同属2026丙午马年生肖题材，四轮马票涨幅最高达108%，马年纪念钞普货较高点暴跌超27%。1月26日卢工、马甸现货市场及主流交易平台收盘行情，尽显“双马”藏品的极致分化。这并非单纯的供需博弈，更是邮政与央行发行机制、政策设计、渠道布局的全方位PK，更是邮币卡市场投资逻辑重构的标志性事件。《邮钞趋势》综合实盘交易数据，解析不同品种的盈利密码与实操策略。
“双马”价格炸裂：暴涨与暴跌的极致反差 1月26日“双马”市场呈现鲜明的冷热两极，价格与交易生态的反差堪称极致。四轮马票全线暴涨，套票面值2.4元，大宗成交价4.8元、涨幅达100%，散货突破5元、涨幅超108%；小本票、小版张站稳28-30元，大版溢价超170%，创下生肖邮票首次“四种版式联动暴涨”的纪录。受圈外礼品与收藏刚需激增影响，邮商批量撕小本票补仓套票成常态，撕票后的联票上架即秒空，市场形成“邮商加价收不到货，散户惜售捂盘”的供需格局。 马年纪念钞则遭遇挤兑抛压，价格大幅下跌。面值20元的马钞首日45元开盘，26日带4/7普货散张跌至31-33元，较高点暴跌超27%；无47标百价格较峰值下滑7%以上。马年纪念币成交价仅11元，逼近面值，节前追高者悉数被套。二者的本质反差，是真实需求主导的价值上涨与资本炒作后的散户恐慌抛售的直接对立。 “双马”行情分化：发行端的量级与机制双重PK “双马”走势分化的底层原因，在于邮政与央行在发行量把控、票源管控上的核心差异，发行端的设计直接决定了品种的市场底色。发行量上，马票邮政救市极致缩量造稀缺，马钞巨量发行消解价值。四轮马票套票发行量2668万套仅微减12万套，但核心版式断崖式缩量：小本票减28%、赠送版减30.5%、三地小全张减44%，叠加2026年新邮预订量减少128万套，实际流通量远低于公布值。而马钞、马币发行量均达1亿张/枚，是马票套票的3.75倍，全国平均每14人就有1张，稀缺性彻底消解，初期高溢价全靠预期拉满和炒作资金支撑。 预约预定管控上，马票控源防抛压，马钞留漏洞遭黄牛垄断。邮政2026年落地新邮预订改革：取消大户联名卡、严控批量预订，每人限购8套且线下网点零售量增50万套，叠加技术溯源杜绝内部甩货，票源高度分散至普通藏友，黄牛因利润微薄彻底退场。央行马钞预约则存明显漏洞，每人限兑20张且可代领5人，外挂抢单、“飞证”囤货成风，超七成普货额度被投机资金垄断，兑换后集中抛售直接引发普货价格暴跌。 销售渠道的差异进一步放大分化，一级市场布局直接决定二级市场价格稳定性。邮政为马票构建线下网点+网厅+短视频直播的多元官方直售体系，定价78元的四轮马大版涨至105元左右，官方多渠道供货消化库存，切断大户低价拿货渠道，为二级市场筑牢价格底线。而央行马钞仅开放银行预约兑换单一渠道，无官方二级市场直售与价格引导，海量筹码全沉淀在黄牛和炒家手中，二级市场价格完全由投机资金主导，市场稍有风吹草动便遭遇踩踏式抛售。 “双马”盈利差异：价值刚需VS靓号博弈的价值割裂 “双马”的极致分化，催生两大典型市场异象，也印证了二者核心盈利逻辑的本质割裂：马票的价值源于品种稀缺与真实需求，马钞的盈利仅剩号码稀缺与预约卡位。马票市场的撕票潮常态化，是套票供需失衡的直接结果。四轮马小本票改版后带荧光码，除边纸外与大版套票无差异，成为邮商补仓首选，本就减量28%的小本票反倒成“套票生产渠道”，撕票行为进一步缩减其流通量，形成“紧缺-撕票-更稀缺”的正向循环，稀缺性与刚需共同推高价格。 马钞市场则沦为靓号专属博弈赛道，普货与靓号价格断层显著：带4/7普货仅31-32元，无47吉祥号维持50元左右溢价，顶级靓号报价坚挺但成交稀少、有价无市。这意味着马钞的价值已与生肖题材彻底脱钩，仅剩下号码收藏的小众博弈，普货因巨量供给彻底失去价格支撑。马币因逼近面值，近期已无任何盈利价值。 实操指南：分品种定策略 分玩家找方向 结合“双马”的盈利逻辑与行情走势，核心操作原则为马票守趋势，马钞抓卡位，不同玩家需择机而动，方能规避风险、把握机会。 后市前瞻预判 1. 四轮马票：节后受礼品需求减弱影响，价格冲高后或迎正常回调，但在极致缩量+政策护航下绝无破发可能，小本票、三地小全张将成领涨品种，小版张或成下一个撕票目标。2. 马年纪念钞：普货下跌趋势未止，节后大概率回调至30元左右；靓号价格坚挺但变现难度加大，仅适合短线高手小仓位博弈。3. 马年纪念币：节后围绕面值震荡，投资博弈机会萎靡。 分玩家实操策略 1. 普通藏友/散户：以收藏为主，通过邮政官方面值入手马票并长期持有，忽略短期波动；马钞仅参与官方面值预约稳操胜券，靓号可逢低吸筹布局，高溢价风险叠加勿触碰。2. 邮商/专业投资者：重点建仓马票缩量品种，通过官方渠道批量拿货，开展撕票补仓业务承接圈外刚需；马钞仅批量参与二次预约，筛选顶级靓号在春节礼品高峰快进快出。
3. 短期投机者：马票价格节后回调逢低介入，冲高后及时止盈；马钞仅操作面值预约的顶级靓号，兑换后趁价格炒作冲高时果断出清。
读懂“双马”PK，玩赚生肖藏品投资新逻辑
2026年丙午“双马”的极致分化，是收藏市场价值回归与题材炒作的鲜明体现。马票的暴涨，是邮政救市缩量、预订销售政策变革、真实刚需三重共振的必然结果，更是邮市十年遇冷后的估值修复信号；马钞的暴跌，则是巨量发行、机制漏洞、投机泡沫破裂的综合产物，再次印证了“无稀缺性的题材炒作，终究难逃价值回归”的市场铁律。 这场“双马”PK，为未来生肖藏品投资划定了清晰的逻辑红线：远离无稀缺性、发行机制有漏洞的炒作品种，聚焦政策严格管控、有真实需求支撑、稀缺性可认证的价值品种。唯有读懂发行政策的核心差异，把握供需关系的本质，区分品种的稀缺层级，才能在邮币卡市场中稳健前行，抓准真正的盈利密码。