本文来自“中国人民银行参事”盛松成的主旨演讲
人民币对多种货币升值
人民币汇率最近波动非常厉害。对人民币来说这种波动国内因素是主要的，还有一部分是预期因素，美元指数下跌也是短期波动原因。
人民币汇率是主要的。因为不单单对美元升值，一篮子都升值，一篮子货币都有提高，不单单对美元还要看我们自己内部。从主要货币兑人民币汇率来看，1月5日，美元兑人民币中间价报6.4915，在岸人民币兑美元（CNY/USD）则突破6.48，创下2016年5月和2017年9月以来的新高；此外人民币相对日元、英镑、瑞士法郎均有明显升值，人民币兑欧元汇率也在2017年12月上旬较大幅度升值后维持震荡。
国内经济金融形势是主导因素
讲几个因素，一个是利率，很多人不明白一个道理，中国利率体系和美国利率体系不同。中国的利率体系很复杂：第一是政策利率，第二是金融市场利率，第三是实体经济存贷款利率，有三个利率。美国调控就一个联邦基金利率，联邦基金利率一动整个市场就动，动了就影响了就业、失业等等。美国加息是政策利率，我们国家是倒过来的，所以我不主张甚至是反对目前我国加息，因为我们加的不是加政策利率而是存贷款基准利率，实际上真正对金融市场和汇率有影响的不是存贷款基准利率，是金融市场利率。存贷款基准利率一加就等于为金融体系，金融机构转嫁成本，转嫁相当于为实体经济打开了窗口，我们存贷款基准利率浮动比例在上升，这个转嫁是金融机构自发行为。如果加息就意味着国家行为，而且是为金融机构背书，这是不利的。因为我们实体经济目前还比较困难。所以我不主张存贷款利率目前加息。
我国的金融市场利率先于美联储加息。十年期国债利率我们三季度提高了1.2个百分点，美国同期提高0.6个百分点，中美十年前国债利差扩大了，我们比他高1.5个百分点。事实上我国金融市场利率上行先于美联储加息，这个上升通过政策利率引导以及由于金融去杠杆使得资金紧张，这样利率就上去了。所以最近几个月利率上行是金融去杠杆原因，金融去杠杆导致资金紧了，紧了必定金融市场利率上升，上升以后就和美联储利率相差1.5个百分点，所以不存在汇率压力问题，也不存在一定提高实体经济存贷款利率。
近期相关文件明确指出：稳健货币政策要保持中性，管住货币供给总阀门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，并保持人民币在合理均衡水平上基本稳定，这是向市场释放了货币政策不会放松的信号。
目前海外因素影响有限
为什么近几天美国这两天贬值贬的很厉害。一是美联储加息的短期影响已经释放；二是才出的美国非农就业不够理想，比预期少得多，说明美国经济本身比预期差一点；三是美国税改影响很有限，之前有机构预测：美国税改引起的美国在华直接投资利润会最多回流150亿美元，其中需要购汇的部分更少，因此不会对人民币汇率带来直接的影响。
需要保持人民币汇率基本稳定
大升大跌都不利。人民币汇率升值就会使得我们错失当前经济复苏红利，当前经济全球都在复苏，最大灰犀牛是欧洲，经济复苏包括日本也还可以，韩国也不错，美国也开始复苏，复苏以后这个经济体就膨胀，这个机会我们不能失去，如果大量升值国外人会很高兴，特朗普也是高兴，甚至对我们的出口不利，所以我们不希望大幅度升值。我们最近一两个星期升值不是人民币的干预，也不是逆周期调节因素。这是市场行为是市场预期，我们是需要稳定的。
我们现在进口出口加一起是世界第一，我们要保持这个排列，就要保持人民币基本稳定。大量贬值也会存在很多问题，第一会面临资本外流的压力；第二通过贬值促进出口的做法是得不偿失，虽然短期内有可能获得价格优势，但是不利于企业提高产品质量、提升核心竞争；。第三汇率大幅贬值还有损于大国形象、甚至引发贸易摩擦；所以需要保持人民币汇率基本稳定。
人民币汇率的预测
未来一段时间随着短期因素消退，人民币汇率会回调，相信在6.5以上，但是也不会大幅度波动，仍然保持基本稳定。今年如果要做一个预测，今年预测比去年难，因为去年矛盾太突出太激烈，我反而敢预测，因为矛盾激烈和突出我相信我们国家不会袖手旁观，我们一定稳定汇率该出手就出手，维持汇率稳定对我们经济、生意、社会稳定很有利。但是今年很难预测，我只能初步预测，我觉得是6.6左右，理由如下：一是人民币不会大幅度升值（美元进入加息周期、美国经济复苏可期、美元资产有回流需求），也不会大幅度贬值（我国经济依然好于大多数国家、金融强监管、金融去杠杆不会放松、我国继续实行文件的货币政策中美利差会比较大）。所以人民币不会大幅度贬值。