标题：18万亿投资 该请民众挤一挤泡沫

　　冯海宁

　　上周，各地政府先后公布了各自的投资计划，根据对目前已公布投资计划的24个省市的合算，投资计划总额已经接近18万亿。其中，云南省计划在未来5年投约3万亿、广东省今后5年投2.3万亿。

　　财政部科研所副所长王朝才对此表示，虽然地方政府投资热情高涨，但是“最后批下来的肯定没有这么多”。专家分析认为，资金的来源主要来自政府投资、社会投资、银行贷款等几个方面。按照规定，地方政府不得举债，银行贷款将成为地方政府筹措资金的重要手段。

　　钱从哪里来?部分地方政府已负债累累

　　前几天，媒体刚报道各省、区、市的投资总额超过10万亿，现在变成了18万亿，估计最终统计出来的投资总额更大，更是一个天文数字。在笔者看来，部分地方政府似乎已经展开了投资竞赛，都想在这场竞赛中赢得各方关注。

　　18万亿投资计划看上去很美，但有多少能落到实处？笔者的意思是，18万亿投资计划中很可能存在泡沫，有必要及时挤一挤。因为，这些投资计划主要目的是扩大内需和改善民生，如果投资计划有泡沫，就会影响到投资效果。

　　一些地方政府之所以做大投资计划，笔者认为大概有如下原因：

　　首先是国务院推出4万亿元刺激经济方案，刺激了地方政府的投资热情。地方政府做大投资计划的目的，既是向中央表决心，也是想多争取一些中央资金，借机来改变地方面貌。

　　其次是为了吸引社会投资。政府投资其实是引子，扩大内需主要依赖于社会投资、民间投资。地方政府通过做大投资计划，主要是表明政府对于未来经济的信心，以此来刺激社会投资的信心。同时，地方政府也是做给民众和舆论看，以表现一个负责任政府的形象，而舆论对大投资的关注，无疑将成就一些“明星省市”和“明星官员”。

　　再者，由于这些投资计划不仅涉及面广，而且实施时间长，就给监督制造了困难，到底投资了多少钱？只有地方政府自己最清楚。投资效果到底怎么样？答案在数年之后。所以一些地方政府就可能夸大投资了。比如，计划投资3万亿元的云南，是5年计划，至于5年之后的演变，今天谁也难以言判。

　　一些地方政府在面对教育、医疗等投资时，总以“财政困难”为理由一省再省。可是，为什么现在提投资计划就一掷万亿呢？所以，笔者认为，这18万亿投资计划可能存在泡沫，理由是很多地方政府已经无米下锅。国务院公布的计划是两年内投资4万亿扩大内需，而地方政府目前公布投资计划已经达到18万亿，相差的14万亿从哪里来？

　　有数据为证：中西部10省、市的49个县平均债务余额3.3亿元，还有学者预计地方政府直接债务规模在2万亿左右。背负这么多的债务，加之未来财政收入的不确定性，如何保证18万亿投资计划实施，这是个未知数。

　　按照规定，地方政府不得举债，银行贷款将成为地方政府筹措资金的重要手段。即便可以通过银行贷款等方式来筹措资金，但银行敢于按照地方政府的“胃口”放贷吗？地方政府又如何来还债呢？如果过度的向银行贷款，会不会压垮地方政府？

　　此外，在金融危机的影响下，很多企业都面临困境，手中有点钱的企业更乐意持币过冬，老百姓也不敢轻易花大钱，房价下降以及房屋销售量大幅下滑已经很能说明问题。如果不能充分地调动民间资金，社会投资部分的基金又从哪里来呢？

　　因此，在金融危机中，面对这18万亿投资计划，不但需要中央有关部门把好审批关，更需要地方政府公开详细的投资计划，让更多的人一起来挤泡沫。