1月28日，丙午马钞马币市场呈现“普货震荡回调、靓号逆势走强”的分化格局：人民银行权威数据显示，马钞弃兑436万张、马币弃兑1270万枚，千万级弃兑余量落地叠加短期投机资金离场，普货较前一日回调2%-5%；稀缺靓号受存量支撑，无347等核心品种从低位回暖超10%。九地及点评兑换延期分流供给，二次预约落地预期明确，邮政寄递渠道逐步通畅，市场从恐慌情绪向理性分化平稳过渡。
一、综合成交报价（单位：元）
（一）马钞（全新无破损，北京马甸较上海卢工高3-5元）
- 散张：带4→31-33（回收30-32）↓5.7%-5.9% | 无4→36-38（回收34-35）↓5.0%-5.3% | 无34→39-41（回收37-38）↓4.8%-4.7% | 无47（干净号）→42-45（回收39-41）↓6.3%-6.2% | 无347→83-86（回收78-80）↑10.7%-14.7%（较75元低位回暖） | 无2347→340-360（回收320-330）（低位回升）
- 标十：带4→320-338（↓3.3%-6.1%） | 无4→360-380（↓5.3%-5.0%） | 无47→450-470（↓4.3%-4.1%） | 无347→780-820（↓2.4%-3.5%） | 豹子号标十（尾三同）→1200-1300（基本持平）
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- 靓号（单张）：金马号→390-410（↑2.6%-2.5%） | 朦胧号→780-810（↑2.6%-2.5%） | 倒置号→750-780（↑2.7%-2.6%） | 圆圆号→1050-1100（↑2.9%-1.9%） | 豹子号（尾三同）→650-700（基本持平）
（二）马币（原卷20枚/卷、整盒100枚）
- 散币：13.2-13.8（回收12.5-13.0）↓4.3%-8.6%（较14.5元高点回调，13.3元低位企稳）
- 整卷（20枚）：275-290（回收265-275）↓5.2%-5.2%
- 整盒（100枚）：1360-1420（回收1300-1350）↓2.7%-4.1%
- 连号套装（100枚无4）→1500-1550（基本持平）
二、行情综合点评
1. 普货震荡回调 底部支撑显现：受人民银行披露的弃兑数据（马钞436万张、马币1270万枚）及1月25日主流快递停收影响，普货价格回调：马钞散张带4从33-35元跌至31-33元，马币散币从14.2-15.0元降至13.2-13.8元。此次回调幅度较前期暴跌显著收窄，未跌破核心支撑位，部分品种已出现底部承接迹象，市场恐慌情绪缓解。
2. 弃兑压力释放 供需逐步平衡：弃兑数据落地后，散户积压货源集中释放，叠加短期投机资金离场，普货阶段性承压；但长期收藏者、礼品采购商分层承接品相完好的普货及稀缺品种，避免价格非理性下探。同时，邮政保价寄递规范落地，线上跨区域交易恢复，市场流动性改善，供需关系在新区间重构平衡。
3. 号段分化极致 靓号逆势回暖：稀缺靓号与普货走势形成鲜明反差，无347马钞从75元低位回升至83-86元，回暖超10%；金马号、倒置号等核心品种上涨2%-3%，豹子号、无47干净号价格平稳。靓号最大跌幅不足5%，凸显“物以稀为贵”，全新无瑕疵靓号成为资金避险核心。
4. 政策托底发力 预期保持稳定：宁夏、北京等九地延长兑换（最晚至2月2日），有效分流短期供给，预计马钞剩余量将不足400万张。结合弃兑规模及历史规则，二次预约落地概率大幅提升，市场预期马钞每人限额10张、马币20枚，且同步其他纪念币钞发行，政策成为情绪稳定器。
5. 交易风险提示 实操理性布局：当前需警惕三重风险：一是黄牛回收价较市场价低10%-15%，马钞通货最低30元/张，建议权威平台核价；二是轻微折痕品降价25%-30%，无包装散币较原卷低8%-10%，线下成交需核验品相，贵重靓号可第三方鉴定；三是普货短期或震荡探底，切勿盲目抄底，聚焦稀缺品种及品相完好普货的长期价值。