经济有周期，是自然现象，根源在于货币金融。试想，人类社会生产多少，便消费多少，还会有生产过剩或者消费过旺带来的经济波动吗？不会的。是什么带来生产过剩或者消费过旺的可能与现实？是货币金融。
如果没有货币金融，人们生产或消费的规模将局限于他们的认知范围之内。出于对货币的共同信任，人们的生产或消费行为，借助货币，发生了生产与消费脱节，生产的目的从原始经济条件下直接面对消费改为直接面对货币（卖掉），且远远超越生产者的认知范围；借助金融，生产和消费均可实现对其物质能力边界的超越，没钱可以借钱，来实现其意图。由此，分工得以深化，市场得以拓展，社会经济得以繁荣。这个过程很是美好。
问题出在货币金融上。实践中，由于对货币权威的盲目信从，总有一些真实的经济活动，得不到货币金融的青睐；总是有一些货币供给，对应的不是真正的产出。由此造成需要货币的没钱、不需要货币的钱满为患的错配。然而，按照事先约定，货币必定行使对实物或者权利的索取权。结果就是，有时候过多的货币追逐过少的商品，有时候却是全社会都在缺钱，结果是自然利率和市场利率往往会存在较大偏差。这就是经济周期。
由于经济周期的根源是货币金融，那么熨平经济周期的经济政策，往往试图从货币金融着手。于是，通货膨胀时他们试图从经济体中抽出过多的货币；通货紧缩时他们又试图往经济体中注入货币。理论逻辑上没有问题，但是现实操作中，却尽是不如人意。相对想让人们有钱，让人们没有钱更容易一些，关住货币供应闸门即可。但是，经验是，市场可以创造自己的货币，只要人们普遍信任，万物皆可为币。所以，通货膨胀一定是一个货币现象，但仅仅货币金融领域的政策操作，不一定能治理住通货膨胀。更难的是想让人们有钱。人人都热爱金钱，如果一定时期社会上人们不愿意拥有（借）更多的钱，一定有其深刻的原因。如果不顾这些根本原因，一股脑儿地撒钱（宽松政策），估计人们也不会去捡（借），因为他们既不知道当下拿钱干什么、也不知道将来能不能还得起。所以，经济政策往往是一厢情愿。居民和企业不愿意借钱，政策摆出那么多万亿，有什么用？相对于一点点的经济增量，过于宽松的政策带来的是更加扭曲的结构、更为严重的社会经济后果。所以，不要对仅凭经济政策就能将经济、甚至是股市拉起来，抱有太多幻想。
应该琢磨一下，为什么市场主体，生产者和消费者，不愿意借钱（投资）？通货紧缩难到说是周期性的原因？在经济萧条将要或者直接说它已经出现的情况下，唯一有效的政策选择，是影响、提振企业家对资本边际效率预期的政策。说白了，就是想办法要让企业家相信，扩大投资能挣更多的钱。如何提振企业家预期？修复基本的市场机制，应当是重中之重。如同治病救人，如果不注重去解决他自身循环的问题，下再重的补药也没有用，不仅没用，反而会有负作用。
再之，经济学家们可能忘记了，宏观经济政策的主要目的应该是稳定经济，而不是刺激经济。所以，尽管经济周期的根源在于货币金融，但要解决比较严重的周期性问题，不能仅仅局限于货币金融。关键是找到导致货币金融错配的原因，借助市场的力量逐渐修复市场机制，而不仅仅是（粗暴的）财政政策和货币政策干预。