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据香港文汇报25日从北京发回的报道称，G20金融峰会召开在即，美元地位却遭到前所未有的挑战。中国、欧盟、俄罗斯等交替发声，呼吁改革以美元为主导的国际货币体系，终结美元独霸的时代。
经济观察家指出，由于美国举债过度，赤字膨胀，近期甚至开动“印钞机”大举救市，未来势必出现美元急贬、全球金融动荡的局面，令美元储备货币的地位遭到众多国家的质疑。因此，随着对国际金融和货币体系进行新一轮洗牌的呼声日益成为除美国之外的多国共识。
SDR设想 金砖四国齐挺
中国央行行长周小川连续两天在央行官方网站发表文章，倡议将IMF(国际货币基金组织)的特别提款权(SDR)，发展为超主权储备货币，并逐步替换现有储备货币即美元。这一观点得到了俄罗斯等其它金砖四国的支持，同时欧盟也向美元施压，提出打破国际金融旧体系的建议。
周小川23日在题为《关于改革国际货币体系的思考》的文章指出，此次金融危机反映出现行国际货币体系的内在缺陷和系统性风险，因此必须创造性地改革和完善现行国际货币体系，推动国际储备货币向着币值稳定、供应有序、总量可调的方向完善，才能从根本上维护全球经济金融稳定。
他提出，“通过创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，才能避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是国际货币体系改革的理想目标”。
全球货币 或呈三极鼎立
24日，周小川在央行网站再度发表长文《关于储蓄率问题的思考》，响应对中国储蓄率失衡造成金融危机的指责，并直指美元担当国际储备货币所存在的问题：“当一些国家储蓄增加时，如表现为美元外汇储备，就不可避免地使资金流向美国。”“同时，全球外汇资产过度集中于单一货币，容易出现事与愿违的异常现象。”
周小川指出，除加强监管合作、引导储蓄资金合理流动外，国际社会应加强对主要储备货币发行国经济金融政策监督，提升SDR的地位和作用，长期内稳步推动国际货币体系向多元化发展。
报道援引中国社科院世界经济与政治研究所专家张明的观点称，从目前的争论中可以看出，国际货币体系的改革面临三极鼎立的局面。他认为，在G20峰会上，美国、欧元区与东亚新兴市场国家将就如何刺激经济增长以及国际货币体系重建等内容展开博弈，而现在关于“超主权储备货币”的讨论只是预热，届时“三方博弈将加速国际货币体系三极鼎立局面的形成”。
全球热议新储备货币方案 IMF称中国建议合理
在大西洋两岸还在就经济刺激和金融改革谁先谁后争论不休之际,中国也在为一周后的第二届全球金融峰会做积极准备。而种种迹象表明,这一次中国将会以更加积极和务实的态度参会,特别是在国际金融体系改革方面,中国的一些非常具体的政策主张已然浮出水面。
中国人民银行行长周小川日前在央行网站发表的署名文章中提出,考虑创造美元之外的“超主权”新储备货币,以避免危机在今后重演。他的建议在许多国家政府官员和投资者当中引发激烈讨论。尽管周小川的建议触动了现行国际主要储备货币发行国美国的神经,但国际货币基金组织（IMF）则认为中国的建议是“合理的”。
ＩＭＦ总裁卡恩25日在巴黎表示,关于新型国际储备货币的讨论其实并不是“新事物”,而当前的危机“再次激起了人们对这一问题的兴趣”。
新储备货币,中俄有默契
在央行网站本周刊出的文章中,央行行长周小川指出,金融危机警示我们必须创造性地改革和完善现行国际货币体系,推动国际储备货币向着币值稳定、供应有序、总量可调的方向完善,才能从根本上维护全球经济金融稳定。
“创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币,从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷,是国际货币体系改革的理想目标。”周小川这样写道。他认为,此次金融危机的爆发并在全球范围内迅速蔓延,反映出当前国际货币体系的内在缺陷和系统性风险。
