标题：份额化交易：艺术品投资市场新纪元

作者：中金在线

没有人确切地知道艺术品投资市场有多大，更没有人确切地知道“份额化”之后的艺术品投资市场有多大。所有收藏界和证券界人士听到“份额化”这个词都显得很兴奋，说这个市场“很大、很大”。有人甚至两眼放光地表示，这是继股市和楼市之后不可错过的另一大投资机会。

　　到底什么是艺术品的份额化投资？这和艺术品的收藏市场有什么关系？和中国传统文化承传有什么关系？这其中又有多大的风险和收益机会？

　　2009年，注册资金1.35亿人民币的天津文化艺术品交易所股份有限公司在天津市滨海新区成立，这是全国、乃至全世界唯一的艺术品“份额化”交易所。文化艺术品交易所的成立和份额化交易市场的出现，将有助于回答上述问题。

　　举例来说，假如一件艺术品价值1000万，那么就可以它分成1000万个份额，每份份额代表了该艺术品相应比例的所有权，定价1元；文化艺术品经此拆分后，就可以放到艺术品交易所的电子交易市场上像股票那样地买卖。如果你特别看好这件艺术品，收购了它的全部份额，那你还可以独自拥有这件艺术品。这种按份额买卖艺术品的方式就是份额化的艺术品交易。交易方式基本和股票市场一样，只是全部在网上开户、网上交易，可以当天买、当天卖，****双向收，千分之二。

　　当然这是简化、形象的说法，实际上交易所作了大量的完善的制度设计，以确保交易的安全、高效。

　　比如，首先有个准入的问题，什么样的艺术品可以进入份额交易市场？交易所的规定是每件艺术品经过鉴定后，定价要在1000万元以上才可以进入市场。鉴定由非常有公信力的机构做出，定价由艺术品所有人、艺术品交易所和艺术品份额承销商三方商定。签好合同后，艺术品交由第三方机构托管；为确保万无一失，艺术品交易所还会就该文化艺术品进行投保，然后它才可以由承销商进场发行，而购买了它份额的公众则可以按持有份额拥有该文化艺术品相应比例的所有权。

　　普通民众进行艺术品份额化投资首先涉及的就是开户问题。股市的投资人要先到证券商那里给自己开户，然后通过券商的席位在证券交易所买卖股票。艺术品份额化的开户则基本实现了网络化。如果投资人已经拥有招商银行(13.42,0.08,0.60%)一卡通并开通了网上银行业务，就可以用直接在天津文化艺术品交易所官方网站开户交易，省却了现场开户的麻烦。同时，份额化投资的资金划付采用支付中介的模式，这样的最大好处是，交易过程中交易人的现金始终在自己招商银行的账户中，安全性非常高。

　　和股市比起来，艺术品份额交易在交易中也有很多自己的特殊性。艺术品不像上市公司那样有明显现金流。但艺术价值发现的渐次性和社会互动性，决定了艺术品价格波动中的增长性。从现在的收藏市场看，艺术品的升值速度还是非常引人注目的。所以和股市不同，艺术品份额交易中不仅规定了每天的涨跌停板制度，还规定每月、每年的涨停板制度。每天涨跌停板的幅度是15%，每月涨停板的幅度是1倍，每年是涨停板幅度为10倍。建立这些制度的目的主要就是防止艺术品的交易份额升值太快。

　　交易所人士表示：天津文化艺术品交易所计划在5月20号左右开放投资人的网上开户，目前很多人都看到这里是一个非常大的商业机会，特别是中国A股市场一向有炒新传统，但其实我们的终极理想并不在这里。艺术品份额化交易中关键的一点是向普通人开放了艺术品的投资机会，艺术品买卖也不再只是一诺千金的拍卖，而是普通人都可以买得起的很小份额，这让普通人也能分享到艺术品的升值红利。另一方面，这也会给艺术品投资市场带来更多的投资人和更多资金，艺术品的商业价值会得到进一步的挖掘，很多小的文物单位都可能变得价值连城，这对文物的保护、对文化的传承和发扬光大都是非常好的一件事。很多非常珍贵的艺术品也都可能因此进入公众的视线。一件艺术品进入交易所交易之后，被收购退出的可能性是比较小的，所以交易所托管的艺术品可能会越来越多。初期交易所会把它们放在银行的金库里，以后会建一个非常大的博物馆，它兼有托管和展示的功能。他相信这会是一个非常辉煌的博物馆，会珍藏很多国宝级的艺术品，会是一个让国人骄傲的巨大艺术空间。

