《投资者报》记者  来源：投资者报  作者：肖妤倩　　3月13日，经《投资者报》报道《天津文交所模式：两个月催生900%涨幅》之后，各地媒体一系列关于天津文化艺术品交易所（下称“天津文交所”）的报道仍在持续。

　　而这个坐落于塞顿中心的天津文交所已显得越来越神秘，不仅对媒体记者避而不见，其市场部主要负责人王命达也挂掉了各路来电，他已经不知道该用怎样的措辞面对媒体。

　　这期间，天津文交所上市的“艺术品股票”表情单一：要么被涨停，要么被停牌。

　　它们曾是份额艺术品股票交易中的佼佼者，投资者争相追捧的对象，但现在却只能跟着当地政府监管部门的脚步，停牌，或者复牌。在艺术资本市场中失去臂膀的它们，已然成为某种意义上的玩偶。

　　17倍溢价

　　这段时间，天津文教所的公告频繁。

　　3月24日，其公告称，根据天津市政府监管部门通知，两件艺术品20001（黄河咆哮）、20002（燕塞秋）于2011年3月24日恢复正常交易。而此前，这两只艺术品股票曾被勒令停牌。

　　它的涨幅太诡异。

　　自2011年1月26日，《黄河咆哮》和《燕塞秋》以艺术品份额的身份上市交易至停牌日（3月16日），涨幅均超过1700%。届时，其收盘价分别为17.16元与17.07元，如果以两幅画600万和500万的份额计算，《黄河咆哮》市值高达1.0296亿元，而《燕塞秋》则高达8535万元。

　　普普通通的两幅白庚延的作品，没有拍卖场，没有举牌人，没有呐喊者，在一场又一场无声的交易中，以600万元和500万元起价，之后便被捧上了亿元舞台。

　　问题是，这同那些在拍卖场上动辄千万乃至上亿的书画相比，还相去甚远。

　　2010年嘉德秋拍，张大千的《太乙观泉图》，被公认为张大千临古创作高峰的画作，4032万元；齐白石的《花果四条屏》，4760万元……而白庚延，几十天就把张和齐甩到了爪哇岛。

　　白的拍卖纪录显示，在其661件总拍品中，除预展的4件拍品外，仅337件成交，成交比率为51%，成交总金额为2175.4万元。2003年至2010年，白的大部分作品，拍卖价均在数千至数万元之间。

　　到了2010年，坐上直升飞机：创作于2005年的《千峰接云图》，在保利拍场以392万元成交，达到白单品拍卖的顶峰。

　　接下来，天津文交所就将其作品作为艺术品股票的份额标的推出。

　　直到今天，白作品的总价和每平尺单价，与以往相比，均天各一方。至此，其子白鹏一面肯定父亲作品的价值，一面说，“股票作为一个金融符号，与实物是两个不同的概念。”

　　无一豁免

　　在天津文交所上市交易的“艺术品股票”无一豁免。

　　3月22日，《沧海浪涌》、《太行秋牧》、《声喧乱石》、《河汉无极》、《龙吟老藤》、《喷薄风雷》、《浩浩不息》和“天然粉钻”迎来了被实施特别处理后的首个交易日。它们，就是3月11日上市交易以来的第二批8只“艺术品股票”，且连续涨停。

　　为此，天津文交所对该类交易品实行了特殊处理：艺术品连续3个交易日涨跌幅比例限定为1%，此后的下一交易日停牌1天。文交所还可对“特殊处理”的艺术品实施特别停牌。

　　天津文交所工作人员进一步解释道，“如果连续3天1%再经过1天停牌后，即“特殊处理“实施之后，该月剩余交易日每日涨跌幅比例均为1%。”

　　此外，文交所根据近期艺术品市场交易情况，3月份临时设置上市艺术品月价格涨跌幅限制，以3月18日收盘价格为基数计算，月价格涨幅比例为20%，跌幅比例为20%。

　　这样一来，已经上市的艺术品名存实亡，就像一个机器人，需要遥控才能使其走动。

　　根据“天然粉色钻石”艺术品发行说明书，艺术品持有人与发行代-理商经过友好协商，并综合考虑艺术品持有人基本情况，协商确定本次发行艺术品的总价格为2400万元。而目前“天然粉钻”的市值，已超过10亿元，按照该钻石4.34克拉计算，相当于每克拉2693万元。

　　与拍卖上市的价格相比，已是溢价斐然。

　　2010年11月，一枚浓彩粉红VVS2级14.23克拉粉钻在佳士得秋拍上，成交价为2368万美元，平均每克拉折合人民币1086万元；2009年12月，仍然是佳士得秋拍，5克拉艳彩粉红VS1级粉钻一枚，拍卖价格为1083万美元折合人民币每克拉1479万元……

　　即便是按照目前粉钻平均每克拉为220万美元（折合人民币1441万元）为参照，在天津文交所上市的粉钻克拉价，已溢价千万余元。

　　尽管业内人士对粉钻的势头尤为看好，“在众多钻石矿产枯竭及衰落中，稀有彩钻的开采数量急剧下降，虽然未到有价无市的地步，但是天然资源属于消耗品却是人所共知，因此彩钻的未来空间将是巨大的。”但是，长期的溢价只会让投资者感到恐惧。

　　与“天然粉钻”一同上市的品种里，它不是溢价的唯一，《沧海浪涌》、《太行秋牧》、《声喧乱石》等份额交易作品均出现相似的走势，也同时被天津监管部门盯得死死。

　　它们，属于不同的门类，不同的艺术属性，但是在艺术资本的引导下，在走势上却没有任何区别，活脱脱一个被世人炒作的工具。

　　推出“单有艺术品”

　　文交所品种的单一，引起了众人的质疑：人们担心单一品种给艺术资本带来威胁；担心庄家一心，其力断金。

　　于是，文交所开始了新的摸索，称：“为满足文化艺术品投资人的不同需求，文交所推出单有艺术品交易品种。”并且已经在天津金融博物馆展出。

　　此次推出的第三批艺术品共有6个交易品种，其中5个品种为和田玉艺术品，其余1个品种为海蓝宝石。

　　6件宝石玉器类艺术品，总价214万元，其中包括标价42万元的和田玉籽料枣红皮摆件“夜游赤壁”、30万元的和田玉籽料俏色把件“英雄斗智”、37万元的和田玉籽料摆件貔貅一对、37万元的和田玉籽料带皮连红、黄色挂件“龙”、32万元的和田玉摆件“碧玉牛”和36万元的海蓝宝石。且均由国土资源部天津矿产资源监督检测中心鉴定。

　　不同于之前，文交所对第三批品种并没有采用“发股票”的形式，文交所没有解释。据业内人士推测，“所谓单有艺术品交易指单卖，也就是说暂停“发股票“的方式。”

　　在艺术品股票过山车之后，文交所找到了源头，这番治理或仅是开始。