标题：美元走势不明朗 可做空澳元兑加元

　　在目前的位置上，继续做空美元的空间已经不大，而如果做多美元，又和美元中期看空的观点不符。在这种两难境况下，笔者认为做空澳元兑加元值得考虑。

　　选择做空澳元兑加元主要是基于以下几方面的原因。

　　第一，澳元、加元同属商品货币，它们和大宗商品价格都有很强的相关性，这种特性决定两者同美元的大体走势趋同。澳元和加元的交叉盘在某种意义上类似期货中的套利，这样就避免了相对于美元走势的不确定性。

　　第二，加拿大经济数据近期相对澳大利亚更为出色。加拿大经济的基本面近期大有好转迹象。数据显示，加拿大2月CPI数据意外上扬，月升0.7％、年升1.4％，高于预期的月升0.3％、年升1％。加拿大2月份的制造业采购经理人指数创2008年11月以来的最高值，显示制造业景气在回升。加拿大1月零售销售成长1.9％，远优于12月的下滑5.2％，且为2008年9月以来的首次上扬，其中新车销售月升5.5％。相比较而言，澳大利亚近期的数据则相对逊色。

　　第三，加元近期走势大幅落后于澳元。相对3月9日的前期低点，加元相对美元的涨幅截至3月24日只有6.39％，大幅低于澳元的10.83％和另外一种商品货币纽元的14.37％。考虑到加拿大近期相对出色的经济数据，商品货币走势的分化带来交易机会。

　　第四，原油价格上涨对加元的支持更强。虽然同为商品货币，但加元同原油价格的相关性更高，而澳元和铜等金属价格关系更紧密。在大宗商品的反弹上，铜等金属明显要早于原油。在期货市场上，铜价的低点出现在2008年12月底，而原油的上涨始于2009年2月。原油价格尽管上涨较晚，但上涨的速度却不慢，目前相对低点涨幅已经超过30％。原油价格的走强将对加元形成更好的支撑。

　　第五，澳元兑加元经过大幅上涨后遇到强阻力区，澳元兑加元走势已经出现了疲态，中短期回落的可能性很大。