　　交易所人士透露，天津文化艺术品交易所计划于今年6月9日正式开业，到时会组织一次投资大赛，让全国有经验的投资人一展身手。

　　到底什么是艺术品的份额化投资？这和艺术品的收藏市场有什么关系？和中国传统文化承传有什么关系？这其中又有多大的风险和收益机会？

　　2009年，注册资金1.35亿人民币的天津文化艺术品交易所股份有限公司在天津市滨海新区成立，这是全国、乃至全世界唯一的艺术品“份额化”交易所。文化艺术品交易所的成立和份额化交易市场的出现，将有助于回答上述问题。

　　举例来说，假如一件艺术品价值1000万，那么就可以它分成1000万个份额，每份份额代表了该艺术品相应比例的所有权，定价1元；文化艺术品经此拆分后，就可以放到艺术品交易所的电子交易市场上像股票那样地买卖。如果你特别看好这件艺术品，收购了它的全部份额，那你还可以独自拥有这件艺术品。这种按份额买卖艺术品的方式就是份额化的艺术品交易。交易方式基本和股票市场一样，只是全部在网上开户、网上交易，可以当天买、当天卖，****双向收，千分之二。

　　当然这是简化、形象的说法，实际上交易所作了大量的完善的制度设计，以确保交易的安全、高效。

　　比如，首先有个准入的问题，什么样的艺术品可以进入份额交易市场？交易所的规定是每件艺术品经过鉴定后，定价要在1000万元以上才可以进入市场。鉴定由非常有公信力的机构做出，定价由艺术品所有人、艺术品交易所和艺术品份额承销商三方商定。签好合同后，艺术品交由第三方机构托管；为确保万无一失，艺术品交易所还会就该文化艺术品进行投保，然后它才可以由承销商进场发行，而购买了它份额的公众则可以按持有份额拥有该文化艺术品相应比例的所有权。

　　普通民众进行艺术品份额化投资首先涉及的就是开户问题。股市的投资人要先到证券商那里给自己开户，然后通过券商的席位在证券交易所买卖股票。艺术品份额化的开户则基本实现了网络化。如果投资人已经拥有招商银行(13.42,0.08,0.60%)一卡通并开通了网上银行业务，就可以用直接在天津文化艺术品交易所官方网站开户交易，省却了现场开户的麻烦。同时，份额化投资的资金划付采用支付中介的模式，这样的最大好处是，交易过程中交易人的现金始终在自己招商银行的账户中，安全性非常高。

　　和股市比起来，艺术品份额交易在交易中也有很多自己的特殊性。艺术品不像上市公司那样有明显现金流。但艺术价值发现的渐次性和社会互动性，决定了艺术品价格波动中的增长性。从现在的收藏市场看，艺术品的升值速度还是非常引人注目的。所以和股市不同，艺术品份额交易中不仅规定了每天的涨跌停板制度，还规定每月、每年的涨停板制度。每天涨跌停板的幅度是15%，每月涨停板的幅度是1倍，每年是涨停板幅度为10倍。建立这些制度的目的主要就是防止艺术品的交易份额升值太快。

　　交易所人士表示：天津文化艺术品交易所计划在5月20号左右开放投资人的网上开户，目前很多人都看到这里是一个非常大的商业机会，特别是中国A股市场一向有炒新传统，但其实我们的终极理想并不在这里。艺术品份额化交易中关键的一点是向普通人开放了艺术品的投资机会，艺术品买卖也不再只是一诺千金的拍卖，而是普通人都可以买得起的很小份额，这让普通人也能分享到艺术品的升值红利。另一方面，这也会给艺术品投资市场带来更多的投资人和更多资金，艺术品的商业价值会得到进一步的挖掘，很多小的文物单位都可能变得价值连城，这对文物的保护、对文化的传承和发扬光大都是非常好的一件事。很多非常珍贵的艺术品也都可能因此进入公众的视线。一件艺术品进入交易所交易之后，被收购退出的可能性是比较小的，所以交易所托管的艺术品可能会越来越多。初期交易所会把它们放在银行的金库里，以后会建一个非常大的博物馆，它兼有托管和展示的功能。他相信这会是一个非常辉煌的博物馆，会珍藏很多国宝级的艺术品，会是一个让国人骄傲的巨大艺术空间。

　　交易所人士透露，天津文化艺术品交易所计划于今年6月9日正式开业，到时会组织一次投资大赛，让全国有经验的投资人一展身手。