M1、M2剪刀差在11月进一步加大,资金活期化提速。
12月11日,央行公布《11月金融统计数据报告》:11月末,广义货币供应量(M2)余额为59.46万亿元,同比增长29.74%,比上月末高0.23个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为21.25万亿元,同比增长34.63%,比上月末高2.60个百分点。
多位接受《每日经济新闻》采访的专家表示,M1增速在9月首超M2增速后,11月创下年内新高。M1增速持续高涨,说明资金活期化正在提速,我国经济企稳向好的态势得到进一步巩固。
同日公布的11月人民币各项贷款增加2948亿元。截至11月末,金融机构人民币各项贷款余额39.59万亿元,同比增长33.79%,增幅比上年末高15.06个百分点,比上月末低0.40个百分点。
居民贷款环比大增
今年前11个月,人民币各项贷款增加9.21万亿元,同比多增5.06万亿元。
“11月人民币新增贷款的规模符合市场预期。”交银国际研究员李姗姗预计,12月的信贷规模将保持平稳,全年人民币信贷总量将在9.5万亿元左右。
“整个第四季度信贷规模不可能很高,临近年底,银行开始储备项目,都有惜贷的习惯。”一位不愿透露姓名的分析师表示,按照惯例,一季度信贷投放占全年信贷投放的30%~40%,明年1月、2月,信贷数据会有明显上升。2009年1月和2月新增人民币贷款分别达1.62万亿和1.07万亿元。
11月新增人民币贷款分部门情况看,居民户贷款增加2377亿元,其中中长期贷款增加2012亿元;非金融性公司及其他部门贷款增加570亿元。值得关注的是,10月居民贷款增加仅1576亿元,如此推算,11月居民贷款环比增长超50%。
分析人士指出,11月新增居民贷款以中长期贷款为主,中长期贷款又以住房按揭贷款为主。上月,购房优惠政策将取消的传言引发“突击购房潮”,这可能是住房按揭贷款增长的主因。
另一个值得关注的的是外汇贷款。央行最新数据显示,11月末,金融机构外汇贷款余额为3762亿美元,同比增长51.47%,当月外汇各项贷款增加166亿美元。
分析人士认为,在奥巴马访华前夕,国际社会要求人民币升值的呼声达到顶峰,人民币升值压力陡增。目前,国际社会对人民币升值的预期越来越高,这在一定程度上导致了外汇贷款持续增长。
资金加速活期化
M1和M2分开来看,M1增速携9月首超M2的态势,在11月创下34.6%的年内新高。而伴随外汇占款的流入加大,贷款对国内流动性的重要性下降,因此,尽管11月贷款低于去年同期的4700亿元,但M2增速继续攀高至29.7%,并未出现拐点。
从M1、M2的增速来看,二者相差4.89个百分点。而在10月,这两个数据相差仅为2.61个百分点。“在一般情况下,M1和M2增速应保持平衡。如果M1增速大于M2,意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速,企业和居民交易活跃,经济景气度上升。”一位不愿透露姓名的银行业分析师认为,M1增速连续多月超过M2增速,说明我国经济企稳回升态势得到进一步巩固。
李姗姗表示,M1、M2增速差距进一步拉大,说明资金活期化现象明显,预计此种活期化仍将持续一段时间。
一位国有大型商业银行研究人士认为,M1同比增幅较快,表明微观经济基础活力在进一步增强,经济复苏基础进一步巩固。未来M2仍将维持高位,M1还会继续攀升,但增幅会放缓。进入明年二季度,M2和M1的同比增幅或将降下来。