标题：中国大妈日趋淡定 黄金产业链步入寒冬

　　李光磊

　　记者李光磊一面是日趋冷静的“中国大妈”，一面是越来越多的竞争对手，黄金(1292.20, 1.60, 0.12%)首饰经销商们夹在中间，披着金碧辉煌的外衣，过着如履薄冰的日子。

　　2013年4月15日，国际金价大跌9%以上，创下近30年来最大单日跌幅。此后黄金市场终结“12年牛市”，尽管涨跌不定，但整体驶入下行通道中“无法自拔”。有意思的是，在黄金下跌初期，“中国大妈”横空出世，并“一战成名”。不过一年过去了，尽管目前金价比去年同期下降近10元/克，“中国大妈”淡定了许多，去年黄金卖场“人山人海”的盛况已不复存在。

　　生产销售无利可图伴随金价的不断下挫，黄金经销商们只能“走量”来度日，销售价格战愈演愈烈。以河南金鑫珠宝集团为例，在一年的时间里，该集团不得不10多次忍痛割肉，主动下调黄金价格。而金鑫集团出此“下策”的背景是，郑州市的大街上大大小小的金店随处可见，很多店面直接打出当天的黄金优惠价格，销售价格战火药味十足。

　　与经销商境况“有一拼”则是金矿开采业。有业内人士坦言，金价的下跌又适逢开采成本的不断提升，低品位的矿山开采无利可图，目前国内勉强维持开采的金矿不足三分之一。

　　金鑫集团董事长年永安表示，目前金矿开采是微利，因为矿山如果停产不开采的话，每月有几十万元的维护费，生产虽然产生微利，但是还能维持就业。“如果黄金再降的话就没法干了。这个改变直接带来了产量的下降，如今的产量只能达到实际产能的40%。”

　　上市公司业绩骤降与此同时，上市公司的业绩普遍“惨不忍睹”。以辰州矿业为例，由于一季度黄金产品销量减少、金锑产品销价下跌，营业收入下降近两成，而归属上市公司股东的净利润不到1100万元，同比大降逾84%，基本每股收益则已经降至0.01元/股，下降了85%以上。又如中金黄金，其2013年实现销售收入304.91亿元，同比减少15.42%；实现归属母公司股东净利润4.31亿元，同比下降72.32%。

　　从海外市场来看，金价的持续下跌使得很多金矿企业不再只关注扩张，而开始大幅削减黄金生产成本。目前黄金生产成本普遍有所下降，但矿企盈利空间仍然非常有限。

　　瑞银集团在4月21日给客户的一份报告中预计称，整个黄金生产行业第四季度的现金成本平均为728美元/盎司，而这个季度中，金价平均1271美元/盎司，也就是有543美元/盎司的盈利。但考虑到全部维持成本为1205美元/盎司，最终盈利只有67美元/盎司。

　　短期走势仍难乐观更为重要的是，目前依然低迷的金价，让处于“寒冬”的黄金产业链从业者看不到希望。4月24日，现货黄金维持1280.00美元上方弱势整理。据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周发布的报告显示，截至2014年4月15日，投机者连续第四周削减黄金期货多头，创2月18日以来新低。此外，SPDR黄金ETF持仓量上周下降9.28吨，本周一SPDR黄金ETF亦减持3吨至792.14吨，持仓量低于年初时段黄金滑落至1180附近的持仓量。

　　有业内人士分析称，以上数据暗示市场对黄金的短期走势并不是非常看好，这可能会使黄金在短期内持续失血。再加上黄金的消费旺季已经慢慢淡去，黄金的实物需求减弱，可能会继续打压黄金的短期走势。

　　“鉴于当前金价仍受到1277美元(100日均线)的有效支撑，预计短期价格仍会在1275～1280美元间振荡。然而，一旦金价跌破1275美元，可能触发大规模的止损盘，并推动价格进一步走低。”有国外机构分析称。

　　标准银行东京分行经理YuichiIkemizu分析称，若黄金跌破1275美元，将下探1250美元/盎司。尽管金价位于1300美元下方，实物买家仍未进场。黄金EFT基金卖出也是一个负面因素。市场目前看空