周小川同时建议,应该进一步完善特别提款权（SDR）的定值和发行方式,将SDR定值的一篮子货币范围应扩大到世界主要经济大国,可将GDP作为权重考虑因素之一。
SDR是上世纪60年代IMF创建的一种合成货币,它的价值由一篮子主要货币决定。SDR可用来储备资产和作为记账单位,也被称为“纸黄金”,其最初是为了支持布雷顿森林体系而创设。最初时,SDR意在作为国际储备的共享货币,不过这个作用从未真正实现。目前,SDR主要用于IMF与成员国之间交易的核算。
周小川还表示,由IMF集中管理成员国储备,也将是推动SDR作为储备货币发挥更大作用的有力手段。
有意思的是,在中国之前,俄罗斯本月15日也提出了类似的主张。克里姆林宫在公开发布的伦敦金融峰会“路线图”中建议,可以考虑创造一种新的储备货币,由国际金融机构来发行,以改变目前美元主导国际金融体系的格局,后者多年来一直饱受诟病,并被认为是诱发危机的一大因素。
周小川的提议也得到了诸多权威经济学家的呼应。一个由18位国际资深经济学家组成的联合国顾问小组本周提议,设立一个新的全球储备体系,定期向发展中国家提供支持,不受那些主导IMF等现有国际金融机构的工业化国家的否决权阻挠。
美元要动刀,但不是马上
对于周小川的提议,不少经济学家都表示支持。诺贝尔经济学奖得主、美国哥伦比亚大学教授斯蒂格利茨本周力挺中国提出的调整世界货币体系的建议。“我们或许已走到（对美元储备体系的）信心流失的起点,建立某种新全球储备体系的建议理应得到支持。”
斯蒂格利茨此前一直呼吁改变美元作为唯一储备货币的状况,他认为,对全球经济和金融体系而言,将储备系统建立在“依赖自身经济信心的单一货币基础之上”是不妥的。
汇丰中国区首席经济学家屈宏斌则表示:“中方最新的建议是个明确的迹象,表明作为美元金融资产的最大持有者,中国对美联储'开动印钞机’行为的潜在通胀风险表示担忧。”
伦敦金融城卡斯商学院金融学助理教授、中国人民大学财金学院金融学讲座教授赵怀南表示,目前看来,中国和俄罗斯的上述建议是要表明对现行的以美元作为国际结算和储备货币现状的不满和担忧。
高盛全球首席经济学家吉姆·奥尼尔对本报记者说:“我认为中国的提议非常有趣,从长期来看,这一提议可能对国际货币体系带来重大的改变。”
当然,专家也表示,短期内要想取代美元建立新的非主权储备货币是很难实现的,没有美欧的鼎力支持和充分参与是不可能的。“即便是大家都对此一致,3年5年也是不可能实现的。”赵怀南说。
分析人士认为,实施美元替代方案的技术和政治难度都非常大,因此即使得到其他国家的支持,这个方案短期内也不太可能改变美元的角色。
“就短期而言,除非中国在这次的G20峰会上建议将人民币纳入SDR定值的一篮子组成货币,否则这一建议可能不会引起太多关注。”奥尼尔说。目前,SDR的定值基于四种货币组成的一篮子货币,即美元、日元、欧元和英镑。
事实上,周小川自己也很清楚这一点,因此他更多地提出现阶段各国应该至少意识到,将储备货币体系改革作为长期目标的重要性和必要性。周小川说,重建具有稳定的定值基准并为各国所接受的新储备货币,可能是个长期内才能实现的目标。央行副行长胡晓炼也在周一的讲话中说,美元在国际贸易和投资中的支配地位近期不会改变。
构建新秩序,中国更主动
华尔街日报本周评论说,周小川近期就金融改革提出的一系列重大主张,均显示了中国对长期内推进国际货币体系改革的迫切希望,而且“似乎在G20会议召开前就明确了中国政府的立场”。
在一些人看来,相比上一届峰会,中国似乎在更加积极地提出一些具体的政策主张,特别是在最核心的金融体系和机构改革方面。
除了在储备货币方面的提议外,中国政府本周还就向IMF和世行提供融资的方面表明了立场。央行副行长胡晓炼本周一表示,中国鼓励IMF探索多种筹资选择,比如中国将考虑买进发行的债券。
有外电对此评述说,此举表明中国没有理会美国敦促其立即向IMF提供一笔贷款的要求,因为这样做并不会给中国更大的话语权。
业内人士表示,从本质上说,中国等发展中国家对IMF和世行这两大历史形成的国际金融机构并无敌意,而只是希望在这些机构的运营中有更大的话语权。比如,周小川本周建议,可考虑让IMF集中管理成员国的部分储备,部分实现了对现有储备货币全球流动性的调控,这些建议将意味着IMF的作用和权力将有极大的增强。
