标题：甘肃文交所停盘转型 | 谈一谈邮币卡电子盘协议转让模式

       2017年4月25日，甘肃文交艺术品中心发布《甘肃文交艺术品中心邮币卡电子盘停止集中竞价及建设部署新系统的公告》，表示应政策要求，甘肃文交艺术品中心邮币卡电子盘将停止集中竞价交易业务，建设部署新的系统。出入金、提货、查询等业务不受影响。这也意味着甘文交邮币卡业务将于2017年4月29日起停止交易，未来将上线的协议转让新系统以以期达到规避集中连续竞价的目的。

　　作为甘肃省政府批准设立的国有文化产权交易平台，甘文交此次主动停盘整改，为辖区内探索合规化邮币卡电子盘交易模式做出了带头示范作用。官网还特设“政策学习”板块，为深入贯彻落实31号文件，采取了一系列整改措施，为转型落地做了充分的准备工作。

       一、执行文件要求的“五停止”（停止新开户、停止开新仓、停止上市新品种、停止新增会员、停止业务宣传）；

       二、按照文件“除确有必要保留并取得交易场所所在地及注册地省级人民政府批准的外，其他会员、代-理商、授权服务机构一律限期停止业务“的要求，切实做好交易场所会员单位的整改工作；

       三、为达到文件要求的“交易环节停止集中竞价交易方式，采用协议转让等合规交易方式……”，对连续竞价说“不”，开发基于协议转让模式的新交易系统并联合电商模式，促进本土文化产品的流转；

       四、遵循“原则上一个类别一家”要求，整合本省文化资源 促进实体经济发展 ；  

       五、针对文件中部分邮币卡类交易场所藏品实物托管的真实性存疑现象。提出了保证藏品安全 落实实物托管工作等。

　　综上，我们也看到了此次关于清理整顿31号文政策的具体整改要求包括哪些。笔者觉得，其中最引人关注是甘文交首次正式确认目前的邮币卡电子盘交易模式是违规的集中竞价交易方式。而这恰恰是目前各邮币卡交易平台最讳莫如深的话题。（根据注释，集中竞价交易是指二个以上的买方和二个以上的卖方通过公开竞价形式来确定证券买卖价格的情形。在这种形式下,既有买者之间的竞争,也有卖者之间的竞争,买卖各方都有比较多的人员。集中竞价时,当买者一方中的人员提出的最高价和卖者一方的人员提出的最低价相一致时,证券的交易价格就已确定,其买卖就可成交。集中竞价包括集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等交易方式。目前38号文、31号文明令禁止的）。甘文交方面在研讨了拍卖模式、摘挂牌模式、商城模式等多种交易方式的可行性后，最终选择了符合规定的“协议转让模式,并结合商城系统”作为甘文交的新系统。从政策要求来看，新系统较旧系统，最大的整改方向将是采用实物基础上的”一对一“或”多对一“式电子化交易。

　　那协议转让模式到底是什么呢？协议转让模式即买卖双方在交易系统主持下，通过洽谈协商，达成标的物所有权转移及交付的方式。目前文化艺术品类交易平台已明确采用”协议转让系统“有湖北华中文交所，以其为例，《湖北华中文化出安全交易所有限公司协议转让规则》中规定，首次转让方可采用竞价转让方式或议价转让方式在交易所挂牌转让标的物。其中竞价转让是交易系统的挂牌藏品以单向竞价方式确认买方；议价转让是买卖双方通过协商方式达成交易。

　　总体来说，协议转让模式规避了双向竞价、连续竞价、集中交易所容易产生的问题，证监会清理整顿各类交易场所问答中也提到过邮币卡类交易的集中竞价方式吸引了大量自然人投资着参与，某些恶意炒作、操纵市场的违规行为将直接损害投资者合法权益，一旦崩盘或将血本无归。但是不可否认，协议转让模式对藏品流动性的限制较大，对投资者吸引力大大降低。南山投资周运南也曾提出新三板交易中，协议转让方式存在交易方式过于复杂、价格可操控、价格波动过大、有失公允性、乌龙指频现五大弊端。不知道这些问题会否出现在邮币卡协议转让交易系统中。

　　不管如何，目前甘文交新的协议转让模式尚未正式出炉，我们无法得知最终的细则如何。但是，在各地邮币卡交易平台纷纷关停并转，徘徊在T+5或T+1之间犹豫不决之际，甘文交作为省级国有文化平台，此次转型或将为目前的行业发展带来新思路，值得期待。