标题：香港外汇基金大赚超千亿

　　受益于去年全球股市回暖,香港外汇基金在2009年的盈利达1067亿港元,投资回报率为5.9％。而在哀鸿遍野的2008年,这一基金巨亏750亿港元,录得 －5.6%的投资回报率。

　　1月28日,香港金融管理局（下称“金管局”）公布的数据显示,香港外汇基金1067亿港元的投资收入包括:香港股票收益489亿港元,其他股票收益487亿港元,外汇收益98亿港元,以及在债券与其他投资方面7亿港元的亏损。

　　金管局总裁陈德霖在28日对记者表示,2009年主要金融市场从2007及2008年间的动荡中恢复过来,“去年首季主要股票市场仍然受压,但从第二季起各国的刺激经济方案渐起作用,加上投资者转趋乐观,主要股票市场才逐步走出环球金融危机的阴霾。”

　　香港外汇基金在2008年和2009年的表现出现如此大的波动,如何能取得稳定的投资回报？金管局副总裁余伟文接受采访时表示,外汇基金是一个长期的基金,应该从一段较长时间来衡量投资表现,香港外汇基金自1994年至2009年录得6.1％的平均复合年度回报率,远高于同期1.5％的平均复合年度通胀率,反映已达到保持外汇基金长期购买力的目标。

　　股票债券“两重天”

　　2009年香港外汇基金在股票和债券方面的表现可谓两重天,在香港股票和其他股票方面的收益共计976亿港元,而债券方面却亏损7亿港元。

　　余伟文说,去年第一季度,主要股票市场在金融危机的影响下仍然受压。然而,各主要先进经济体系推出庞大的财政刺激方案,以及前所未有的宽松货币政策,使市场情绪从去年3月左右回复乐观。其后经济初现复苏迹象,企业盈利也逐步改善,带动欧美主要股市全年上升超过20％。受到内地经济增长刺激以及投资者对亚洲的经济前景乐观的影响,香港股市更上升超过50％。

　　“不过在债市方面,由于投资者一反2008年审慎的投资态度,重拾对高风险产品的投资欲望,导致2009年债券收益率急升（即债券价格下跌）,影响外汇基金的债券组合收益。”余伟文说,“由于政府债券供应增加、各国政府退市时间仍未明朗,以及投资者预期通胀重临,而去年10年期美国国库券收益率急升160基点。去年短期美债的收益率亦上升,不过幅度较窄,以2年期美国国库券收益率为例,升幅约为40基点。”

　　目前香港外汇基金的基准投资组合中,债券所占比例为75％,股票为25％。在新一年中,外汇基金是否会根据市场走势而调整有关组合比例？余伟文说,有关基准投资组合不会因某一年的市场走势而作大改变,只会按情况审慎地作策略性调动。不过由于外汇基金所持有的港股是被动形式持有,因此不会改变有关持股数目。

　　另外,余伟文也表示,中长期来看,债券可以帮助分散投资平衡风险,在2008年正是债券投资帮助抵消股票市场上的亏损。数据显示,2008年香港外汇基金在股票方面损失达1510亿港元,但债券方面却收益884亿港元。