标题：独孤观察：南京文交所复牌交易考验的是政府的

随着南京并没有像投资人想象中的很快复牌，随着南京停牌时间的延长，随着各方面事态的变化，这几天投资人询问我南京方面消息的与日俱增，可见，作为行业龙头的南京文交所，大家关切之深。

我之前在公众号已经说过，南京最早复牌交易也要在8月28日-9月8日之间。有以下几个因素值得投资人研究：

一是全国金融监管工作会议是7月14-15日召开的，会议结束后，各省市传达贯彻，到市一级层面至少半个月，这就是之前我跟有些投资人回复的，南京文交所不可能8月初复牌交易。同时，全国金融监管工作会议5年召开一次，也就是说，会议的精神要发酵五年。之前，在微信公众号解读过本次会议，投资人可以查阅以前的公众号，这里面不再赘述。

二是清整联办31号文要求今年6月30日之前完成“回头看”工作。5月5日，清整联办在福建召开“回头看”工作经验交流会，明确了有关精神和传达了马凯副总理的讲话。现在，6月30日的大限已过，如果证监会没有一个总结会，地方金融办就贸然开盘，做事的程序就变了。在中国官场政治中，次序远比改革的时机更重要，特别是在现在的政治环境中，“不求有功但求无过”成为明哲保身的现实举措。因此，在证监会召开总结交流会前，南京文交所复牌的可能性不大。而证监会总结交流会什么时间开？最快也要等8月中下旬。

三是江苏省一系列人事安排后，真正能干起事情至少要两个月，官员熟悉官场环境至少2个月。无论是南京市副市长冉华、江苏省副省长王江、江苏省省长吴政隆，这些人员到位后，能正儿八经召开一次座谈会至少一个半月，因此，时间上已经9月初了，这些都算是快的，效率高的；

四是江苏省金融办至今都没有公布修订的交易所监管条例和与之配套的一系列文件，据我司了解的情况，这些文件都在修订之中。同时，江苏省交易场所的白名单至今也未公布，这些基础性的文件没有公布前，南京文交所在内的江苏省各类交易场所都复牌交易不了。这些基础性文件的修订没有2-3个月完成不了。这还算快的，说明政府的效率是“高效的”。

因此，我司预计的8月28日至9月8日南京文交所复牌交易算是理想状态下的乐观预判，仅供投资人参考。另外，有的投资人给我留言：看南京文交所到时候开不了盘，如何打你的脸？既然是预判、既然是参考，这话就言重了。你的投资你做主。

另外，有些投资人说南京文交所十九大之后开盘，这与我司之前有的研究员的观点一致。但是，我说过：人的心里都有一个承受极限的，投资人也不可能无限期等待。这个极限心理对应的时间是：8月底至九月初。如果那时候还不开盘，我相信政府层面的压力就大了，反而不利于安定团结的政治局面。因此，赶在中国.南京国际集藏文化博览会举办之前让南京文交所复牌是合适的。这也是我司估算8月28日-9月8日南京文交所复牌交易时间的一个原因。

在之前公众号披露的交易心理学上看，停牌越久，对开盘后市场的走势越不利，投资人必须做好心理建设和心理预期。

综上所述，我司及我本人建议证监会从速召开“交易场所清理整顿回头看”工作总结大会，同时请江苏省金融办尽快公布新的交易场所监管条例等等一系列基础性文件；同时，就算是交易所不能尽快复牌，也希望江苏省尽快公布辖区内交易场所的“白名单”，从而稳定投资人预期。

从一行三会在全国金融监管会议之后的动向看，特别是证监会召开相关会议的动向看，从严监管仍是大的趋势，国家在金融领域的创新已经不被提及，取而代之的是防范风险。从历来监管层的态度看，他们是非常害怕股市、债市等等投资市场上涨的，一涨就担心泡沫，其实，与通胀相比，通缩更可怕。活跃的市场，才会更好地服务实体经济。但是，现在中国，能够很好地处理二者关系的人才真的没有。即使有，也淹没在中国的官场政治之中。这不能不说是我们国家的一大悲哀。

中国的投资市场，永远也逃不脱一管就死、一放就乱的宿命，关键原因在于制度建设的滞后和人才匮乏。说到底，是中国传统文化的缺失。而中国传统文化的缺失，说到底，此处省略二十二个字。

原本一个大众化的收藏市场，搞了个电子盘--现货交易的补充交易方式，挺好的事情，一步步走偏。文交所急功近利、官员好大喜功、见利忘义、投资人心态浮躁、投机挣快钱的心理，最终演化成被某些别有用心和大奸大恶之人利用，一马勺坏一锅汤。深刻反思下，每个方面都有自己的责任。

我一贯的态度是，出了问题不怕，关键是用什么思路解决问题。对于邮币卡电子盘，我讲过很多次处理原则，那就是：实事求是、与时俱进、因地制宜、一省一策的十六字方针。中国的事情，必须在发展中解决，不改革、不发展，死路一条。希望今天召开会议的中国邮政、以及还没有召开会议的中国人民银行、证监会、各地金融办都能本着对全国最广大投资人负责任的态度，作出无愧于历史和人民的正确抉择。同时，那些打着本次回头看整改之名，实则跑路的平台，必须要坚决予以查处和重罚。对于资质过硬、投资人心态都比较成熟的平台，我再次呼吁管理层进行多种交易方式并存的试点。把基础性的工作做好，即使是T+0交易，也没什么可伤害老百姓的，关键是交易所要进行专业的板块分类，这是对交易所的考验，希望全国邮币卡交易平台抓紧做好自己的方案制定和与监管层的沟通工作。

一刀切的T+5和协议转让模式不适合大众化的收藏品市场，新三板没有任何借鉴意义。行业发展的特点决定了交易模式，收藏品、邮币卡不是股票，不能套用股市的理论，而更应该尊重收藏品市场的规律，人为地过度干预必将损害市场自有的活力。希望管理层能够召开最广泛人士参加的座谈会，如果一意孤行，必将遭到市场规律的惩罚。

另外，有投资人询问我关于上证50指标股的看法，机构抱团取暖的结局就是最终的多杀多局面，一旦多米诺骨牌的第一张倒下，从速跑吧。在核心群，我说过很多次，只要是投资市场，就必定有人要接盘，超级主力吃大主力、大主力吃中主力，中主力吃小主力，小主力吃散户。而中小投资人最终输在自己的认知上，认知跟不上、盲目跟风，是造成中国无数中小投资人投资失败的核心原因。