有观察人士注意到,根据中国外交部副部长何亚非本周披露的胡锦涛主席在G20峰会期间的日程,他将会见美国总统奥巴马。而在去年11月,中美这两大经济体的国家元首甚至都没有在峰会期间安排单独会面,仅仅是在一周后于秘鲁举行的APEC领导人非正式会议期间,胡锦涛才与布什“礼节性”会面。从这一点看,此次中方积极与美方接触并表明立场的愿望也很明显。
在何亚非本周提出的中方对本次峰会的五点期待中,中方明确提出要在国际金融机构改革方面取得“实质性”进展,特别要提高新兴市场和发展中国家的代表性和发言权,要为此制定“明确的、有目标的路线图和时间表”。分析人士表示,与去年11月的上一次会议前相对原则性的表态相比,这次中方的建议显然更加注重实效。
前IMF官员、康奈尔大学教授普拉萨德表示,没有人相信中国对于金融改革的提议是十全十美的解决方案,但通过这个提议,中国已经“重新定义了这场争论”,中国做出了“非常强有力的反击”。
针对中国人民银行行长周小川提出的创立一种与主权国家脱钩的国际储备货币的观点，各方人士作出了不同回应。分析人士指出，该观点最终可能成为一个需要进行认真研究和考量的长期问题。
周小川23日发表署名文章指出，创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，能够避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是国际货币体系改革的理想目标。超主权储备货币不仅克服了主权信用货币的内在风险，也为调节全球流动性提供了可能。俄罗斯也在本月16日公开表达了类似观点。
各方人士认为，“国际储备货币”提议面临实际操作的困难，但存在长期探讨乃至逐渐实施的价值。
国际货币基金组织（ＩＭＦ）总裁斯特劳斯-卡恩25日在巴黎表示，中国方面提出探讨创造一种可以替代美元的新型国际储备货币的建议是“合理的”。他还表示，关于新型国际储备货币的讨论其实并不是“新事物”，而当前的危机“再次激起了人们对这一问题的兴趣”。不过，斯特劳斯-卡恩还表示，他并不认为美元已经丧失主导地位，中国方面也持同样看法。
ＩＭＦ第一副总裁利普斯基25日表示，有关创建新储备货币的讨论表明，人们对世界经济和金融体制的有效性普遍感到忧虑，但建立新的国际储备货币是一项极为复杂的重大提议，即便是支持该提议的人士也不会将此视为一个短期问题，而是一个需要进行认真研究和考量的长期问题。
此前明确表示将拒绝中俄提议的美国财长盖特纳25日表示，对在国际储备中通过扩大特别提款权（SDR）来实现建立新的国际储备货币的问题，美国持非常开放的态度，愿意进行相关探讨。
欧盟委员会负责经济和货币事务的委员阿尔穆尼亚24日表示，所有人都认为ＩＭＦ应该在世界经济中发挥更大作用。不过，目前并未发现美元作为一种主要储备货币所发挥的作用在结构上发生了重大变化。现有的全球储备货币仍是美元，且将继续存在很长一段时间。
澳大利亚总理陆克文24日在华盛顿表示，美元作为储备货币的地位仍无可争议。美联储前主席、奥巴马的高级经济顾问沃尔克25日表示，建议“不切实际”。
在周小川发表文章次日，美国总统奥巴马回应称，没有必要创造一种新的全球货币。
ＩＭＦ总裁卡恩25日在法国国民议会举行的听证会后表示，中国方面提出探讨创造新型国际储备货币的建议是“合理的”。
盖特纳开口美元汇率“抽搐”
昨日（26日），美国财长盖特纳的讲话引发了美元汇率的强烈波动。
盖特纳表示，美国对扩大使用国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)持开放态度。该言论一出，投资者即认为美国也在考虑中国本周提出的使用新的储备货币，受此影响，美元指数立刻大幅跳水，欧元兑美元也出现大幅上涨。但发现自己失言的盖特纳随后强调，美元仍将保持全球储备货币的地位，美元得以止跌。
有机构的分析人士表示，盖特纳的言论给市场留下了对美元存在不确定性的预期，昨日市场上甚至有了一些关于SDR取代美元的储备地位后的讨论。
