明年2月的通胀报告中给出更强劲的指引。“预计2018年英央行加息两次,2019年加息一次。” 尽管英国经济需要中期逐步加息让通胀带回到英国央行2%的目标,贝伦贝格银行资深英国经济学家Kallum Pickering表示,“在11加息之后很快再次加息会让市场感到意外,并可能让市场重新预估英国央行未来加息路径。”
John Gieve指出,英国的宽松货币政策是全球现象的一部分,包括美联储、欧洲央行和日本央行在2008年金融危机之后的数年都实施了宽松政策。
“如今,随着世界多数国家经济增长开始加速,我们可以看到美联储和欧洲央行开始收紧货币政策,我预计我们也将加入收紧的阵营。”
不过,也有金融分析师认为明年英国央行不会加息。美银美林在周一的报告中写道,“我们预计明年英国央行不会加息。明年2月的央行会议可能更加有趣,尽管英国央行使用了‘渐进、有限’这样的措辞,我们依然认为2月加息的可能性很低。”