标题：戴相龙：人民币国际化是中国金融崛起根本标志

腾讯财经讯 1月9日，第十四届（2010年度）中国资本市场论坛在中国人民大学逸夫会堂举行。本次论坛的主题是“大国经济与大国金融—探寻中国金融崛起之路”。全国社会保障基金会理事长戴相龙表示，人民币国际化是中国金融崛起的根本标志。

他认为，人民币国际化至少有两方面的含义。第一从执行国际货币政策来讲，它可以作为计价来结算、交易、投资、储备。第二，它应该做到一定的比例。也就是说，行使五种职能的货币至少要比我国在全世界所占GDP的比例要高一些。

以下为戴相龙的演讲：

戴相龙：第二个问题，人民币国际化是中国金融崛起的根本标志。没有人民币的国际化其他的标志是不算数的。人民币不国际化怎么搞国际金融中心呢？我国领导人讲话以及我查阅文件发现，人民币国际化这个词还没有。但是人民币国际化全世界的人都在讨论。现在文字可查的是外汇体制改革的目标是人民币可兑换，这是一个外汇管理的状况，但人民币国际化要比人民币可兑换的要求还要高。所以说这次国际金融危机发生以后，胡主席在G20提出来国际货币多元化，我认为我们现在的理论研究部门包括行政部门是应该深入地研究人民币国际化的。

第二，国际货币体系多元化是国际货币改革的措施。因为亚洲金融危机和这次的金融危机说到底是美元主导的国际化，一方面是从本国利益出发，另一方面美元是国际货币，他们货币贬值带来全球金融市场的动荡，97年就说明这个问题了，现在也说明了。但是如何改革？胡主席对改革方向原则都说了，从他的讲话里我感觉到比较现实的是两条，第一条承认美元的主导地位，但是国际社会要逐渐地把财政赤字、贸易赤字、居民负债控制在一定水平，要接受监督。美国要保持美元汇率的稳定，而且要维护外国对它投资的权益、安全问题，这是比较现实的。同时，推进国际货币多元化。因为美元的稳定不仅仅是美国政府执政的理念来决定的，更主要的也是实力决定的。美元发展至今开始跟黄金挂钩很稳定，后来成立G7，他们说美元稳定是我们的国策，那几年也没有发生问题。最近十多年动不动讲美元汇率是市场决定的，跟黄金挂钩是国策，现在变成了市场决定了。但是，一种金融商品市场决定是常规，但作为国际储备货币，而且全世界的货币它占了一半。现在美国的三届总统都说要稳定，但都没有稳定下来。这使我们看到了一个趋势，美元是主导货币，但美元在国际货币中的比例和它的经济实力是不相称的。所以在这种情况下要推进国际货币多元化。那么美元已经是一个重要的、我想最重要的恐怕是亚洲货币特别是人民币了。所以我们国家主席讲国际货币多元化绝不是几大货币，而是包括人民币在内的多元化问题。所以，稳定地推进国际货币多元化是一种趋势。

人民币国际化是我国的既定目标，我刚才说我们没有人民币国际化的表述。1997年我们说人民币、外汇体制改革目标是可兑换。1993年十四届三中全会提出要逐步使人民币成为可能兑换的货币。当年底国务院文件讲，外汇体制改革的长期目标是实现人民币可兑换。1996年12月31日，我在人民银行签字，吴晓灵同志也知道我们向世界宣布人民币可兑换。人们到了2003年十六届三中全会提出来，在有效防范风险的前提下有选择地、分步骤地放款对跨境资本交易合同限制，逐步实现资本项目可兑换。现在做得怎么样呢？国际货币基金组织安排资本项目兑换有七个方面，合并起来大概是40项，基本可兑换的占了一半。一部分可兑换、不可兑换的大概占了一半。但不可兑换的有一部分是，外国的居民不能到中国发行票据，居民也不能到国外买。但你们要看到已经开了一个口子了，通过合格机构投资者外国人到中国来买股票。特别是这次应对国际金融危机以后加快了此项进程，批准上海、广州等四个城市开展以人民币为计价结算，确立了数额很大的货币供货协议。这跟我2002年到日本的时候已经不一样了。那时候是用日元兑美元再兑人民币，现在人民币在周边国家都普遍流通了。有的国家把人民币作为外汇储备了。还有中国央行跟外国很多的央行都签订了协议。

第三，要积极稳妥地推进人民币国际化。

首先我们要明确人民币国际化的概念。人民币国际化至少有两方面的含义。第一从执行国际货币政策来讲，它可以作为计价来结算、交易、投资、储备。第二，它应该做到一定的比例。也就是说，行使五种职能的货币至少要比我国在全世界所占GDP的比例要高一些。所以它的功能不但要齐全而且还要有一定的影响。如果这样说，这个标准不能太低也不能太高。但我认为要花15年到20年，甚至在实际问题考虑上还要更加复杂一些。

其次，要明确人民币国际化的路径。我认为从货币功能来讲，先是计价结算再慢慢地变化储备货币。现在周边地区一直到亚洲、一直到全球，这是没有多大的争论的。但有一个是最为重要的问题。我们走这个路子是从经常项目可兑换然后再资本项目可兑换，完全通过市场来形成人民币可兑换，还是说在资本项目可以通过资本和央行的特定运作就能推动人民币国际化，如果把经常项目放开、资本项目放开是需要很长的过程。特别是外国人到中国自由地买卖。是不是要资本化全部放开就是人民币国际化的标志呢？我想是可以通过中央银行采取特定的安排。我国的贸易顺差是人家给我们外汇储备，但有些国家可以用人民币，我们多出来的外汇可以做其他的用途。对我们来说，我们是贸易利差就不可以给他们的人民币吗？我的观点是，途径是通过市场慢慢形成的。但一种新货币的形成也是通过政府之间、中央银行之间的信任来推动的。

所以说人民币国际化是我们的既定目标，人民币国际化还有一个问题，就是问题不在美元和欧元。美元占了世界60%，中国增持他们不高兴吗？想来想去好像是在于我们自己，在亚洲。我们不是先从亚洲开始再走出去吗？那么马上就想到一个问题，人民币跟港币是什么问题？要说可兑换最先应该是人民币跟港币，因为是一个国家吗。香港是国际金融中心，人民币跟港币兑换了以后，跟美元发生了什么关系？而且还有一个基本法的问题。还有牵扯到跟台币的问题。这就牵连到海峡两岸在经济政治方面的大方向问题。还牵扯到跟日元的问题，所以，国际货币改革先是承认美元，然后国际货币多元化，第三步可能形成区域互补。所以人民币国际化是不管别人直接走国际化还是考虑到跟日元的关系，有安排逐步形成？我认为，日元现在还是很有影响力的，今后还会发挥很大的作用。所以中国人民币国际化的路径就应该抱着人民币国际化的目标，同时跟日元分别发挥作用，到了一定程度根据当时经济进程来形成探讨地区货币问题。

再次，现在是推进人民币的好时机，不但通过货币经常项目、资本项目、可兑换，通过政府和央行之间来推动。现在有几个问题可以考虑：

1、可以让外国政府、央行或者是大企业到中国来发行人民币债券，这看来不是太难的。

2、货币互换可以拿出一定的人民币一次买断。把货币给我，但货币必须是经常项目可兑换的。这样人民币将来升值的好处就给他了，他愿意买断。不然货币互换什么时候能实现呢？有一些国家和地区我们的贸易是逆差可以支付人民币。另外中国的企业到另外一个国家也可以通过央行进行人民币结算。这样人民币的推进步伐就会大踏步。