G20峰会将于下周在伦敦召开，这一会议被认为对目前的美元意义重大。一从事场外交易的人士向《第一财经日报》表示，他们认为目前美元回调的力度有所趋缓，市场在等待G20会议的引导，估计短期内美元继续下行的空间不大。
美元的命运自去年开始就是市场焦点问题之一，美联储上周公布购买美债的决定使美元指数大跌，美国启动量化宽松也被认为是美元开始走软的标志性事件之一。根据《第一财经日报》之前所做的调查，市场对美元未来的信心确实发生一定的动摇，不过看涨美元的也大有人在。
全球超主权货币符合人民币的战略利益吗
中国央行行长周小川对国际货币体系前景的分析，在海内外尤其是美国引起了热议。
笔者认为问题的关键在于，文章所表述的，在短期改造IMF特别提款权SDR，在长期建立“由一个全球性机构管理的国际储备货币”，是否符合中国的、人民币的战略利益？这与之前的要“稳步推进国际货币体系多元化”思路，有什么异同？
自次贷危机爆发以来，本报就美元地位问题、国际货币体系改革问题进行了多轮深度采访。总结目前市场对国际货币体系前景的讨论，我们认为有以下4种大的思路：
第一种思路，是维持目前美元主导的国际货币体系，但对其进行改良。美国显然支持这样的主张。另外在很多国内外专家看来，由于中国持有巨额的美元资源，该体系的继续维持在短期内也符合中国利益。
第二种思路，是推进国际货币体系的多元化，摆脱过于依赖美元的现状，发挥更多种货币的作用，有更多货币分担美元的国际储备货币、交易货币、计价货币地位。该思路在整体上得到了美国之外几乎所有主要经济体的认可，尤其是中国。在中国很多官员、学者看来，人民币的长远理想，即是成为国际储备货币之一，人民币的区域化、国际化战略，也是基于这个方向的考虑。
第三种思路，是推动创建超主权的、全球单一货币体系。目前有部分经济学家，以及部分欧美非官方机构持此看法。其中最有代表性的是诺贝尔经济学奖获得者、“欧元之父”蒙代尔教授，以及诸如总部在美国华盛顿的民间组织“全球单一货币协会”、总部在欧洲的“重建布雷顿森林体系委员会”等组织。
第四种思路，是商品货币或黄金的回归，其核心不同于以上三种信用货币的思路，而以有真实资产支撑的商品货币，尤其是黄金，重新在国际货币体系中承担核心角色。支持该思路的大多是民间学者或民间组织。
中国国家主席胡锦涛在2008年11月15日华盛顿G20会议上明确提出，要“改善国际货币体系，稳步推进国际货币体系多元化，共同支撑国际货币体系稳定”。市场一直认为，在以上四种思路指出的方向上，第二种思路是中国的、人民币的核心利益、长远利益所在。在该思路之下，央行近期与印度尼西亚、中国香港等多个国家或地区签订双边货币互换安排，以及推动人民币作为贸易结算货币，都被理解为危机下中国探求人民币国际化的具体动作。
所以，理解问题的关键在于，周小川行长提议的国际货币体系改革思路，是否与“促进国际货币体系多元化”、“提升人民币国际地位”的战略相一致？
我们能发现一致的地方。以SDR取代美元，本身即是推动国际货币体系多元化，因为SDR是由不同货币组成的篮子。目前SDR由美元、欧元、英镑、日元组成。周小川提议加入主要经济体货币，人民币自然是主要经济体货币之一。
但在长远来看，一个以超主权货币为核心的国际货币体系，与一个包括人民币在内的由很多主权货币组成（包括欧元等地区性货币）的多元化国际货币体系，显然在终极方向上并不一致。这其中是否隐含着中国对国际货币体系改革战略思路的不同理解，或是重新定位？
其实，这是一个重要而且关键的转变。从过去几年人民币的实践来看，莫说全球范围的超主权货币，即便是在东亚地区的超主权货币“亚元”上，中国很多学者都存有不同理解。他们认为，在日元影响力依旧强大的背景下，中国在亚元建设中很难发挥核心主导作用，应该放缓对亚元的实质性推进，而努力推动人民币本身在东亚地区的区域影响力。
事实上，在东亚超主权货币“亚元”的建设中，即便不是唯一，人民币也肯定会发挥某种核心角色。但在全球，目前人民币还不是SDR货币篮子中的货币，那么，人民币又如何寻求在“超主权储备货币”中的地位？这是否是人民币区域化、国际化战略的改变呢？（作者为本报评论部主任）