美股和比特币会雪崩吗？大概率只是技术性调整。比特币刚跌破6.7万美元，从最近的历史高点7.3万美元回落。今年迄今，比特币和包括以太坊在内的前100名代币，都上涨了约60%，的确存在泡沫。过去几个月，对美联储降息的押注帮助推动全球股票、债券和加密货币强劲反弹，但在有证据显示，美国通胀压力持续存在后，投资者正重新评估这种押注。
不要押注科技股泡沫破裂。尽管杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)和杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)等股市观察人士断言，美国股市正处于泡沫之中，和2000年初互联网泡沫顶峰一样。然而，亚洲金融(AsiaFinance)认为，2000年，大盘CAPE为44倍，比现在高10个点。当时最受追捧的科技股按过去12个月盈利计算的市盈率高达三位数，而目前“七巨头”的平均市盈率为42倍。
英伟达(NVDA)生产的用于训练人工智能模型的芯片需求量很大，该公司最近的增长可以称得上是史无前例，2023年英伟达的利润增长了769%，在互联网繁荣时期，没有哪家大公司能达到这样的增长——思科的增长率为36%，而亚马逊等许多当时股市上的宠儿根本没有盈利。
1996年底，格林斯潘提出了“非理性繁荣”这一说法，但泡沫直到2000年初才破裂。格林斯潘发出警告后，继续把钱投入市场的投资者，获得了丰厚的回报。目前美国股市和互联网泡沫有许多相似之处，这一点毫无疑问，但今天的股市也许更像1996年的股市？而不是2000年初暴跌的股市。此外，人工智能革命才刚刚起步。
投资者该怎么办？目前股市估值很高，未来长期股票回报率会低于最近的水平，但股市仍是实现财富增长的最佳工具。定期投资为退休做储蓄的年轻投资者可采用“平均成本法”。当股市下跌时买入更多股票。通过投资覆盖面广、成本低的指数基金，年轻投资者可同时投资于人工智能革命和股市上价格较为适中的股票。同时，应为股价急剧下跌的可能性做好对冲。