环球外汇2月26日讯--金融市场本周毫无疑问将迎来堪称年内最为重要的一个超级周！美联储新掌门人——鲍威尔(Jerome Powell)将在本周二迎来国会“首秀”，料将成为市场瞩目的焦点，此次首秀势必将印证美联储正式进入了鲍威尔时代；而此外，欧洲政治风暴也将重新刮起，周日(3月4日)意大利迎来大选，这次选举可能重新平衡意大利甚至欧洲的政治环境，有可能冲击欧盟稳定格局。
鲍威尔任内首度造访国会山！金融市场料将屏息以待
据美联储官网的日程安排表，美联储主席鲍威尔2月27日和3月1日将赴国会参加听证会，就美联储货币政策接受国会议员质询。3月21日，鲍威尔将迎来美联储主席生涯的第一次新闻发布会。
美联储主席每半年一次的国会山之旅向来是金融市场的传统大戏，尤其是新任联储主席首度造访国会山，更是备受瞩目。有分析人士指出，市场此次料将从中窥探鲍威尔的货币政策立场线索，包括他是否对加息超过三次“持开放态度”，是否会对资产估值过高、宏观市场失衡进行警示。
自2012年由奥巴马任命成为美联储理事以来，作为中间派的鲍威尔，从未投出过反对票，他一直是美联储主席耶伦渐进加息、温和缩表政策的大力支持者，甚至可以称为盟友。不过，与耶伦相比，鲍威尔在金融监管方面的立场更显灵活性，他认为金融监管过头了，国会应该修改多德-弗兰克法案中关于沃尔克规则的规定。
眼下，分析人士广泛预期，美联储将在3月议息会议上加息25个基点，并在年内再加息两次。不过，随着近期数据向好投资者对美联储今年将加息四次的预期有所上升，尤其是在1月会议纪要出炉之后。
有业内人士指出，自从珍妮特耶伦离任后，市场状况发生了明显变化，投资者将关注鲍威尔的观点。预期此次鲍威尔的国会山之行可从以下三个方面进行观察：
①鲍威尔对最近的市场状况的看法：美国道指自今年1月下跌6%，10年期国债收益率处在3%附近，大多数美国投资者对此并不担忧，特别是在近期美国经济出现回暖的情况下。若鲍威尔维持同样的观点，并低调看待2月市场出现的整理，料股市和风险盘将上涨。
②鲍威尔对美国经济增长和通胀的预期：鲍威尔关注美国薪资增长，经济增速和通胀。美国薪资出现上升，若鲍威尔提出这将提升通胀，有必要加速加息，料将打压股市，引发市场避险情绪。美元兑主要货币对将出现上涨。
③鲍威尔对加息的立场：最后更为重要的是鲍威尔对加息的态度。鲍威尔将强调渐进式加息，但若鲍威尔提及年内将加息3-4次，美元将走高，汇市将出现较大波动。但若鲍威尔未提及具体加息次数，投资者将视为这是美股和风险盘将进一步上涨的绿灯。
瑞银经济学家在一份报告中表示：“我们预计，美联储新主席鲍威尔会含蓄地指出，如果财政刺激导致经济活动加快及通胀率上升，可能会导致美联储采取更激进的加息步伐。FOMC已经明确指出，如果有大量财政刺激措施，其可能必须提前或更积极地收紧政策。”
分析认为，鲍威尔可能清晰阐述他对经济的评估，并解释决策者对于今年加息三次的基准情形假定会有多少信心，甚至发出今后将加速收紧政策的信号。交易员们将密切关注任何有关资产估值高企和更广泛市场失衡的言论。如果他为快于预期的加息开启大门，投资者可能会把更多重点放在加息而不是其它问题上。
意大利大选周末上演！“欧洲火药桶”即将再度引爆？
除了美联储，本周大洋彼岸的欧洲大陆也料将并不清闲。将于本周末(3月4日)举行的意大利大选已开始进入倒计时阶段。这次选举可能重新平衡意大利甚至欧洲的政治环境，有可能冲击欧盟稳定格局。
根据最新民调显示，意大利2018年大选各参选阵营支持率分别为，五星运动党支持率为28%；现意大利执政党民主党支持率为22%；意大利前总理贝卢斯科尼领导的力量党支持率位列第三，不过其领导的中右翼联盟或仍将存在优势。
意大利是欧元(1.2298, 0.0007, 0.06%)区第三大经济体，这次选举中，包括“五星运动”党和“北方联盟”等民粹色彩浓重的政党，支持率水涨船高，均有“退欧”、驱逐难民等激进主张。若极端正当能进入联合政府参与执政，可能会对意大利脆弱的经济产生深远影响。
2017年第四季度意大利GDP仅增长0.3%，比第三季度0.5%的增长有所放缓。该国脆弱的银行系统更是令人忧虑，不良贷款高达3000多亿欧元。根据国际货币基金组织的数据，2017年意大利的债务与GDP之比为133%。分析指出，若此次大选出现令人意想不到的结果，将对意大利以及欧盟的稳定带来冲击。
目前大多数民调显示，不会有某一政党在议会中获得绝对优势席位，这意味着悬浮议会和执政联盟依然会延续。尽管“五星运动党”可能会成为意大利最大的政党，但会落后于贝卢斯科尼领导的联盟。投票结果很大程度上将取决于总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)的行动。他的角色是向自己认为可以获得多数席位的政党领袖授予探索性授权。即使赢得最多的席位，“五星运动党”也很难找到盟友。这就是为什么该党的总理候选人，31岁的路易吉.迪.迈耶(Luigi Di Maio)被认为不太受关注。
目前，一种方案是民主党和贝卢斯科尼的意大利力量党建立大联盟。不过，谁能领导这样一个联盟，谁也说不准。民主党领袖、意大利前总理伦齐(Matteo Renzi)在党内受到攻击，他希望与中左翼的其他成员保持良好关系。贝卢斯科尼正在与北方联盟领导人萨维尼(Matteo Salvini)争夺中右翼的领导权。不过，在2013年的税务欺诈定罪之后，他被禁止竞选公职。或许，真蒂洛尼将再次担任意大利总理。
分析人士指出，如果在3月4日的意大利大选投票中悬浮议会得以避免、或者没有考虑脱欧的政党掌控了局势，那么此次大选可能与去年在荷兰和法国举行的选举一样，被市场认为只是“小题大做”，反之则可能导致市场波动加剧。
值得一提的是，受到大选引发的担忧情绪影响，过去5个交易日意大利十年期国债收益率涨幅多达20个基点，上周的周线涨幅约为今年以来最大。意大利国债收益率已经突破了2.1%这一关键阻力位。该国债券与同期德国国债收益率息差也达到150个基点以上，创1月底以来最大。
瑞穗表示，该行利用比率价差策略(Ratio Spread)，目标是法国2027年10月到期债券收益率与意大利2028年9月到期债券收益率的差值从88个基点扩大至100个基点。Chatwell表示，在使用欧元作为对冲尾部风险的对冲工具方面，投资者应将欧元/美元下行目标设在1.18。
编辑:潇湘