Chantico全球公司创办人桑契士(Gina Sanchez)

投资人近来涌向了黄金，但这并不表示每个人都能雨露均沾。

由于国际政局担忧，黄金ETF基金于7月流入资金，价值近16吨黄金，创2012年11月以来高点。

然而，世界黄金协会(WGC)于2014年第二季发布的报告显示，黄金总需求--包括现货黄金，珠宝与ETF--较去年同期下降了近185吨。

Chantico全球公司创办人桑契士(Gina Sanchez)说，黄金缺少现货需求，抵销了黄金ETF增加的需求。

“我对黄金的看法，并未改变，”她说。“数年来，黄金价格一直高估。”

然而，桑契士说，投资人的部位仍然属涨势。商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，空头部位创下2012年12月以来低点。

“的确有投资人相信黄金将会上涨，而且部份原因在于经济转弱，”桑契士说。然而最终，若投资人对经济的展望转佳，对黄金将是利空。“这端视对经济的看法。如果认为经济复苏，尽管缓慢，黄金将会因而长期走低。”

Oppenheimer公司分析师华尔德(Ari Wald)

Oppenheimer公司分析师华尔德(Ari Wald)亦不看好黄金。“我们对黄金价格持中性看法。”他说。“我们认为黄金正在打底，尚未突破。虽然黄金价格走高，但並未见突破，我们认为这种趋势不明的情况，将会持续。”

华尔德认为，黄金交易将限于狭幅之内，目前介于每盎司1280至1350美元之间。

“在突破之前，我们不认为黄金会有大量动能，”他说。“较佳的策略应是买进黄金类股。多年来，黄金类股表现一直落后黄金，可能已创造出了大量上档空间。”