环球外汇2月1日讯--“非理性繁荣”的市场行情又开始了。
前美联储主席格林斯潘在彭博电视接受采访称“当前有两个泡沫：股市泡沫和债市泡沫，我认为债市泡沫最终会成为关键问题，但短期来看，这还不算太糟糕。”
在格林斯潘发表此番言论之际，美国股市仍接近历史高位，尽管最近几天抛售，政府票据和债券的收益率也徘徊在历史低点附近。随着美联储继续采取逐步收紧货币政策的行动，预计利率在未来几年内将会上升。
“显然我们正在努力实现长期利率的大幅上升，然而这会对整个经济结构产生很大的影响，债务一直在大幅上升，我们还没有足够的重视，泡沫背后是什么？我们的政府赤字越来越大。”
虽然全球股市和固定收益市场普遍下跌，但是风险资产的粉丝们认为，这可能只是暂时现象。
据彭博报道，在他们看来，仍然强劲的商业周期可以盖过货币刺激减码的影响，此前在包括货币政策调整等因素的影响下，标普500指数创下了八个月以来的最大两天跌幅，美国国债也同步下跌。在2017年上涨6.4%之后，彭博巴克莱美国投资级公司债指数今年下跌了1.1%，虽然利差仍然维持在十年低点附近。
根据这个理论，随着全球经济的扩张势头渐强，企业盈利增长将会加速，在借贷成本从历史水平衡量来看仍然很便宜的情况下，将会为股市和固定收益市场构筑防御，抵御央行收缩刺激政策的影响。虽然美国国债收益率本周涨至接近三年高点的水平，但乐观主义者表示，投资者抛售安全资产有一个很好的理由--投资风险资产能赚更多的钱。
“10年期国债过去五个月的下跌表面上来看并不大，”保诚旗下M＆G Investments的固息产品零售主管Jim Leaviss说，“和历史上的熊市常常见到的200个基点的抛盘相比，并不算大”。
编辑:麦憨