原创 后山客观点 后山客漫漫谈 2024-03-23 08:59
很多朋友总是询问行情会到哪里？老实说，不知道，二级市场无法预测。聊一下个人的观点，危言耸听一下：2024年加密市场应该会有一个不大乐观的下跌过程（纯个人感受哈）。行情好的时候，提示风险是一件容易被骂的事情，但还是提示下风险，以防万一嘛。历史上，美联储历次加息的尾声都会出现经济衰退，无一例外，但此次加息尾声美国经济依然“欣欣向荣”，美股新高、加密市场的BTC新高，黄金也是新高。
美股是人工智能驱动，加密市场是BTC的现货ETF驱动。美联储毕竟加息缩表了两年时间，虽然美元流动性在2023年之后由于一些原因企稳反弹，但距离2021年的高点还是差距较多，并且全球流动性减少的更多，此时美股、黄金、BTC均创历史新高，更多是情绪和杠杆的因素在驱动。而在美联储再次大放水，流动性有效传导至市场前，情绪和杠杆驱动的行情并不踏实，来的快，预期反转时去的可能也快，尤其是空气meme们。
这轮行情有两个主线：BTC和空气meme们，而以太坊生态和山寨们表现均一般。比特币的ETF由华尔街资本控制，山寨meme的聚集地是SOL，它是已经倒闭的FTX集团孵化，也和华尔街资本联系紧密。接下来，我们需要想一下华尔街资本是不是救世主？它们是不是只能通过比特币ETF挣钱？ETF通过的两个月时间，比特币ETF流入资金大概是100亿美元。由于牛市的预期和情绪，华尔街资本仅用这100亿美元的资金就让比特币从2.5万美元涨至7万美元上方，市值增加超过8000亿美元，关键这些资金还不是自己的，是从客户那里募集来的，ETF的资金从4万美元附近开始买入，一直买到约7万美元，成本应该在5.5万美元左右，华尔街资本很早就深度参与加密市场了，无论是一级市场的项目投资、还是二级市场的做市。2022年的熊市，由于FTX的突然暴雷，导致一众加密机构，连带着华尔街资本损失惨重，ETF驱动的牛市到来后，那些由于破产而陷入债务漩涡中的机构纷纷完成司法审结，在比特币历史高点附近纷纷抛售所持加密资产，破产的机构们不但没损失还大赚特赚。而由华尔街资本孵化的很多项目也在此时纷纷进行代币上市的进程，很多大项目一上线稀释市值就高达百亿甚至千亿。
与此同时，比特币和以太坊等加密资产的衍生品市场纷纷超过2021年的高点，均达到数百亿美元的规模。ETF通过后呈现的结果是华尔街机构们基于牛市的预期和情绪，仅靠从客户那里募集的几十亿美元资金不断推高BTC的价格，从而让BTC市值增加超过8000亿美元，加密总市值增加万亿美元，衍生品市场规模膨胀至大几百亿美元。而它们在熊市中亏损的筹码可以高位套现，孵化的项目代币可以高位上市，解禁出售。即使未来BTC价格再次大跌，华尔街资本们亏了么？显然没有。最后总结，在美联储再次大放水，流动性有效传导至市场前，情绪和杠杆驱动的行情风险肯定是有的。美国历次加息结束，都出现了经济衰退，此次真的会不一样么？以上，纯属个人观点，瞎说的，不一定对。