标题：独孤观察：对文交所原罪没有清醒的认识 令人忧心

　    之前，刊文提示过：现在的电子盘，犹如金庸小说《天龙八部》里面的珍珑棋局，破解之术、破解之人都需要静心、净心，不拿出大变革的决心、不拿出点壮士断腕的勇气，是走不出棋局的。

　　从本周对电子盘的统计数据看，量能的大幅萎缩，致使投资人对后市的发展仍不能乐观。量为价先的的经典理论再次得以显现，除了南京文交所本周成交量的变化尚在安全警戒线之内，其余文交所的量能变化都很大（详见后文数据）。T+0市场，没有成交量，也即没有流动性的支持，可想而知，价格就像断了线的风筝，恣意下坠。本周主流电子盘的价格水平继续朝个票核心估值靠拢，而且加速了。很多个票腰斩着腰斩，对折着对折，这种价格的变迁，不仅让市场的市值大幅削减，同时也让投资人的财富可怕的缩水。没办法，中国的投资市场亦是如此，涨与跌的转化速度是很快的，而背后说过，是现今中国社会传统文化的缺失，是社会畸形发展、官本位意识不断在社会各领域蔓延的结果。

　　我一直对投资人讲的，价格推倒重来后，不见得不是好事。相反，孕育着大机会。大危机总是与大机会矛盾相随的。97年亚洲金融危机如此、2008年美国次贷危机如此，等等。投资人以一种怎么样的视角对待，然后以一种什么样的准备去应对，改变着自己的命运。

　　很多人问我南京文交所和中南的市场联合，南京究竟得到了什么好处？亏大发了。但是，殊不知南京背后的棋局。如果南京文交所能够利用市场调整的时机，通过市场机制，不断整合兼并其他的文交所，之后，形成超级巨无霸，这样的结果是监管层乐见的。投资人如果在内心惶恐的时候，我建议对清整联办（2017）31号文仔细研究下，对于邮币卡电子盘的出路，在之前3月30日刊发的独家发布栏目里面已经详细介绍了，投资人可以翻阅。南京的出路有好几条，行业龙头的先发优势有所体现。但是，南京文交所的后续发展仍有许多工作要做，我之前说过，很多小所垮掉，最终一定是被市场扼杀的，监管不是本质原因。现在，一些二线的文交所，形势更加严峻。流动性不断枯竭，造成品种大面积破发，管理层一筹莫展、坐以待毙，令投资人倍感失望。

　　很多人继续纠结于T+0的交易制度，对于邮币卡实行不同交易制度的后市走向，之前已经详细分析了，投资人可以翻阅之前的公众号刊文。如果一个交易所在公正、公开、透明的制度安排下进行交易，我相信所有的投资人即便博弈失败了，也不会怨天尤人，但是恰恰在这方面，文交所的原罪至今还没有得到行业内的深刻反思，这才是我最近最为忧心忡忡的事情。好了，暂告一段，先把本周的部分交易数据披露下吧。